航运行业重大事项点评：红海冲突影响跟踪（二）：一周运价大涨后，情绪-投资线索如何演绎

航运行业重大事项点评

一、本周跟踪：红海事件持续发酵，集运欧线等运价大幅上涨

1、红海海域本周跟踪

• 更多公司宣布绕行/暂停通过红海区域：全球主要集装箱船东、油轮公司以及能源企业如Eurn、Frontline、BP、挪威石油等均宣布暂停通过红海区域或采取绕行方式。

• 通行船舶数量下降：抵达亚丁湾的船舶数量急剧减少，其中集装箱船下滑最为明显。7日移动平均通行量下降约77.8%，油轮和干散货船分别下降约12.4%、7.6%。苏伊士运河南向过境船舶数量也有所下降，集装箱船、油轮南向过境数量分别变动-50%、-9%。

运价跟踪

• SCFI欧线大幅上涨：集装箱运输方面，SCFI欧线周涨幅达46%，集运欧线期货EC2404周上涨超过50%。

• 成品油运输：相关航线周涨幅明显。MR（中东湾-英国/欧陆航线）收于3.3万美元/天，周环比+115%；LR1（中东湾-日本航线）收于3.8万美元/天，周环比+45%。

• 原油运输：苏伊士油轮、阿芙拉油轮跨地中海航线涨幅较为明显。苏伊士油轮（中东-地中海航线）TCE本周收于4.4万美元/天，周环比+36%；阿芙拉TD 7（北海-英国/欧陆）、TD 19（土耳其-法国）周环比+47%、+87%。

股价跟踪

• 航运公司本周全线上涨：本周航运公司股票全线攀升。

二、投资建议：建议重点关注绕行对有效运力的消耗

1、我们建议重点关注绕行对有效运力的消耗

• 根据Clarksons的测算，绕行好望角将显著提升货轮航行时间，远东-欧洲的集装箱运输效率损失接近29%，油轮航线中东湾-欧洲的绕行时间最长可能拉长120%。

2、投资建议

• 集运欧线：集装箱运价预计仍会处于上行趋势，集运公司中远海控将迎来催化。

• 油运标的：在供给端强约束下，2026年前运力增量有限，推荐招商轮船、中远海能，关注成品油运输标的招商南油。

• 干散货市场：2024年可能存在“惊喜”，建议重视招商轮船外贸全船型平台的价值重估，以及油散共振。

• 相关产业链：航空货运物流、货代、中欧班列及国际贸易供应链通道安全可控链条值得关注。

风险提示

• 经济恢复不及预期、需求相对低迷、运河正常恢复的不确定性。

此份报告详细分析了红海事件对航运行业的影响，特别是对运价和公司股价的短期与长期影响。报告提出了重点关注绕行对有效运力的消耗这一关键点，并给出了具体的投资建议和风险提示，旨在帮助投资者理解市场动态和潜在投资机会。