工业硅日报：市场情绪低迷，盘面小幅震荡

期货研究报告|工业硅日报2023-03-24 市场情绪低迷，盘面小幅震荡 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 付志文 020-83901026 fuzhiwen@htfc.com从业资格号：F3013713投资咨询号：Z0014433 联系人 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 昨日主力合约收盘价15895元/吨，当日上涨30元，涨幅0.19%，目前华东553升水505元，421牌号计算品质升水后，贴水395元。期货盘面小幅反弹，持仓量减少，主力合约昨日收盘持仓58690手，较前一日减少243手。昨日盘面震荡，近期受到宏观面及情 绪影响，叠加终端消费不及预期，现货价格连续回调，使用421交割仍有一定升水，加上减免交割成本，导致期现做空情绪较重。但受成本影响，现货价格已破西南地区成本，部分企业计划提前停产，盘面价格已处于较低位置，部分投机资金开始做多，但对于买套保企业仍无较大吸引力，预计短期盘面以宽幅震荡为主。 工业硅：昨日工业硅价格整体回落，据SMM数据，截止3月23日，华东不通氧553# 硅在15900-16100元/吨；通氧553#硅在16300-16500元/吨；421#硅在17400-18300 元/吨；521#硅在16700-17000元/吨；3303#硅在17300-17500元/吨。近期受有机硅价格回落影响，高品位工业硅价格回落较多，但有机硅整体消费量回落幅度并不大，只是新增产能较多，产能过剩对价格有较大抑制作用导致价格回落，多晶硅与铝合金消费量近期保持增长，按照行业整体进行计算，目前消费量仍大于产量，整体库存正在持续降低，但受前期积累隐性库存较多影响，导致统计库存去库不明显。由于价格仍然较低，枯水期西南生产成本较高，部分计划复产的企业或推迟复产，若维持低价，部分高成本企业或停炉检修，现货或逐渐止跌，后期消费端恢复，现货价格有反弹可能。 多晶硅：多晶硅价格维稳，SMM统计，多晶硅复投料报价204-225元/千克；多晶硅致密料200-220元/千克；多晶硅菜花料报价195-215元/千克；颗粒硅190-210元/千克。在产量不断提产情况下，多晶硅目前库存也较多，预计价格仍会继续回落，但由于部分新增装置产品质量层次不齐，下游对质量要求提升，不同质量产品之间价差会逐步拉开。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长，后续价格回落可能性仍较大。 有机硅：有机硅价格小幅回落，据卓创资讯统计，3月23日山东部分厂家DMC报价15600元/吨；其他厂家报价16500-17000元/吨。有机硅在前段时间强预期影响下，价格与开工均明显提升，但终端订单表现不及预期，目前价格与开工均�现回落，但仍有新产能试车投产，整体产量减少并不多。下游大厂受订单及前期采购后库存较高影响，采购意愿降低。有机硅需求增长需要等待后期终端市场实际好转，价格与开工才会再次 �现明显上升。 策略 近期受宏观因素及基本面表现较弱影响，盘面深度回落，已接近丰水期生产成本，短期内受情绪影响盘面或表现较弱，建议中性对待。 ■风险点 1、下游工厂开工及订单情况影响消费 2、多晶硅投产及终端光伏装机情况影响消费预期 3、新疆产业政策影响供应 4、西南地区减产情况影响供应 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨4 图2:华东421#价格丨单位：元/吨4 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨5 图6:工业硅库存丨单位：吨5 图7:有机硅行业指数5 图8:光伏行业指数5 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止3月17日，中国金属硅行业库存合计22.80万吨；其中百川统 计厂库11.10万吨；百川统计港口库存11.70吨，其中黄埔港4.00万吨；天津港2.90 万吨；昆明港4.80万吨。 据SMM统计，金属硅港口库存12.50万吨，其中黄埔港1.90万吨，降低0.2万吨，天 津港3.90万吨，增加0.1万吨，昆明港6.70万吨，增加0.1万吨。。 硅产业资讯 3月22日晚间，晶澳科技公告称，拟投资建设鄂尔多斯高新区年产20GW硅片、 30GW电池项目，预计投资额128.42亿元。晶澳科技发布2022年年度业绩报告，实 现营业收入729.89亿元，同比增长76.72%。归属于上市公司股东的净利润55.33亿元，同比增长171.40%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润55.57亿元，同比增长200.90%。 2022年，印度新增2.5GW开放式太阳能容量，比2021年的1.3GW增长92%，根据 MercomIndia的最新报告，这创下了新的年度安装纪录。截至2022年12月31日， 全印度的开放式太阳能装机容量累计达7.7GW。 据SMM数据统计，2023年2月中国多晶硅进口量5943吨，环比减少33%，同比减少23.6%。随着多晶硅产能的持续释放，多晶硅进口依赖度持续减少。2月国内多晶硅进口量�现明显减少，其中最主要原因便是多晶硅扩产节奏的加快以及供应量的增加。，2023年2月，国内多晶硅供应总量约为10.12万吨，同比2022年同期供应量增加约 100%。反观2月国内硅片产量约为35.3GW，折算对国内多晶硅消费量约为8.47万 吨，多晶硅供应已经�现过剩，而国内多晶硅库存最高峰曾达到10万吨左右。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 553#均价（左轴） 553#涨跌幅（右轴） 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 25500 421#均价（左轴） 421#涨跌幅（右轴） 24500 23500 22500 21500 20500 19500 18500 17500 16500 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 1500 1000 500 0 -500 -1000 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 40000 35000 30000 25000 20000 15000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 30000 28000 26000 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-052022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 310 290 270 250 230 210 190 170 150 130 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 厂家库存量黄埔港天津港昆明港 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 2020/1/32021/4/32022/7/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 10000 9000 8000 7000 6000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 5 3 1 -1 -3 6000 5500 5000 4500 4000 3500 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 6 4 2 0 -2 -4 5000-5 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 3000-6 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com