电子行业周观点：9月全球半导体销售额环比增长1.9%，实现连续7个月增长

9月全球半导体销售额环比增长1.9%，实现 连续7个月增长 证券研究报告|电子 强于大市(维持) 行业核心观点： ——电子行业周观点(10.30-11.05) 2023年11月06日 行业相对沪深300指数表现 上周沪深300指数上涨0.61%，申万电子指数上涨4.32%，在31个申万一级行业中排2，跑赢沪深300指数3.71个百分点。把握半导体设备、先进封装、存储、消费电子、面板和芯片领域呈现的结构化投资机会，具体建议关注半导体产业链、存储产业链，把握算力芯片国产替代中的投资机遇。 投资要点： 产业动态：（1）半导体：据SEMI硅的最新数据，2023年第三季度全球 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% 电子沪深300 硅晶圆出货量环比下降9.6%，至30.10亿平方英寸，较去年同期的37.41亿平方英寸下降19.5%。SEMISMG董事长兼Okmetic首席商务官Anna-RiikkaVuorikari-Antikainen表示：“由于持续的广泛库存修正周期，全球硅晶圆出货量持续下降。需求疲软和持续的经济不确定性，计算、通信、消费和存储市场的硅片出货量出现了最明显的下降，而汽车和工业领域在 此期间表现强劲。”（来源：科创板日报）（2）消费电子：2023年第三 季度，全球智能手机市场降幅收窄至1%，由于厂商在二季度库存状况得 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 国产算力芯片研发持续发力，智能手机市场持续回暖 AI芯片出口管制措施再升级，算力芯片国产替代势在必行 华为电视新品跟进大尺寸MLED趋势，创新 到改善，并在三季度推出新品，因此出货量达2.946亿部。（来源：Canalys）发布首款柔性OLED平板 （3）半导体：近美国半导体产业协会（SIA）11月1日公布的数据显示，2023年9月全球半导体销售额较2023年8月增长1.9%，较2022年9月下降4.5%。2023年第三季度全球半导体销售额总计1347亿美元，较2023年第二季度增长6.3%，较2022年第三季度下降4.5%。（来源：财联社）（4）芯片：近日中科院微电子研究所先导中心研究员殷华湘团队，在GAA晶体管制造工艺上取得突破。随着传统鳍形晶体管FinFET技术遇到瓶颈，3nm以下节点采用GAA结构是未来的发展方向。中科院这项成果，改善了GAA晶体管的关键性能，解决了N型与P型器件的电学性能失配问题，有利于我国在3nm以下半导体制成技术方面进一步攻关。（来源：清华大学）（5）半导体：华为“半导体封装”专利公布，申请公布日为10月31日，申请公布号为CN116982152A。本公开涉及一种半导体封 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 装，该半导体封装包括：第一衬底、半导体芯片、引线框和密封剂。（来源：国家知识产权局） 行业估值高于历史中枢：从估值情况来看，目前SW电子板块PE(TTM)为 68.19倍，2018年至今SW电子板块PE(TTM)均值为45.12倍，行业估值高于2018年至今历史中枢水平。上周日均交易额1328.34亿元，较前一个交易周上涨16.85%。 上周电子板块大部分个股上涨：上周申万电子行业469只个股中，上涨393 只，下跌74只，上涨比例为83.80%。 风险因素：中美科技摩擦加剧；AI技术风险；终端需求不及预期；行业去库存进度低于预期；行业竞争加剧；国产产品性能不及预期。 