北交所周报：北交所代码切换进入测试阶段，康乐卫士或成首家“北+H”上市公司

2024年02月03日 证券研究报告•市场周评 北交所周报（1.29-2.2） 北交所代码切换进入测试阶段，康乐卫士或成首家“北+H”上市公司 摘要 周观点：本周市场整体波动较大，北交板块有较大幅度回调，但流动性领先市场，周换手率达36.5%。本周富恒新材、基康仪器、路斯股份、秋乐种业、广 厦环能、天铭科技、许昌智能、艾能聚、力王股份等9家企业披露业绩预告，其中6家归母净利润实现正向增长，其中，路斯股份归母净利润同比+55.34%~+64.62%，富恒新材归母净利润同比+26.98%~+33.54%。北交所企业国际化进程加速，康乐卫士于1月29日正式向港交所递交上市申请文件，其或将成为首家“北+H”上市公司；北交所做市商工作座谈会召开，做市商队伍或将进一步扩大；“920”代码号段切换即将进入测试阶段，两轮测试时间已正式发布。随着相关政策的逐步落地，我们长期持续看好北交所发展前景， 目前部分标的已回调至低点，建议把握配置窗口，关注本轮超跌低估值高成长 个股。 行情回顾：本周，北交所行情有所回落：周五（2月2日）收盘市值3323.3亿元，北证50指数较周一（1月29日）开盘市值下跌15.5%，整体比创业板下降约7.6个百分点（创业板指下跌约7.9%）；相比市场下降约10.9个百分 点（沪深300下降约4.6%）。 北证A股板块对比。截至2024年2月2日，北证A股成分股个数共244个，公司平均市值13.6亿元，同期创业板个股平均市值为65.3亿元，科创板平均市值为84.4亿元。从成交量上来看，“2024年1月29日（周一）-2024年2 月2日（周五）”北交所板块周交易金额为443.1亿元，平均周交易金额为 1.8亿元，区间换手率为36.5%，板块流动性较上周有所下降。从估值来看，板块PE（TTM,中位数）为19.6倍，PE绝对值较上周五（1月26日）下降 4.4倍 本周共1家企业上市。海昇药业上市时间为2024年2月2日，所属行业为生物医药，公司主营业务为原料药及医药中间体的研发、生产和销售。此次公开发行股票数量2000万股，发行价格19.9元/股，发行市盈率（加权）为14.5 倍，新股募集资金总额约4.0亿元。 下周北交所无企业更新新股发行动态。 下周北交所共3家企业上会。博达软件主营业务为基于互联网的全媒体数字内容管理平台软件研发及相关技术服务，公司发行底价为12.0元/股。瑞华技术 主营业务为给石油化工企业提供基于化工工艺包技术的成套技术综合解决方案，公司发行底价为24.0元/股。铜冠矿建主营业务为矿山工程建设和采矿运 营管理，公司发行底价为5.1元/股。 要闻：康乐卫士于港交所申请上市，或将成为首家“北+H”上市公司。北交所做市商工作座谈会召开，做市商队伍或将进一步扩大。北交所宣告拟于近期开展北交所股票启用新证券代码号段仿真测试。 风险提示：政策风险，流动性风险，企业盈利不达预期风险。 西南证券研究发展中心 分析师：刘言 执业证号：S1250515070002电话：023-67791663 邮箱：liuyan@swsc.com.cn 板块相对指数表现 北证50沪深300 20% 10% 0% -10% -20% -30% 2023-7-3 2023-7-15 2023-7-27 2023-08-10 2023-08-24 2023-09-07 2023-09-19 2023-09-29 2023-10-16 2023-10-26 2023-11-05 2023-11-15 2023-11-25 2023-12-05 2023-12-15 2023-12-25 2024-01-09 2024-01-19 2024-02-02 -40% 数据来源：同花顺iFind 基础数据（1.29-2.2） 成分股个数244 总市值（亿元）3323.30 公司平均市值（亿元）13.62 板块周交易金额（亿元）443.08 平均周交易金额（亿元）1.82 区间换手率（%）36.48 相关研究 1.北交所周报（1.22-1.26）：北交所代码切换技术准备启动，北证公司纳入恒生A股专精特新50指数(2024-01-29) 91963 2.北交所周报（1.15-1.19）：企稳回升再显板块韧性，业绩预喜行情蓄势待发(2024-01-22) 3.北交所周报（1.8-1.12）：北交所上市效率提升，坚定不移推动高质量发展(2024-01-16) 4.北交所周报（1.2-1.5）：年初市场运行平稳，北交所首只公司债成功发行(2024-01-08) 5.北交所周报（12.25-12.29）：年末市场热情仍不减，北交板块再度领涨A股(2024-01-02) 请务必阅读正文后的重要声明部分 目录 1北证A股与各板块对比1 2北交所新上市股票1 3本周行情回顾2 4北交所相关基金4 5北交所公司重要公告6 6北交所发行上市项目审核动态8 7北交所要闻9 8风险提示9 图目录 图1：板块周交易金额（亿元）1 图2：板块PE（TTM，中位数）1 图3：本周行情回顾2 图4：本周北交所股票涨幅前五3 图5：本周北交所股票跌幅前五3 图6：本周北交所各行业涨跌幅中位数，%4 图7：本周北交所各行业市盈率TTM中位数，倍4 表目录 表1：北证A股与各板块对比（截至2024/2/2）1 表2：本周北交所上市新股基本信息2 表3：涨跌幅前五股票基本信息3 表4：涨跌幅前五股票市场数据3 表5：北交所主题基金区间涨跌幅表5 表6：发行项目上市审核动态8 1北证A股与各板块对比 截至2024年2月2日，北证A股成分股个数共244个，公司平均市值13.6亿元，同 期创业板个股平均市值为65.3亿元，科创板平均市值为84.4亿元。从成交量上来看，“2024 年1月29日（周一）-2024年2月2日（周五）”北交所板块周交易金额为443.1亿元，平均周交易金额为1.8亿元，区间换手率为36.5%，板块流动性较上周有所下降。