期货研究报告|工业硅日报2024-02-07 市场情绪好转,工业硅期货小幅震荡 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号:F3080232投资咨询号:Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号:F3046665投资咨询号:Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号:F03087416投资咨询号:Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号:F03114162 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 2月6日,工业硅主力合约2404开于13300元/吨,收于13305元/吨,与上一交易日 结算价持平。主力合约当日成交量为19854手,持仓量为52574手。目前总持仓约13.51 万手,较前一日增加1772手。目前华东553现货升水1765元,华东421牌号计算品 质升水后,升水215元,昆明421升水665元,421与99硅价差为850元。近期北方地区停产产能暂未大面积复产,有机硅和多晶硅价格反弹,下游生产企业利润有所改善,但受市场情绪影响,下游采购偏谨慎。2月6日注册仓单新增156手,仓单总数为46567 手,折合成实物有232055吨,部分地区交割库库容紧张。 工业硅:昨日工业硅现货价格持稳,下游节前补库基本完成,实际成交较少。据SMM数据,昨日华东不通氧553#硅在14800-14900元/吨;通氧553#硅在14900-15100元/吨;421#硅在15400-15500元/吨。目前供给端相对稳定,北方停产产能暂未大面积复产,但仓单较多,且下游补库意愿不强抑制硅价上行。目前下游多晶硅价格止跌企稳,有机硅和铝合金需求持稳。现货价格需要持续跟踪主产区生产成本,开工率变化及下游采购意愿。 多晶硅:昨日多晶硅现货价格持稳,据SMM统计,多晶硅复投料报价60-63元/千克;多晶硅致密料56-60元/千克;多晶硅菜花料报价50-55元/千克;颗粒硅55-57元/千克。由于部分新增装置产品质量参差不齐,下游对质量要求提升,不同质量产品之间价差会逐步拉开,目前N型料供应偏紧,现货价格反弹。由于多晶硅产量持续增加,对工业硅需求量也将保持增长。中长期看,需关注多晶硅价格走弱对新增产能投产进度的影响。 有机硅:昨日现货价格持稳,据卓创资讯统计,2月6日有机硅山东地区报价15000元 /吨,其他报价多为15200-15500元/吨。终端订单稍有好转,生产企业利润有所改善。但整体产能过剩较多,从中长期看,预计有机硅价格跟随工业硅价格震荡。当前开工仍较低,预计2月开工相对稳定,需要等终端市场及�口显著好转后,价格与开工才会�现明显上升。 策略 目前北方停产产能复产较少,供应端减产较多。消费端增速仍在,但下游整体利润水平一般,预计短期价格维持震荡,当前期现价差扩大,节后补库可能导致盘面反弹,近月可关注做多机会,但后续随着北方复产,中长期价格可能偏弱,建议近月与远月正套机会。 枯水期西南开工率较低, 风险点 1、北方供应端情况 2、成本端变化 3、下游利润及采购意愿。 4、仓单注册及注销情况 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位:元/吨5 图2:华东421#价格丨单位:元/吨5 图3:有机硅DMC价格丨单位:元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位:元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位:元/吨5 图6:工业硅库存丨单位:吨5 图7:有机硅行业指数6 图8:光伏行业指数6 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计,截止2月2日,中国金属硅行业库存合计约39.18万吨(含注册仓 单);其中百川统计厂库6.42万吨;百川统计港口库存9.8万吨,其中黄埔港3.8万 吨,天津港3.8万吨,昆明港2.2万吨;交割库注册仓单折合成实物约为22.96万吨。 据SMM统计,截至2月2日,金属硅行业库存35.1万(含注册仓单),港口库存 10.3万吨,其中黄埔港2.8万吨,天津港2.7万吨,昆明港4.8万吨;其他24.8万吨。 (SMM统计库存样本进行调整,库存数据变化较大) 硅产业资讯 据SMM硅世界报道,SMM统计2024年1月中国工业硅产量在34.61万吨,环比减少0.35万吨降幅1%,同比增加7.2万吨增幅26.4%。南北不同地区硅企开工率继续表现分化。川滇地区硅企因成本高硅价低迷减停产规模进一步扩大,1月份产量有5千-7千吨不等的产量下滑。北方新疆、宁夏等地工业硅供应量环比增加。新疆疆内头部前二硅企有部分产能复产带动产量增加,伊犁伊东工业园基本维持停产状态,伊犁其他个别硅企有少量增产情况。内蒙古地区硅企开工率基本稳定,宁夏、甘肃地区有少量新增产能投产。 进入2月,春节期间国内多数在产硅企维持正常生产,南方硅企几无复产意向开工率维持低位,北方少部分产能计划在春节后复产,叠加新增产能补充供应,不考虑2月份生产天数影响,预计全国工业硅供应量维持小幅增加。 据SAGSI硅基新材料报道,2月5日上午,怀宁县政府与安徽邦德锐新材料科技有限公司举行签约仪式。投资60亿元的年产5万吨纳米硅碳负极材料及20万吨配套新型导电剂生产项目落户怀宁县。据安徽邦德锐新材料科技有限公司介绍,该企业依托剑桥大学核心技术团队的合作、自身的技术研发,掌握了高效制备领先市场的新型硅基负极材料的先进技术,对比于使用传统石墨负极的电池材料,硅负极材料电池充电效率可提高5倍、容量增加3倍、单kWh成本降低15%,是动力电 池、消费电池产业发展降本增效新支点。 本次投资建设的5万吨硅碳负极材料、20万吨新型导电剂项目,预计总投资约60 亿元。达产后,可实现年产值约125亿元,年综合税收贡献额约4.5亿元,解决劳 动力就业不低于1200人,将带动动力电池和消费电池上下游产业集群发展,为安庆新能源全产业链发展、壮大新型材料生产基地注入强劲动力。 图1:华东553#价格丨单位:元/吨图2:华东421#价格丨单位:元/吨 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 553#均价(左轴)553#涨跌幅(右轴) 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 421#均价(左轴)421#涨跌幅(右轴) 1500 1000 500 0 -500 -1000 2023-01-052023-07-052024-01-05 2023-01-052023-07-052024-01-05 数据来源:SMM华泰期货研究院数据来源:SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位:元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位:元/吨 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 DMC均价(左轴)涨跌幅%(右轴) 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 17000 15000 13000 11000 9000 7000 5000 1000 三氯氢硅均价(左轴) 涨跌幅%(右轴) 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2023-01-052023-07-052024-01-052023-01-052023-07-052024-01-05 数据来源:SMM华泰期货研究院数据来源:SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位:元/吨图6:工业硅库存丨单位:万吨 300 250 200 150 100 50 多晶硅复投料均价(左轴)涨跌幅(右轴) 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港 45 40 35 30 25 20 15 10 5 2023-01-052023-07-052024-01-05 0 2020/1/32021/4/32022/7/32023/10/3 数据来源:SMM华泰期货研究院数据来源:百川盈孚广期所华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 有机硅行业指数(左轴)有机硅行业指数涨跌幅%(右轴) 5 3 1 -1 -3 -5 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 光伏行业指数(左轴)光伏行业指数涨跌幅%(右轴) 6 4 2 0 -2 -4 -6 2023-01-032023-07-032024-01-032023-01-032023-07-032024-01-03 数据来源:IfinD华泰期货研究院数据来源:IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期,本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考,投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明�处为 “华泰期货研究院”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编:510000电话:400-6280-888 网址:www.htfc.com