2023年上海证券公募新发基金年报：新发公募规模位列弱市第二，被动管理替代主动成为权益基金发展方向

新发公募规模位列弱市第二，被动管理替代主动成为权益基金发展方向 ——2023年上海证券公募新发基金年报 证券投资基金研究报告 主要观点 近1.2万亿！2023年新发基金数量及规模均位列弱市第二 新发基金发行年报 上海证券基金评价研究中心 分析师：刘亦千 电话：021-53686101 邮箱:liuyiqian@shzq.com 执业证书编号：S0870511040001 分析师：汪璐 电话：021-53686120 邮箱:wanglu@shzq.com 执业证书编号：S0870523060005 日期：2024年2月6日 截至2023年12月31日，以投资组合计算（同一投资组合的不同份额合并计算，以下同），2023年成功新发了1279只基金，合并发行规模共计11702.77亿元。与历史情况相比，2023年新发基金市场以弱市高位的表现收官，新发基金数量及募集规模在历史弱市中表现优异、均位列第二：统计2001年以来的23年内，股票市场年度收益录得为负的年份合计12个，2023年新发基金在弱市中的表现仅次于2022年，数量相差262只、募集规模相差3255.12亿元。 发行市场呈现出四大特征 1、固定收益类品种连续第二年成为吸金主流 综合来看，债券基金每月稳站最吸金基金类型，统计债券基金与指数基金中的被动指数型债券基金，合计募集规模8119.00亿元，占全年总募集规模的69.38%。同时，统计全年发行总规模超50亿的基金产品，共计68只，其中有65只为固收类产品。 2、被动管理替代主动成为权益基金发展方向，指数产品大规模发展 近年来，被动投资逐渐受到投资者的认可，新发产品指数化率不断提升。全年共发行指数基金362只，合并发行总规模为2953.90亿元，也是本年度募集规模第二大的基金类型，占全年总募集规模的25.24%。主要受益于政策性金融债指数基金、同业存单指数基金以及“中特估”概念指数基金的发行。 此外，今年以来申报的创新基金以指数基金为主，其中又以热门主题被动指数基金为主、宽基指基及指增为辅，这种现象源于投资者不断变化的投资需求。 3、新基金发行募集为艰，发起式基金成为管理人更重要的选择 今年以来成立的发起式基金数量创下新高，从一定程度上也体现出基金管理人发行意愿之强烈。全年共成立404只发起式基金，较2022年增长了15.10%，创下历史新高；募集结果来看不 尽如人意，合计发行总规模870.82亿元，较2022年下滑52.11%，为近五年最差。 4、外资控股放开，外资独资公募快速发展 外资独资公募基金年内成为新设基金公司主力，2023年四家新设基金管理人中有三家为外资背景；年内另有两家基金管理人通过股权变更从中外合资变更为外资全资控股。截至2023年 年底，国内共计有9家外资独资公募基金，包括六家直接设立的外资公募管理人：贝莱德基金、路博迈基金、富达基金、施罗德基金、联博基金、安联基金；三家由设立合资公募基金、通过股权变更实现全资控股的管理人：宏利基金、摩根资产管理、摩根士丹利基金。 参与新发基金的公募基金管理人 截至2023年12月31日，根据WIND公开数据，全市场有管理规模的125家基金公司在年 内参与了新基金的发行，按初始代码进行统计，平均每家管理人全年发行了9.53只基金、平均每 家发行规模为88.76亿元，募集总规模超过100亿的基金管理人仅有40家；发行基金数量最多 的为华夏基金，全年新设基金61只；发行规模最大的为易方达基金，合计发行规模441.33亿元。从基金公司注册地来分类，上海总体发行数量和募集规模均最多，其次是深圳、北京、珠海。 目录 一、2023年公募新发基金市场发展情况3 1.1近1.2万亿！2023年新发基金数量及规模均位列弱市第二3 1.2固定收益类品种连续第二年成为吸金主流4 1.3被动管理替代主动成为权益基金发展方向，指数产品大规模发展5 1.4新基金发行募集为艰，发起式基金成为管理人更重要的选择6 1.5外资控股放开，外资独资公募快速发展6 1.6各类型基金发行规模第一规模产品榜单7 二、2023年创新基金产品概览8 2.1持续丰富可投资标的——ETF/指数基金8 2.2结算方式创新——类QFII结算模式10 2.3管理费率模式创新——首只浮动费率基金10 三、2023年参与新发基金的公募基金管理人梳理10 3.1基金公司中最多发行基金61只，最多发行规模441.33亿元10 3.2上海发行数量和募集结果成绩均为最优11 3.3未展开基金发行的管理人12 四、2023年新设基金公司情况13 4.1施罗德基金管理（中国）有限公司14 4.2联博基金管理有限公司15 4.3安联基金管理有限公司15 4.4鹏安基金管理有限公司15 五、2023年基金公司分支机构设立情况15 5.1汇添富资产管理（新加坡）有限公司16 5.2香港嘉实国际（控股）有限公司16 5.3华夏股权投资基金管理（北京）有限公司16 六、2023年基金公司其它重大事项变更16 6.1摩根资产管理17 6.2万家基金17 6.3摩根士丹利基金17 6.4中欧基金18 6.5中融基金18 6.6民生加银基金18 6.7中庚基金18 一、2023年公募新发基金市场发展情况 1.1近1.2万亿！2023年新发基金数量及规模均位列弱市第二 截至2023年12月31日，以投资组合计算（同一投资组合的不同份额合并计算，以下同），2023年成功新发了1279只基金，合并发行规模共计11702.77亿元。与历史情况相比，2023年新发基金市场以弱市高位的表现收官，新发基金数量及募集规模在历史弱市中表现优异、均位列第二：统计2001年以来的23年内，股票市场年度收益录得为负的年份合计12个，2023年新发基金在弱市中的表现仅次于2022年，数量相差262只、募集规模相差3255.12亿元。 