分析师:夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583223620 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn 正文目录 1产业动态3 1.1半导体：库存修正周期，影响Q3全球硅晶圆出货同比降19.5%3 1.2消费电子：需求回升，2023第三季度全球智能手机市场仅下滑1%3 1.3半导体：9月全球半导体销售额环比增长1.9%，连7个月增长3 1.4芯片：中科院GAA晶体管制造工艺取得突破3 1.5半导体：华为“半导体封装”专利公布3 2电子板块周行情回顾4 2.1电子板块周涨跌情况4 2.2子板块周涨跌情况5 2.3电子板块估值情况5 2.4电子行业周成交额情况6 2.5个股周涨跌情况6 3电子板块公司情况和重要动态（公告）7 3.1股东增减持情况7 3.2大宗交易情况8 3.3限售解禁10 4投资观点13 5风险提示13 图表1:申万一级周涨跌幅（%）4 图表2:申万一级年涨跌幅（%）4 图表3:申万电子各子行业涨跌幅5 图表4:申万电子板块估值情况（2018年至今）6 图表5:申万电子行业周成交额情况6 图表6:申万电子周涨跌幅榜7 图表7:上周电子板块股东增减持情况7 图表8:上周电子板块重要大宗交易情况8 图表9:未来三个月电子板块限售解禁情况10 1产业动态 1.1半导体：库存修正周期，影响Q3全球硅晶圆出货同比降19.5% 据SEMI硅的最新数据，2023年第三季度全球硅晶圆出货量环比下降9.6%，至30.10亿平方英寸，较去年同期的37.41亿平方英寸下降19.5%。SEMISMG董事长兼Okmetic首席商务官Anna-RiikkaVuorikari-Antikainen表示：“由于持续的广泛库存修正周期，全球硅晶圆出货量持续下降。由于需求疲软和持续的经济不确定性，计算、通信、消费和存储市场的硅片出货量出现了最明显的下降，而汽车和工业领域在此期间表现强劲。”(来源：科创板日报) 1.2消费电子：需求回升，2023第三季度全球智能手机市场仅下滑1% 2023年第三季度，全球智能手机市场降幅收窄至1%，由于厂商在二季度库存状况得到改善，并在三季度推出新品，因此出货量达2.946亿部。三星位居榜首，得益于更早的折叠屏新品迭代稳固了市场地位，出货量达5860万部，市场份额达20%。在iPhone15新品需求的推动下，苹果紧随其后，出货量达5000万部，市场份额为17%。由于小米在新兴市场的强劲表现，使其排名第三，出货量达4150万部，实现了2%的年增长。OPPO（包括一加）位居第四，出货量达2640万部，市场份额为9%。传音（包括Tecno、Infinix和iTel）继续保持第�的位置，延续了上一季度的强劲势头，出货量达2600万部，成功捍卫前�名的地位。(来源：Canalys) 1.3半导体：9月全球半导体销售额环比增长1.9%，连7个月增长 美国半导体产业协会（SIA）11月1日公布的数据显示，2023年9月全球半导体销售额较2023年8月增长1.9%，较2022年9月下降4.5%。2023年第三季度全球半导体销售额总计1347亿美元，较2023年第二季度增长6.3%，较2022年第三季度下降4.5%。(来源：财联社) 1.4芯片：中科院GAA晶体管制造工艺取得突破 近日中科院微电子研究所先导中心研究员殷华湘团队，在GAA晶体管制造工艺上取得突破。随着传统鳍形晶体管FinFET技术遇到瓶颈，3nm以下节点采用GAA结构是未来的发展方向。中科院这项成果，改善了GAA晶体管的关键性能，解决了N型与P型器件的电学性能失配问题，有利于我国在3nm以下半导体制成技术方面进一步攻关。（来源：清华大学） 1.5半导体：华为“半导体封装”专利公布 华为“半导体封装”专利公布，申请公布日为10月31日，申请公布号为CN116982152A。本公开涉及一种半导体封装，该半导体封装包括：第一衬底、半导体芯片、引线框和密封剂。该密封剂的下主面包括在第一平面中延伸的第一部分、在第二平面中延伸的第二部分、在该第一平面与该第二平面之间的第一过渡区中延伸的第三部分，以及在该第二平面与至少一个引线之间的第二过渡区中延伸的第四部分。该密封剂的该第一部分和该第一衬底的下主面在相同的第一平面中延伸，该第一平面形成该封装的下散热表面。该密封剂的该第二部分、该第三部分和该第四部分的尺寸被设置为在该密封剂的该第一部分与该至少一个引线之间保持第一预定义最小距离。