通信行业周报：400G年底或迎集采，50G PON标准基本完成

中国移动今年底或将集采400G产品。2023中国光网络研讨会上，中国移动研究院基础网络技术研究所所长李晗发表演讲称，中国移动已经确定400G技术的可用性，并将在今年年底启动400G产品集采，推动400G进入商用阶段。今年3月，中国移动宣布400G QPSK（正交相移键控）无电中继现网传输距离创造新纪录，实现5616千米超长距离陆地实时现网传输，此次验证的算力网络400G全光网技术是骨干传送网下一代代际演进核心技术。 50G PON标准基本完成。2023中国光网络研讨会上，中国电信研究院接入网络研究中心总监张德智发表演讲表示，我国千兆宽带已经处在全面推进阶段，采用10G PON技术规模部署。下一代万兆宽带处于技术试点和应用探索阶段，采用50G PON技术，标准进展顺利。 50G PON技术具有显著的特征，例如采用单波长TDM-PON架构，上行TDMA/下行TDM，速率提升了5倍，且拥有多种速率组合，支持现网ODN等级，支持XG(S)-PON、10G-EPON同ODN共存演进等。目前，50G-PON的需求/架构/物理层/协议层标准化已经基本完成，其中三代共存标准化工作在2023年4月完成。不过，面向IEEE PON和ITU-T PON，需要收敛技术路线，也就是统一EPON和GPON的升级路径。这对运营商来说意义重大。 其中，中国电信2016年开始部署10G PON，并在技术层面为后续升级进行技术论证和规范。例如，EPON上行波长，存在未收窄(1260~1360nm)和收窄(1290~1330nm)两种，未收窄EPON终端无法与50G-PON共存。中国电信在2016年研究和论证，已经将10G-EPON非对称1G上行速率的波长收窄到1260nm~1280nm，客观上为面向50G-PON演进奠定了技术基础。 光通信产业链有望持续受益。国内中际旭创、新易盛、剑桥科技、华工科技等光模块厂商，源杰科技、永鼎股份等具备高速率光芯片开发能力的厂商有望持续受益。 行情回顾：通信(申万)板块指数上周（06.12-06.16）上涨7.00%，跑赢上证指数（1.30%）、沪深300（3.30%）、创业扳指（5.93%）。根据我们自己所构建的通信子板块成分，上周（06.12-06.16）11个中有9个版块上涨，2个版块下跌，其中光通信上涨17.13%，北斗导航、云计算上涨超过3%。 建议关注：光纤光缆方面，我们关注海风+光棒纤缆双维驱动产业中天科技、亨通光电，布局空芯反谐振光纤的长飞光纤；产业链自主可控方面，关注背靠chiplet技术实现自主可控的鲲鹏产业链：长电科技、兴森科技；通信+信创方面，关注鲲鹏服务器代工龙头神州数码，国产数据库自主可控海量数据，“信创邮箱＋统一办公平台”彩讯股份，金融、运营商、能源、党政国产数据库创意信息；通信+军工信息化方面，关注无线通信全频段覆盖的传统优势企业海格通信，专网无线通信产品和整体解决方案的核心供应商七一二，自主研制无线信道仿真仪和射频微波信号发生器厂商坤恒顺维，高精度定位解决方案供应商华测导航；通信+智能汽车方面，在连接器领域，依靠在通信连接器产品的技术积累，拓展应用于车载连接器产品，关注瑞可达、永贵电器、意华股份；光模块厂商积极布局激光雷达，关注天孚通信、中际旭创；通信+新能源方面，关注储能系统温控供应商英维克、硕贝德、铭普光磁、科创新源，储能变流器供应商科华数据；卫星通信方面，建议关注中国卫星、中国卫通、铖昌科技；智能办公领域，建议关注与微软Teams达成紧密合作的亿联网络；建议关注A股光芯片稀缺标的源杰科技、永鼎股份。 风险提示：中美科技竞争对行业造成的不确定性风险；5G发展不及预期；国家相关产业政策变动风险等。 