2023年以来公募基金的发行节奏相较于2022年明显放缓，2022年下半年基金管理人发行新产品热情高涨，在11月创下历史十年新高、发行了250多只新产品，但募集结果远不如2021年，一定程度上削弱了基金公司后续新发基金的动力和信心。自2022年以来美联储加息及其他黑天鹅事件的发生，导致全球经济增长放缓，投资者对风险资产的预期明显降低，这大幅降低了投资者配置风险资产的意愿。从2023年基金发行市场募集结果来看，债券基金每月稳站最吸金基金类型，而权益基金募集结果不尽如人意。 图1、2001年-2023年每年新发行基金数量以及发行规模 35000.00 30000.00 25000.00 20000.00 15000.00 10000.00 5000.00 1900 1400 900 112 166 105 400 5 5 52 38 5 33 26 9 0.00 -24-20-3-17-12 -63 -7-22 -13 -28 -19 -5 -100 新发基金数量（只）（右坐标） WIND全A（%）（右坐标） 新发基金规模合计（亿元） 数据来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；数据截止日期：2023/12/31 具体来看，新发的1279只基金中，发行数量前三名的类型为：混合基金（364只）、指数基金 （362只）、债券基金（331只）；合并发行规模共11702.77亿元，募集规模前三名的类型为：债券基金（6563.33亿元）、指数基金（2953.90亿元）、混合基金（1535.48亿元）。 表1、2023年各类型基金数量以及各合并发行规模 ------------------- 合计 其中：股票型 债券型 混合型 指数型 QDII FOF REITs 基金数量（只） 1279 37 331 364 362 60 119 6 基金规模（亿元） 11702.77 108.03 6563.33 1535.48 2953 .90 106.08 234.55 201.42 基金分类说明：根据WIND一级、二级分类，将股票型中的被动指数型和增强指数型以及债券型中的被动指数债券型和增强指数债券型统一划分为指数基金，混合型、 QDII、另类投资中的指数型不单独划分在指数型中。 来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；数据截止日期：2023/12/31 3 从中国公募基金行业历史各个年份的基金发行来看，在数量上均以混合基金、债券基金为主，2022年以来混合基金数量显著下滑；在发行规模上,2020-2021年均以混合基金为募集主力，2022年以来债券基金为最吸金类型、指数基金募集表现也有所抬升。 图2、2001年-2023年各类型新发基金数量（只）图3、2001年-2023年各类型新发基金发行规模（亿元） 1000 800 600 400 200 0 FOF 混合型 QDII 债券型 REITs 指数型 股票型 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 FOF 混合型 QDII 债券型 REITs 指数型 股票型 数据来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；数据截止日期：2023/12/31 1.2固定收益类品种连续第二年成为吸金主流 固定收益类品种连续第二年成为最吸金产品类型。债券基金每月稳站最吸金基金类型，全年共发行331只，募集规模高达6563.33亿元，占全年总募集规模的56.08%。其中中长期纯债基金贡献最大，数量占所有新发债券基金64.65%，发行规模占比78.75%。此外，指数基金中的固收产品亦获得了亮眼的表现，包含同业存单指数基金、政策性金融债指数基金，共发行52只，募集规模达1555.67亿元。以上两类固定收益类基金合计募集规模8119.00亿元，占全年总募集规模的69.38%，成为本年度发行市场募资的主要来源。同时，统计全年发行总规模超50亿的基金产品，共计68只、其中有65只为固收类产品。 固定收益类品种受到市场逆势追捧，与投资者避险情绪持续处于高位有关。权益市场在过去两年经历了多轮的横盘震荡与下行行情，通常市场行情不明朗时对于新发基金市场来说是非常困难的，基民的投资信心不足，参与新发市场的意愿自然会有所下滑。 表2、2023年以来各类型基金指数收益 指数代码 指数名称 2023年 H11001 中证全债 0.05% SZ120000 上海证券债基指数 0.03% SZ160000 上海证券封闭基金指数 0.02% SZ130000 上海证券货基指数 0.01% SZ150000 上海证券FOF指数 -0 .06% SZ140000 上海证券QDII指数 -0 .06% 000985 中证全指 -0 .07% SZ100000 上海证券股基指数 -0.14% SZ110000 上海证券混基指数 -0.15% 来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；数据截止日期：2023/12/31 4 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 1.4被动管理替代主动成为权益基金发展方向，指数产品大规模发展 近年来，被动投资逐渐受到投资者的认可，新发产品指数化率不断提升。2023年，全年共发行指数基金362只，合并发行总规模为2953.90亿元，也是本年度募集规模第二大的基金类型，占全年总募集规模的25.24%。主要受益于政策性金融债指数基金（890.67亿元，占新发指数基金规模30.15%）、同业存单指数基金（665.00亿元，占比22.51%）以及“中特估”概念指数基金（224.0亿元，占比7.58%）的