（来源：国家知识产权局） 2电子板块周行情回顾 2.1电子板块周涨跌情况 上周沪深300指数上涨0.61%，申万电子指数上涨4.32%，在31个申万一级行业中排2，跑赢沪深300指数3.71个百分点。2023年初至今，沪深300指数下跌7.43%，申万电子行业上涨8.50%，在31个申万一级行业中排名第4位，跑赢沪深300指数15.92个百分点。 图表1:申万一级周涨跌幅（%） 资料来源：iFind，万联证券研究所 图表2:申万一级年涨跌幅（%） 资料来源：iFind，万联证券研究所 2.2子板块周涨跌情况 上周电子板块中，6个二级子行业全部上涨，15个三级子行业大部分上涨。上周涨幅最大的二级子行业为半导体，涨幅5.63%；涨幅最小的二级子行业为其他电子Ⅱ，涨幅1.78%。电子三级子行业中，涨幅居前的包括模拟芯片设计、数字芯片设计和集成电路封测，涨幅分别为8.14%、3.18%和2.51%，跌幅居前的包括品牌消费电子、其他电子Ⅲ、半导体设备，跌幅分别为-0.54%、-0.72%和-1.09%。2023年累计来看，涨幅居前的三级子行业包括集成电路封测、光学元件和面板，涨幅分别为18.79%、18.22%和16.62%。 图表3:申万电子各子行业涨跌幅 代码 简称 周涨跌幅(%) 年涨跌幅(%) 801081.SL 半导体 5.6256 -1.2299 801082.SL 其他电子Ⅱ 1.7842 1.5482 801083.SL 元件 3.8642 7.4257 801084.SL 光学光电子 2.8383 17.7621 801085.SL 消费电子 3.2627 15.7882 801086.SL 电子化学品Ⅱ 4.1361 10.2542 850812.SL 分立器件 1.5814 -23.7187 850813.SL 半导体材料 -0.0999 -8.5183 850814.SL 数字芯片设计 3.1786 -6.5323 850815.SL 模拟芯片设计 8.1351 -3.2635 850817.SL 集成电路封测 2.5117 18.7890 850818.SL 半导体设备 -1.0900 6.3818 850822.SL 印制电路板 0.8731 11.6061 850823.SL 被动元件 1.9288 -5.6070 850831.SL 面板 -0.1332 16.6216 850832.SL LED 1.0472 7.4458 850833.SL 光学元件 0.2027 18.2166 850841.SL 其他电子Ⅲ -0.7241 -0.9543 850853.SL 品牌消费电子 -0.5444 8.2461 850854.SL 消费电子零部件及组装 1.3379 13.9418 850861.SL 电子化学品Ⅲ 1.0985 7.0381 资料来源：iFind，万联证券研究所 2.3电子板块估值情况 从估值情况来看，目前SW电子板块PE(TTM)为68.19倍，2018年至今SW电子板块PE(TTM)均值为45.12倍，行业估值高于2018年至今历史中枢水平。基于人工智能广泛应用、光伏装机上涨、新能源车渗透加速、物联网渗透加速等趋势利好，我们认为板块估值仍有上涨空间。 图表4:申万电子板块估值情况（2018年至今） 资料来源：iFind，万联证券研究所 2.4电子行业周成交额情况 上周申万电子行业成交活跃度环比上涨。上周5个交易日申万电子行业成交额为 6641.69亿元，平均每日成交1328.34亿元，日均交易额较前一个交易周上涨16.85%。图表5:申万电子行业周成交额情况 资料来源：iFind，万联证券研究所 2.5个股周涨跌情况 上周申万电子行业大部分个股上涨，个股周涨幅最高为61.11%。从个股来看，上周申万电子行业469只个股中，上涨393只，下跌74只，上涨比例为83.80%。 图表6:申万电子周涨跌幅榜 电子行业周涨跌幅前� 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 所属申万三