通信行业周报：集采彰显AI发展活力，6G标准助力商业化变革

证集采彰显AI发展活力，6G标准助力商业化变革 券 研——通信行业周报（2024.1.22-1.28） 究 报增持（维持）行业核心观点 告行情回顾：过去一周（2024.1.22-1.28），上证指数、深证成指涨跌幅分 行业:通信别为2.75%、-0.28%，中信通信指数涨跌幅为2.58%，在中信30个一级行 日期: 2024年02月03日 业排第11位。 过去一周通信板块呈现上升走势，细分板块涨跌情况：细分板块增值服 分析师:刘京昭 最近一年行业指数与沪深300比较 通信 沪深300 44% 36% 27% 19% 11% 2% -6%01/23 -15% 04/23 06/2309/2311/2301/24 -23% E-mail:liujingzhao@shzq.comSAC编号:S0870523040005 行业周 报相关报告： 《AI算力浪潮汹涌，高速光模块产业化进 程提速》 ——2024年01月24日 《端侧AI产品丰富度持续推进，Wi-Fi7部署进程加速》 ——2024年01月17日 《三大卫星直连技术并进，手机直连发展正当时》 ——2024年01月09日 务II、通讯工程服务近一周涨跌幅分别达到-1.39%、-1.79%，通信设备子板块上涨1.40%，电信运营II板块上涨7.52%。 产业要闻追踪：事件1 1月24日，从中国联通官网获悉，中国联通日前发布预审公告称，2024年人工智能服务器集采项目已具备招标条件，本次中国联通共将采购2120台人工智能服务器，365台关键组网设备RoCE交换机，该项目不划分标包。 点评 AI芯片需求高增，国内云厂商前瞻布局。2023年8月，百度、字节跳动、腾讯和阿里巴巴四家公司合计向英伟达订购了价值50亿美元的AI芯片，其中包括约10万块A800芯片，价值10亿美元，另外价值40亿美 元的芯片都将于2024年交付。 服务器规模同步骤增，未来两年持续利好。根据TrendForce预测，2023年全球AI服务器出货量已接近120万台，年增长率接近38.4%，占整体服务器约9%；预计到2025年整体出货量将增加至190万台，2022-2025年年复合增长率将达到29%。 AI设施建设加速推进，交换机与光模块长期受益。交换机方面，AI数据中心发展有望迅速催化InfiniBand交换机市场长期扩容。根据英伟达数据，1个SU包含20个服务器计算节点，创造大约leaf层8台交换机以及Spine层5台交换机的需求，对应服务器与交换机比例为1:0.65，交换机的置换需求长期显著。光模块方面，伴随超预期的数据中心带宽需求以及AI应用带来的数据流量爆发，光模块朝着800G、1.6T方向快速迭代，集成化程度越来越高，CPO、硅光子技术备受关注。 我们认为，随着AI应用加速落地，智算中心建设持续驱动，交换机、光模块将伴随AI服务器增长而长期扩容。 建议关注：紫光股份、浪潮信息、中兴通讯等。 事件2 北京时间1月24日，ITU（国际电信联盟）发布了第六代移动通信系统 （6G）标准和无线接口技术框架，为下一代移动通信发展奠定了基础。ITU无线电通信局局长MarioManiewicz表示，基于IMT-2030标准开发的地面无线电系统，有望推动下一波创新型无线电通信系统的发展，促进全球数字公平。 点评 商业模式仍未完善，业务拓展尚待突破。5G技术具有一定原生弊病，在网络覆盖广度、融合应用、核心技术等方面仍存在较多问题亟待解决： 行业周报 研发层面，5G相关项目的研发周期长，导致产品无法快速上线。商业模式层面，5G专网设计及产品多为公网标准、集采产品，难以满足个性化、差异化的行业应用需求。落地层面，当前5G市场需求尚未充分激发，现象级应用未能显现。 6G技术持续赋能，商业场景逐步扩展。 1）在6G时代，天基、空基网络将与地基网络深度融合，组成“空天地”一体化网络，实现全域、全时段的网络覆盖。