从估值来看，板块PE（TTM,中位数）为19.6倍，PE绝对值较上周五（1月26日）下降4.4倍。 表1：北证A股与各板块对比（截至2024/2/2） 成分股个数 公司平均市值（亿元） 板块周交易金额（亿元） 平均周交易金额（亿元） 区间换手率（%） 北证A股（上周） 243 16.25 550.49 2.27 42.73 北证A股（本区间） 244 13.62 443.08 1.82 36.48 科创板 567 84.40 2321.59 4.09 11.57 创业板 1336 65.26 7767.46 5.81 18.15 上证A股 2263 211.60 18107.06 8.00 11.38 深证A股 2842 89.88 19232.74 6.77 15.52 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 图1：板块周交易金额（亿元）图2：板块PE（TTM，中位数） 1,000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 8.28-9.1 9.4-9.8 9.11-9.15 9.24-9.29 10.8-10.13 10.15-10.20 10.22-10.27 10.29-11.3 11.5-11.10 11.13-11.17 11.20-11.24 11.27-12.1 12.4-12.8 12.11-12.15 12.18-12.22 12.25-12.29 1.2-1.5 1.8-1.12 1.15-1.19 1.22-1.26 1.29-2.2 0 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 2北交所新上市股票 2024年1月29日（周一）-2024年2月2日（周五），北交所有1只股票上市，为海 昇药业。 海昇药业（870656.BJ）上市时间为2024年2月2日，所属行业为生物医药，公司主 营业务为原料药及医药中间体的研发、生产和销售。此次公开发行股票数量2000万股，发 行价格19.9元/股，发行市盈率（加权）为14.5倍，新股募集资金总额约4.0亿元。海昇药 业上市当日跌幅一度达到11%，收于19.9元/股，与发行价平齐，打破自2023年10月23 日以来A股市场57只新股上市首日无一破发的记录。 表2：本周北交所上市新股基本信息 代码 股票 所属行业 主营业务 市值（亿元） 营业收入（亿元） 归母净利润（百万元） 市盈率（PE/TTM） 发行价格（元/股） 募集资金 总额（亿元） 首日涨幅（%） 时间 2024/2/2 2022/12/31 2022/12/31 2024/2/2 870656 海昇 药业 医药生物 原料药及医药中间体的研发、生产和销售 15.92 2.64 112.68 16.57 19.9 3.98 0.00 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 下周北交所无企业更新新股发行动态。 下周共3家企业上会。博达软件和瑞华技术将于2月5日上会，铜冠矿建将于2月6 日上会。 博达软件所属行业为计算机，主营业务为基于互联网的全媒体数字内容管理平台软件研发及相关技术服务。2022年公司营业收入与归母净利润分别为1.5亿元和28.6百万元。公 司发行底价为12.0元。 瑞华技术所属行业为建筑装饰，主营业务为给石油化工企业提供基于化工工艺包技术的成套技术综合解决方案。2022年公司营业收入与归母净利润分别为3.3亿元和78.6百万元。 公司发行底价为24.0元。 铜冠矿建所属行业为建筑装饰，主营业务为矿山工程建设和采矿运营管理。2022年公 司营业收入与归母净利润分别为11.6亿元和72.0百万元。公司发行底价为5.1元。 3本周行情回顾 分析周期为2024年1月29日（周一）-2024年2月2日（周五）。 本周，北交所行情有所回落：周五（2月2日）收盘市值3323.3亿元，北证50指数较 周一（1月29日）开盘市值下跌15.5%，整体比创业板下降约7.6个百分点（创业板指下跌约7.9%）；相比市场下降约10.9个百分点（沪深300下降约4.6%） 图3：本周行情回顾 1.43% 1.12% 1.38% -2.62% -9.74% -7.85% -4.63% -8.06% -6.19% -15.52% 道琼斯工业指数纳斯达克指数 标普500恒生指数科创50创业板指沪深300深证成指上证指数北证50 -18%-16%-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0% 数据来源：iFinD，西南证券整理 2%4% 个股层面，本周内北交所244只个股中有10只股票上涨，1只股票持平，233只股票下跌。其中，同心传动区间内上涨21.3%，市盈率（TTM）为38.8倍；华洋赛车区间内下 跌32.5%，市盈率（TTM）为19.5倍。 图4：本周北交所股票涨幅前五图5：本周北交所股票跌幅前五 25% 20% -25% 华洋赛车广厦环能创远信科凯大催化铁大科技 21.28% 12.62% 4.62% 4.09% 3.64% -29.16% -29.02% -31.41% -31.15% -32.49% 15% 10%-30% 5% 0% 同心传动丰光精密华信永道恒进感应花溪科技 -35% 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 本周内涨幅前五的股票处于汽车、机械设备、计算机行业。上涨的10只股票市盈率估 值（TTM）水平偏高，其中有6只股票市盈率估值（TTM）超过30倍。 表3：涨跌幅前五股票基本信息 代码 股票 所属行业 主营业务 涨幅前五 833454.BJ 同心传动 汽车 生产销售汽车和工程机械传动轴 430510.BJ 丰光精密 机械设备 研发、生产和销售精密机械加工件和压铸件 837592.BJ 华信永道