医药行业23Q4基金持仓分析：持仓比例继续提升，但非医药基金仍处低配

医药行业动态分析总结

基金持仓分析

• 总体持仓：2023年第4季度（Q4），公募基金对医药板块的持仓比例达到13.57%，在所有一级行业中排名第二，相比上一季度上升1.3个百分点。医药板块相对于A股总市值的比例也有所提高。

• 基金配置偏好：公募基金对医药板块的超配程度为4.76个百分点，相较于剔除医药主题基金后的低配状态（2.4个百分点），显示出基金对医药行业的兴趣提升。

板块运行情况

• 估值与表现：医药板块的市盈率（PE）在2023年末为28.34倍，处于行业第十位，整体估值仍然处于历史低位。尽管自2023年9月以来PE有所回升，但仍低于过去十年的平均水平（37.2倍）。

• 风险提示：医药行业面临政策变动、产品研发及审批进度不及预期以及全球地缘政治对海外市场及供应链的影响等风险。

重点数据概览

• 持仓比例：2023Q4医药行业基金持仓比例为13.57%，医药股占A股总市值比例为8.81%。
• 细分领域：制药、医疗器械、生物制品等中游产业链的核心龙头受到基金青睐，而CXO（合同研发生产组织）板块则出现基金持仓数量的显著下降。
• 基金持仓变动：
  • 持仓基金数量增加最多的前三名分别为智飞生物、恒瑞医药、迈瑞医疗。
  • 持仓基金市值增加最多的前三名分别为联影医疗、智飞生物、迈瑞医疗。
  • 持仓基金市值减少最多的前三名分别为药明康德-HK、药明康德、泰格医药。
• 基金持股比例：表列出了基金持股占流通股比例最高的10只医药股，如百利天恒-U、惠泰医疗等。
• 细分板块PE：化学制药、医疗服务板块PE分别达到34.1倍、30.46倍，生物制品、中药板块PE在25-30倍之间，医药商业板块PE较低，在20倍以下。

综上所述，医药行业在2023年Q4展现出基金持仓比例提升的趋势，尤其是在非医药基金配置比例上。然而，医药板块的估值仍然处于历史低位，显示其投资吸引力。同时，行业内部存在分化，CXO板块基金持仓数量下降，而制药、医疗器械等细分领域的核心企业受到更多关注。