“空天地”一体化网络可在系统层面实现地面与非地面网络的全面一体化，在体制、协议、网路、业务、终端等层面实现深度融合。 2）6G网络在物联网工业自动化，蜂窝车联网与数字孪生体域网等方面发挥重要价值。工业自动化领域，ICT与传统工业的进一步融合可加强在物联网集成、工业设备互通互联等方面的优势，有力推动生产发展。3）6G可支持“设备+边缘+云”的计算架构，按需提供动态的、细致的服务计算资源，各种AI设备的协同服务将会随着智能终端设备的普及而被广泛应用。 我们认为，6G有望在应用开发与商业模式创新双方面加速推进，迎来下游需求的长期繁荣。 建议关注：中国联通、中兴通讯、中国移动等 行业要闻： Gartner：2023年全球半导体收入将减少11%。2023年排名前25半导体厂商的半导体收入总和下降了14.1%，占整个市场的74.4%，较2022年的77.2%有所下降。 来自市场研究公司Dell'OroGroup的最新报告显示，全球无线接入网 （RAN）市场目前正处于下行轨道，5G-A不会推动下一个主要资本支出增长周期。 投资建议 维持通信行业“增持”评级 风险提示 国内外行业竞争压力，5G建设速度未达预期，中美贸易摩擦。 目录 1过去一周行情回顾4 1.1板块走势4 1.2涨跌幅top54 2产业要闻追踪5 3行业重要新闻6 3.1运营商6 3.2市场7 4行业重要公告7 5风险提示9 图 图1：中信一级行业周涨幅（%）4 图2：过去一周涨幅前十个股（%）4 图3：过去一周跌幅前十个股（%）4 表 表1：过去一周重点公司公告7 1过去一周行情回顾 1.1板块走势 过去一周（2024.1.22-1.28），上证指数、深证成指涨跌幅分别为2.75%、-0.28%，中信通信指数涨跌幅为2.58%，在中信30个一级行业排第11位。过去一周通信板块呈现上升走势，细分板块涨跌情况：细分板块增值服务II、通讯工程服务近一周涨跌幅分别达到-1.39%、-1.79%，通信设备子板块上涨1.40%，电信运营II板块上涨7.52%。 图1：中信一级行业周涨幅（%） 14.0 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 -2.0 -4.0 资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.2涨跌幅top5 过去一周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为:特发信息60.97%、剑桥科技14.29%、中国联通12.62%、百邦科技12.02%、深桑达A9.95%。股价跌幅前五名为：映翰通-12.67%、*ST新海-10.78%、恒信东方-10.72%、辉煌科技-10.61%、ST中嘉-10.34%。 图2：过去一周涨幅前十个股（%）图3：过去一周跌幅前十个股（%） 0.0 70 60 50 40 30 20 10 0 -2.0 -4.0 -6.0 -8.0 -10.0 -12.0 -14.0 资料来源：iFinD，上海证券研究所资料来源：iFinD，上海证券研究所 2产业要闻追踪 事件1：中国联通启动2024年人工智能服务器集采：总规模 2120台 1月24日，从中国联通官网获悉，中国联通日前发布预审公告称，2024年人工智能服务器集采项目已具备招标条件，本次中国联通共将采购2120台人工智能服务器，365台关键组网设备RoCE交换机，该项目不划分标包。 点评： AI芯片需求高增，国内云厂商前瞻布局。2023年8月，百度、字节跳动、腾讯和阿里巴巴四家公司合计向英伟达订购了价值50亿美元的AI芯片，其中包括约10万块A800芯片，价值10亿美元，另外价值40亿美元的芯片都将于2024年交付。 服务器规模同步骤增，未来两年持续利好。根据TrendForce预测，2023年全球AI服务器出货量已接近120万台，年增长率接近38.4%，占整体服务器约9%；预计到2025年整体出货量将增加至190万台，2022-2025年年复合增长率将达到29%。 