1.本周行情回顾 1.1.板块行情回顾 通信(申万)板块指数上周（06.12-06.16）上涨7.00%，跑赢上证指数（1.30%）、沪深300（3.30%）、创业扳指（5.93%）。年初至今，通信板块在31个申万一级行业中排名2名，截止交易日6月16日上涨51.52%；通信(申万)板块指数上周（06.12-06.16）涨跌幅在31个申万行业中排第2名，在TMT子板块行业中排名第1名，跑赢计算机（第4名）、传媒（第9名）、电子（第10名）。随着AIGC、GPT-4.0热度下所带来的模型训练参数量提升、AI算力加速建设，以及国家工信部对于6G技术的加速研发，我们持续看好通信板块未来增长空间。 图1：通信（申万）上周涨跌幅比较（2023.06.12-2023.06.16） 图2：申万一级行业上周涨跌幅情况（2023.06.12-2023.06.16） 1.2.子板块以及个股行情回顾 上周（06.12-06.16）通信二级子行业板块中，通信设备上涨12.10%，通信服务下跌2.73%。 根据我们自己所构建的通信子板块成分，上周（06.12-06.16）11个中有9个版块上涨，2个版块下跌，其中光通信上涨17.13%，北斗导航、云计算上涨超过3%。在数字经济建设带动的持续高景气下以及国防安全的背景下，在国家6G加速研发以及AI算力集群加速部署下，以IDC、物联网、光通信、北斗导航、军工通信为主的通信板块业绩增长空间广阔，建议持续关注。 图3：通信子板块（申万）上周涨跌幅情况（2023.06.12-2023.06.16） 图4：通信子板块（自建）上周涨跌幅情况（2023.06.12-2023.06.16） 个股方面，我们关注的通信行业总共136只股票池中，111只股票上涨、1只股票持平、24只股票下跌。其中太辰光（44.37%）、源杰科技（43.47%）、天孚通信（37.21%）、中际旭创（34.55%）、超讯通信（33.83%）位居涨幅前五。 部分个股有所回调，中国电信（-8.17%）、恒信东方（-7.89%）、七一二（-7.01%）、中国移动（-6.74%）、中富通（-5.31%）跌幅位居前列。 涨幅前十的个股中，太辰光主营业务为各种光通信器件及其集成功能模块的研发、制造和销售。公司在光通信行业深耕二十余年，具备光元器件及其组件、光收发系统等封装集成能力，同时拥有光互连整体解决方案经验。公司目前正积极以多种形式推进有源系列产品（特别是高速产品）的研发及转产。公司在高速光模块、多芯连接器、CCWDM光模块产品制做技术上均有技术布局，进而提升在有源光器件、光纤连接器、WDM光器件产品方面的竞争力。 源杰科技是光通信上游光芯片IDM厂商，具备光芯片生产自主可控能力，是国内光芯片行业少数掌握芯片设计、晶圆制造、芯片加工和测试的IDM全流程业务体系的公司，拥有完整且独立的知识产权，产品覆盖从2.5G到50G的磷化铟激光器芯片，下游主要应用在光纤接入、4G/5G移动通信网络、数据中心等领域。 公司数据中心市场收入呈现快速增长态势，应用在数据中心市场的25GDFB激光器芯片已实现批量供货，50G、100G产品预计未来有望持续增加。 表1：涨幅前10个股证券简称 表2：跌幅第2-11的个股证券简称 1.3.行业资金流向 上周申万一级行业资金流向情况： 上周通信板块主力净流入-79390.93万元，在31个申万一级行业中排第14名，成交额占全市场比例为6.62%，在31个申万一级行业中排第5名。预计随行业景气度的提升，未来通信板块资金净流入有望增加。 图5：上周申万一级行业资金流向情况（2023.06.12-2023.06.16） 2.