碳酸锂下游系列报告七：充电桩行业分析与升级趋势展望

碳酸锂下游系列报告七： 充电桩行业分析与升级趋势展望 中信期货研究所新兴组 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 研究员：李兴彪 从业资格号:F3048193投资咨询号:Z0015543 研究员：朱子悦 从业资格号:F03090679投资咨询号:Z0016871 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任 中国：政策端充电桩建设补贴逐步退坡，运营补贴保持稳定；整体上私桩占比高，公用桩中交流：直流占比约达1：1，区域分布上公桩规模快速扩大，直流公用桩占比均值约达到62%，但整体效能仍待改善，22年多数城市利用率同比下降。玩家众多市场竞争加剧，2023年运营商集中度有所下滑，整体盈利模式单一，同质化竞争严重。 欧洲：政策端各国支持充电基础设施的政策手段较为多样，包括建设退费以及退税等，充电桩中直流：交流约为1：7。区域内充电桩布局不均衡，整体充电桩功率较低。市场各玩家各司其职，市场参与者包括投资方、CPO、MSP等，车企为充电桩市场重要参与者。 美国：IRA延续2021年到期的充电桩政策，加大了对商用桩的补贴力度，同时设置了一系列本土化限制条件。公桩为主占比达90%，补贴倾斜下预计公桩占比仍有望保持。L2类型占据主导，但多数地区的DC桩增长显著快于L2桩。公共交流桩市场以Chargepoint一家独大，公共直流桩（快充）中特斯拉布局领先。 预计23-26年中/欧/美充电桩市场规模复合增速达21%/36%/68%。主线一是关注出海进展，出海需要采用新的技术标准，但相应地海外利润空间更丰厚。二是关注高压快充及光储充一体化下升级趋势下带来的液冷充电模块和液冷充电枪等有关部件升级机遇。 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读 本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报 2 第一章充电桩产业链简介及标准分类 第二章中欧美充电桩市场基本情况简析 第三章中欧美充电桩市场商业模式及玩家简析 第四章充电桩行业关注方向 升级 高压快充光储充 制造业 液冷模式散热 盛弘股份（充电模块）道通科技（充电模块）炬华科技（充电桩） 升级 充电桩制造 投资主线 升级趋势 私充桩 削峰填谷 正比新能源车零售量 永贵电器（充电枪）参与者分类 星星充电、小桔充电、特锐德 深圳车电网国家电网、南方电网蔚来、小鹏、特斯拉 民企 地方企业电网整车 充电桩运营 充电桩 盈利模式 痛点 公用桩 快速补能补能费用 设备成本 场地租金 输电费用运营成本 主指运营商 成本收入 充电桩利用率 运营补贴 充电电费 内卷 服务费 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读 本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报 资料来源：中信期货研究所3 其他（广告等） 充电桩分为直流（DC）和交流（AC） 新能源汽车充换电设备设施产业链 国内直流桩和交流桩的相关参数 充电桩的成本构成 接触器 2% 继电器 2% 主控板 14% 外壳 7% 电表显示器等其他 直流充电桩 交流充电桩 需要OBC 是 否 结构 一体机 分体机 壁挂机 常用场景 非集中充电（商场等） 集中充电 （高速等） 家用（小区） 输出功率 60-180kW 360-480kW 6-15kW 输出电压 750/1000V 220V 输出电流 80-250A 16A/32A 充电时间 20-60min 5-6H 电池损伤 较大 较小 1%4%8% 充电模块 41% 充电枪、线 21% 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报 告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任 资料来源：中国充电联盟，中信期货研究所4 一般来说不同模式的功率逐渐增加，充电速度呈递增状态。 欧洲充电桩分为Mode1-Mode4，其中Mode1因直接家用插头充电存在安全隐患逐渐被禁用，Mode2为家充桩，Mode3为公用交流桩，Mode4为公用直流充电桩，但多数功率较低。 美国充电桩分为Level1-Level3，与国内较为类似，但直流充电桩功率较低。 