AI设施建设加速推进，交换机与光模块长期受益。交换机方面，AI数据中心发展有望迅速催化InfiniBand交换机市场长期扩容。根据英伟达数据，1个SU包含20个服务器计算节点，创造大约leaf层8台交换机以及Spine层5台交换机的需求，对应服务器与交换机比例为1:0.65，交换机的置换需求长期显著。光模块方面，伴随超预期的数据中心带宽需求以及AI应用带来的数据流量爆发，光模块朝着800G、1.6T方向快速迭代，集成化程度越来越高，CPO、硅光子技术备受关注。 我们认为，随着AI应用加速落地，智算中心建设持续驱动，交换机、光模块将伴随AI服务器增长而长期扩容。 建议关注：紫光股份、浪潮信息、中兴通讯等。 事件2：6G行业新标准再出优选布局场景是发展关键 北京时间1月24日，ITU（国际电信联盟）发布了第六代移动通信系统（6G）标准和无线接口技术框架，为下一代移动通信发展奠定了基础。ITU无线电通信局局长MarioManiewicz表示，基于IMT-2030标准开发的地面无线电系统，有望推动下一波创新型无线电通信系统的发展，促进全球数字公平。 点评： 商业模式仍未完善，业务拓展尚待突破。5G技术具有一定原生弊病，在网络覆盖广度、融合应用、核心技术等方面仍存在较多问题亟待解决：研发层面，5G相关项目的研发周期长，导致产品无法快速上线。商业模式层面，5G专网设计及产品多为公网标准、集采产品，难以满足个性化、差异化的行业应用需求。落地层面，当前5G市场需求尚未充分激发，现象级应用未能显现。 6G技术持续赋能，商业场景逐步扩展。 1）在6G时代，天基、空基网络将与地基网络深度融合，组成“空天地”一体化网络，实现全域、全时段的网络覆盖。“空天地”一体化网络可在系统层面实现地面与非地面网络的全面一体化，在体制、协议、网路、业务、终端等层面实现深度融合。 2）6G网络在物联网工业自动化，蜂窝车联网与数字孪生体域网等方面发挥重要价值。工业自动化领域，ICT与传统工业的进一步融合可加强在物联网集成、工业设备互通互联等方面的优 势，有力推动生产发展。 3）6G可支持“设备+边缘+云”的计算架构，按需提供动态的、细致的服务计算资源，各种AI设备的协同服务将会随着智能终端设备的普及而被广泛应用。 我们认为，6G有望在应用开发与商业模式创新双方面加速推进，迎来下游需求的长期繁荣。 建议关注：中国联通、中兴通讯、中国移动等 3行业重要新闻 3.1运营商 中移（杭州）信息启动DDoS高防服务集采,共划分成1个采购包，中选2家供应商,项目总预算4770万元（含税）。（C114通信网2024.1.22） 中国移动终端公司启动自有品牌智能家庭网关（GPON）BOSA驱动芯片项目集采，降选择2家供应商,项目总预算4576.5万元（含税）。（C114通信网2024.1.23） 中国联通启动2024年人工智能服务器集采，本次中国联通共将采购2120台人工智能服务器，365台关键组网设备RoCE交换机，该项目不划分标包。（C114通信网2024.1.24） 中国移动日前公示了2023年至2024年OTN设备竞争扩容部分的集采结果，华为、中兴、烽火和诺基亚4家竞争，最终华为、中兴、烽火3家包揽。（C114通信网2024.1.24） 中国电信日前公示了2024-2025年1800kW及以上10kV固 定式柴油发电机组的中标候选人，怡昌动力、泰豪、潍柴重机、佛光、科泰电源5家入围。（C114通信网2024.1.24） 中国电信日前公示了2024年服务器操作系统的集采结果，超聚变、中科方德和凝思3家入围。（C114通信网2024.1.25） 1月22日，未来网络工作推进会议在中国移动协同创新基地召开，中国移动协同中国信科等13家中央企业以及中兴、vivo等产学研合作伙伴，正式发布“6G通感算智融合（众创）研发试验装置1.0”。（C114通信网2024.1.25） 中国铁塔启动2024年阀控式密封铅酸蓄