【中粮视点】海外宏观:FOMC、英国央行、 美国就业

美联储货币政策分析

美联储会议与政策展望

• 利率决定：美联储在2月1日的议息会议上维持基准利率在5.25%-5%区间不变，符合市场预期。
• 政策声明变化：相较于12月，会后声明中的表述有所调整，从“强劲步伐放缓”变为“稳步扩张”，体现了对经济复苏的更加乐观态度。同时，从“增量缩紧”改为“调整”，暗示政策利率可能转向，但仍保持中性措辞。

记者招待会要点

• 3月降息可能性低：主席鲍威尔表示，3月份降息的可能性不大。
• 逆回购与缩表进程：鲍威尔指出，不一定会等到逆回购余额降至零才放缓缩表进度。
• 软着陆问题：强调经济尚未实现软着陆，仍面临挑战，未来经济路径存在不确定性。

英国央行货币政策分析

• 利率决定：英国央行于2月1日维持基准利率5.25%不变，显示对当前通胀和经济增长情况的谨慎态度。
• 内部分歧：决策中出现了6:3的投票结果差异，表明内部对于利率调整存在较大分歧，其中两位票委建议加息25个基点，一位建议降息25个基点，显示出政策调整压力较大。

美国非农就业数据解读

• 就业增长：1月非农就业人数新增35.3万，远超预期的18万，显示劳动力市场异常坚挺。
• 就业分布：新增就业主要集中在服务业，尤其是教育和卫生领域。
• 失业率与参与率：失业率维持在3.7%，劳动参与率为62.5%，均处于较低水平。
• 薪资与工作时间：时薪环比增长0.6%，达到2022年3月以来的最高水平，平均工时为34.1小时/周，与前值持平。
• 经济影响：数据超出市场预期，进一步强化了美国劳动力市场的韧性，增加了市场对通胀压力和工资螺旋上升的担忧。

结论

• 货币政策调整：美国和英国的货币政策决策反映出对各自经济状况的不同评估，以及对未来的不同预期。
• 经济前景：美国非农就业数据的超预期表现加深了市场对经济韧性的认识，同时也提升了市场对通胀和工资压力的关注。
• 市场反应：数据公布后，十年期美债收益率和美元指数上行，反映出了市场对经济前景的重新评估和对货币政策调整的预期变化。