半导体行业月报：全球半导体月度销售额继续同环比增长，关注MR产业链

分析师：邹臣 登记编码：S0730523100001 zouchen@ccnew.com021-50581991 全球半导体月度销售额继续同环比 增长，关注MR产业链 ——半导体行业月报 证券研究报告-行业月报强于大市(维持) 半导体相对沪深300指数表现 半导体沪深300 投资要点： 发布日期：2024年02月08日 22% 14% 5% -3% -11% -19% -27%2023.022023.062023.102024.02 -36% 资料来源：聚源，中原证券 相关报告 《半导体行业月报：全球半导体月度销售额实现同比增长，关注AIPC产业链》2024-01-12 《半导体行业月报：AI大模型持续迭代，推动AI算力芯片高速成长》2023-12-12 《半导体行业月报：消费电子需求回暖，关注消费电子供应链及存储器方向》2023-11- 11 联系人：马嶔琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16 楼 邮编：200122 1月国内半导体板块表现相对较弱。2024年1月国内半导体板块 （中信）下跌24.25%，同期沪深300下跌6.29%；1月费城半导体指数上涨2.05%，同期纳斯达克100上涨1.85%。 全球半导体月度销售额继续同环比增长，存储器价格持续回暖。2023年12月全球半导体销售额同比增长11.6%，连续2个月实现同比增长，环比增长1.4%，连续10个月实现环比增长；WSTS预计2024年全球市场半导体销售额达到5880亿美元，同比增长13.1%；下游需求呈现结构分化趋势，消费类需求在逐步复苏中，Canalys预计2024年全球智能手机出货量将同比增长4%，Canalys预计2024年全球PC出货量同比增长7.6%；苹果VisionPro正式发售，有望推动全球XR市场发展，助力2024年全球XR出货量恢复增长。全球主要芯片厂商23Q4库存水位环比基本持平，国内部分芯片厂商23Q3库存水位环比继续大幅下降，库存持续改善；晶圆厂产能利用率23Q4小幅下滑，预计2024年有望逐步回升。2024年1月DRAM和NANDFlash现货价格环比继续上涨，存储器价格持续回暖。23Q3全球半导体设备销售额同比下降11%，2023年12月日本半导体设备销售额同比下降0.3%，环比增长2.4%；23Q3全球硅片出货量同比下降19.5%，环比下降9.6%。综上所述，半导体周期底部已显现，消费类需求在逐步复苏中，存储器价格持续回暖，周期复苏或将至。 投资建议。目前半导体行业处于下行周期底部区域，下游需求呈现结构分化趋势，消费类需求在逐步复苏中，新能源汽车需求相对较好，目前半导体行业估值低于低于近十年中位值。 近日苹果正式发售首款MR设备VisionPro，VisionPro采用AppleM2和R1双处理器架构，提供了强大的计算能力和几乎无延迟的实时体验，配备有12个摄像头、5个传感器和6个麦克风，采用2300万像素的MicroOLED显示屏，拥有超过4K的单眼分辨率，带来极致的视觉体验。VisionPro采用眼球运动、手势、语音命令自然的交互方式，引领人机交互革命。如同Mac将我们带入个人计算时代，iPhone将我们带入移动计算时代，VisionPro有望成为新一代计算平台，开启空间计算时代。VisionPro的生态构建具有强大的优势，VisionPro可以兼容iPhone和iPad应用，优质原生应用有望持续涌现。VisionPro在硬件及应用生态等方面竞争优势突出，根据Canalys的数据，预计VisionPro有望在中长期达到1000万的年出货量。VisionPro有望推动全球XR市场发展，助力2024年全球XR出货量恢复增长。VisionPro引领XR行业变革，产业链将受益于行业趋势，建议关注精测电子、杰普特、华兴源创、兆威机电、歌尔股份、立讯精密、瑞芯微、全志科技、韦尔股份等。 风险提示：下游需求不及预期，市场竞争加剧风险，国内厂商研发进展不及预期，国产化进度不及预期，国际地缘政治冲突加剧风险。 内容目录 1.2024年1月半导体行业市场表现情况4 2.全球半导体月度销售额继续同环比增长，存储器价格持续回暖6 2.1.全球半导体月度销售额继续同环比增长6 2.2.消费类需求逐步复苏，新能源汽车需求相对较好9 2.2.1.全球智能手机季度出货量实现同比增长，预计AI手机市场份额未来几年将快速提升10 2.2.2.2024有望开启AIPC元年，AIPC或成为推动全球PC出货量恢复增长的重要动力13 2.2.3.预计2024年全球可穿戴腕带设备出货量延续复苏态势16 2.2.4.苹果VisionPro正式发售，开启空间计算时代17 2.2.5.中国新能源汽车月度销量继续保持高速增长，预计2024年中国汽车销量将稳步增长20 2.3.全球主要芯片厂商季度库存水位基本持平21 2.4.晶圆厂产能利用率季度小幅下滑，预计2024年有望逐步回升22 2.5.存储器价格持续回暖，周期复苏或已至23 2.6.全球半导体设备季度销售额同比大幅下降，预计2024年有望恢复增长25 2.7.全球硅片季度出货量下降幅度继续扩大,预计2024年有望恢复增长26 3.行业动态27 4.估值分析与投资建议31 4.1.估值分析31 4.2.