欧洲充电桩类型 美国充电桩类型 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读 本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报 资料来源：IEA，美国能源署，中信期货研究所5 模式 Mode1(AC) Mode2(AC) Mode3(AC) Mode4 (DC） 电压（V） 单相：≤250三相：≤480 单相：≤250三相：≤480 单相：≤250三相：≤480 400 流强度（Ah） 16 32 32 200 功率 / 3kW以下 7-11kW 30kW+ 充电时间 / 24H 8H 2H 应用场景 部分国家禁用 家充（限用电器） 商场等交流充电桩 高速等直流充电桩 模式 Level1(AC) Level2(AC) Level3(DC) 电压（V） 120 208-240 300-600 电流（Ah) 12-16 15-80 Max400 功率（kW) 1.4-1.9 3.1-19.2 120-240 充电 （24kwh电池) 17H 8H 0.5H 应用场景 家充 商场等 高速等 接口类型 NEMA、J1772 J1772 CCS、CHAdeMO NACS（Tesla） 电 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读 本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报 6 第一章充电桩产业链简介及标准分类 第二章中欧美充电桩市场基本情况简析 第三章中欧美充电桩市场商业模式及玩家简析 第四章充电桩行业关注方向 时间 政策名称 部门 主要内容 中央 2023.05 《关于加快推进充电基础设施建设更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见》 发改委等 加强公共充电基础设施布局建设。加快实现适宜使用新能源汽车的地区充电站“县县全覆盖”、充电桩“乡乡全覆盖”。 2023.02 《工业和信息化部等八部门关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作通知》 交通部等 新增公共充电桩（标准桩）与公共领域新能源汽车推广数量（标准车）比例力争达到1:1，高速公路服务区充电设施车位占比预期不低于小型停车位的10%。 地方 2022.12 《市人民政府关于促进新能源汽车产业发展若干政策通知》 武汉 一次性补贴：分散式的公共充电桩，直流桩和交流桩分别补贴600元/kW和400元/kW，同时有关企业按每车（桩）50元/年的标准给予联网通讯流量费补贴。 2023.06 《2023年福建省电动汽车充电基础设施建设工作要点的通知》 福建 建设补贴：2023年小区公共充电桩（AC）补贴标准为47.1元/kW。直流桩（DC）市辖区及县（市）城区建设补贴为180元/kW，其他区域建设补贴标准为270元/kW。运营补贴：对2021-2023年新建公共充电桩，按2023年电动汽车充电量补贴0.2元/kwh。 2023.06 《重庆市2023年度充换电基础设施财政补贴政策》 重庆 建设+运营补贴：重点支持充换电基础设施“短板”建设和配套运营服务等方面，主要包括充电桩建设、换电站建设运营、市级监测平台升级、营造推广氛围等四方面共9项政策。 2022.10 《上海市充(换)电设施“十四五”发展规划》 上海 建设补贴：充电桩设备金额的50%，直流桩上限600元/kW，交流桩上限300元/kW 2022.07 《南京市2022年度充电设施建设运营财政补贴办法》 南京 建设补贴：直流桩400-700元/kW，交流桩200-300元/kW运营补贴：公共领域运营在本市年度充电量达150万千瓦时以上，且全年在线率超过90%的补贴0.05-0.2元/kwh 2022.04 《重庆市推进智能网联新能源汽车基础设施建设及服务行动计划》 重庆 建设补贴：直流桩150-300元/kW，交流桩50元/kW 2022.04 《江西省新能源汽车充电配套设施建设指导意见》等 江西 建设补贴：直流充电设施400元/kW、交流充电设施200元/kW运营补贴：专用充电设施0.15元/kwh、公用充电设施0.25/kwh 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读 本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报 资料来源：政府官网，中信期货研究所 7 公桩：23年占比32%，占比逐年下滑。其中直流（DC）充电桩保有量呈上升态势，但占比仍未过半，大功率快充桩（＞150kW） 占比较小，而交流桩受益低成本+易安装，目前整体占比仍然较高。 2023年新能源车保有量达2041万辆（占比6%） 万辆 % 私桩：通常随车配建，23年私桩保有量占比68%，与新能源车零售量显著正相关。 2023年私人和公共充电桩保有量同比+72%/+52% 万台私人充电桩保有量公共充电桩保有量 新能源汽车保有量 占比（右） 2500 2000 1500 1000 500 0 71000 6 5800 4600 3 2400 1 0200 私人充电桩保有量YOY（右）公共充电桩保有量YOY（右）200% 150% 100% 50% 00% 2017201820192