投资建议32 图表目录 图1：2024年1月中信一级行业涨跌幅情况4 图2：中信半导体指数与沪深300涨跌幅对比情况4 图3：费城半导体指数与纳斯达克100涨跌幅情况5 图4：2000-2023年全球半导体市场销售额情况7 图5：2015-2023年中国半导体市场销售额情况7 图6：2024年全球半导体市场规模预测情况8 图7：2022年全球半导体下游应用领域占比情况10 图8：2014-2023年全球智能手机出货量情况10 图9：2022-2023年全球智能手机分区域出货量情况10 图10：2023-2027年AI手机市场份额情况预测11 图11：全球智能手机出货量预测12 图12：全球各地区智能手机市场出货量预测12 图13：2022年1月至2023年12月国内手机出货量情况12 图14：2018-2023年全球PC季度出货量情况13 图15：2019-2027年全球PC出货量预测情况14 图16：目前对AIPC的定义及未来持续演变的考量14 图17：2024-2027年AIPC渗透率预测情况15 图18：CES2024上展出的联想AIPC产品15 图19：CES2024上展出的部分AIPC产品15 图20：Canalys对AIPC新产品发布的预期情况16 图21：2022-2027年全球智能手表出货量及预测情况17 图22：VisionPro产品示意图17 图23：VisionPro主芯片与传感器分布图17 图24：眼球运动控制：眼睛看向的位置会被选中18 图25：手势控制：通过捏合等手势进行控制18 图26：各种APP同时在空间中呈现18 图27：VisionOS专为空间计算打造的操作系统18 图28：VisionPro建立完整的生态系统19 图29：苹果产品上市前五年出货量及预测19 图30：2022-2024年全球XR出货量及预测20 图31：中国汽车销量情况20 图32：中国新能源汽车销量情况21 图33：全球主要芯片厂商平均库存周转天数情况21 图34：国内部分芯片厂商平均库存周转天数情况22 图35：美光公司库存周转天数情况22 图36：部分晶圆厂产能利用率情况23 图37：DRAM现货价格走势情况（美元）23 图38：NANDFlash现货价格走势情况（美元）23 图39：2016-2023年DRAM现货价格走势情况（美元）24 图40：2016-2023年NANDFlash现货/合约价格走势情况（美元）24 图41：2005-2023年全球半导体设备销售额情况25 图42：2005-2023年中国半导体设备销售额情况25 图43：日本半导体设备月度销售额情况26 图44：SEMI预计2024年全球晶圆厂设备支出将同比增长15%26 图45：全球硅片出货量情况27 图46：2021-2026年全球硅片出货量情况及预测27 图47：申万半导体行业PE（TTM）近十年历史分位水平32 表1：2024年1月A股主要半导体公司涨跌幅情况4 表2：2024年1月美股主要半导体公司涨跌幅情况6 表3：全球前十五大芯片公司23Q4营收情况及24年展望8 表4：23Q4全球智能手机厂商市场份额情况11 表5：23Q4全球PC厂商市场份额情况13 表6：2023-2024年全球可穿戴腕带设备出货量预测情况16 表7：本轮下行周期海外存储龙头厂商产出及资本支出调整计划情况25 1.2024年1月半导体行业市场表现情况 国内1月电子行业及半导体板块表现相对较弱，走势大幅弱于沪深300。2024年1月电子行业（中信）下跌23.13%，1月沪深300下跌6.29%，电子行业走势大幅弱于沪深300指数。半导体板块（中信）1月下跌24.25%，走势大幅弱于沪深300，其中集成电路下跌24.74%，分立器件下跌21.71%，半导体材料下跌25.23%，半导体设备下跌22.82%。 图1：2024年1月中信一级行业涨跌幅情况图2：中信半导体指数与沪深300涨跌幅对比情况 资料来源：Wind，中原证券资料来源：Wind，中原证券 2024年1月半导体板块无一家上涨，2024年1月涨跌幅排名前十的公司分别为芯联集成 -U（0%）、海光信息（-7%）、大港股份（-7%）、北方华创（-7%）、至纯科技（-8%）、扬杰科技（-11%）、上海贝岭（-15%）、华润微（-15%）、中船特气（-17%）、沪硅产业（-18%）；2024年1月跌幅排名前十的公司分别为佰维存储（-49%）、敏芯股份（-47%）、神工股份（- 40%）、裕太微-U（-39%）、长光华芯（-38%）、恒烁股份（-38%）、纳芯微（-38%）、晶升股份（-38%）、华峰测控（-37%）、金海通（-37%）。 表1：2024年1月A股主要半导体公司涨跌幅情况 证券代码 证券名称 总市值（亿 1月涨跌幅 年初至今涨跌 市盈率 市销率 市净率 元） （%） 幅（%） （TTM） （TTM） 688469.SH 芯联集成-U 361 0 0 7 -22 3 688041.SH 海光信息 1,601 -7 -7 29 146 9 002077.SZ 大港股份 85 -7 -7 16 68 3 002371.SZ 北方华创 1,249 -7 -7 6 34 6 603690.SH 至纯科技 93 -8 -8 3 29 2 300373.SZ 扬杰科技 186 -11 -11 4 24 2 600171.SH 上海贝岭 85 -15 -15 4 -83 2 688396.SH 华润微 492 -15 -15 5 31 2 688146.SH 中船特气 144 -17 -17 9 42 3 688126.SH 沪硅产业 384 -18 -18 11 95 3 688332.SH 中科蓝讯 79 -18 -18 5 34 2 688981.SH 中芯国际 1,617 -18 -18 8 54 2 688256.SH 寒武纪-U 485 -18 -18 75 -41 8 430139.BJ 华岭股份 32 -19 -19 11 43 3 603501.SH 韦尔股份 1,025 -19 -19 5 -133 6 300831.SZ 派瑞股份 30 -20 -20 29 293 4 688728.SH 格科微 423 -20 -20 9 -636 5 002156.SZ 通富微电 283 -20 -20 1 -729 2 600460.SH 士兰微 304 -20 -20 3 341 4 605111.SH 新洁能 92 -20 -20 6 29 3 688120.SH 华海清科 246 -21 -2