行业动态 2.1.5G/6G 【5G商用4年，能力尚待展现，5G-A呼之欲出】 根据C114通信网，在中国建成全球最大规模的5G网络后，通信网络的下一步演进备受关注。记者在第31届中国国际信息通信展览会上获悉，我国将前瞻布局下一代互联网等前沿领域，全面布局6G技术研发。 在通往6G的过程中，5.5G的角色日益重要。中国工程院院士邬贺铨在本次大会期间举办的5G千兆网产业论坛上明确指出，5G的能力和作用目前更多集中在行业领域，在消费应用侧则未能充分体现，而5.5G可能是破局的关键。 5.5G，业内称为5G-Advanced（译作“5G增强”，以下简称“5G-A”），即5G网络的优化版本，其不仅可保持5G原有的大带宽、低时延、万物互联能力，还增加了上行超宽带、宽带实时交互、通信感知融合能力，有望实现10倍的网速提升。 邬贺铨表示，目前我国移动电话普及率达120.9%，面向消费者的用户数基本已到天花板，预计一年后5G用户将占全网移动用户的50%，但新迁移进5G的用户ARPU值不及已在网的5G用户，这意味着5G能力未能在消费应用中充分体现。 “面向消费应用场景，VR/AR和车联网需要高带宽、低时延，但一方面VR/AR产品成熟性、价格还没有达到预期，车联网的可靠性及政策法规限制了市场启动。 另外，目前在支撑VR/AR和车联网业务中，5G能力不是过剩，而是仍嫌不足。”邬贺铨指出。 在此背景下，邬贺铨强调，5G能维持ARPU值，但缺乏杀手级应用，无法带来真正的体验提升，业界需要拓展5.5G。 目前全球5.5G的标准进入立项期。自2021年4月，全球5G标准制订组织3GPP首次将5G演进命名为5G-Advanced，并将R18作为5G-A的第一个标准版本后，3GPP标准将通过R18、R19、R20三个版本定义5.5G的技术规范，其中，已立项的R18面向eMBB持续增强。未来的R19和R20版本将进一步探索新的5.5G业务和架构。 邬贺铨表示，我国蜂窝连接数中物联网已经占54.1%，“物超人”趋势显著，未来行业应用与智慧城市将加快物联网的发展，同时轻量级、高密度、宽覆盖、低成本、长寿命成为趋势，5.5G将会在轻量级RedCap和P-IoT（无源物联网）等方面发力，这是从对物的连接上提升5G的价值。 “5G之初虽然也提出面向工业应用，但面向消费应用的思路主导了系统架构设计，现在看5G还不能完全满足工业应用对大上行带宽、确定性时延、高可靠与精定位等要求，这是5G-A的机会。”邬贺铨表示。 同时邬贺铨指出，未来行业应用与智慧城市将加快物联网的发展，同时轻量级、高密度、宽覆盖、低成本、长寿命成为趋势，5.5G将会在轻量级RedCap和P-IoT（无源物联网）等方面发力。 【苹果谈6G通信：标准化是一大挑战，预计2029年商业化应用】 根据C114通信网，在6月14日举办的下一代通信技术峰会上，苹果、联发科等公司探讨了6G通信技术，并预测2029年中期可实现6G的商业化。此外，6G技术标准3GPP Release 21预计会于2028年推出，将标志着6G技术已准备好进行全面部署。 苹果公司称，6G技术将延伸至传感器、人工智能和计算领域，开创一个新的电信时代。曾经在科幻小说中出现的全息通话，在6G帮助下可以成为现实。苹果与联发科，共同强调了Sidelink终端直连通信的价值，这将在车联网、物联网场景发挥很大作用。 6G的成功商业化，取决于几个因素：包括如何实现最佳能源效率、简化设计流程以及降低基础设施和终端设备成本。除此之外，全球运营商、机构能否达成一致，实现6G技术的标准化，将是实现6G商业化的关键一步。 苹果3GPP标准团队领导者张大伟表示，6G标准的建立可能需要更长时间，业内主要关注的问题之一，是6G能否实现一个全球皆认可的标准，如同5G和4G一样。将低地球轨道（LEO）卫星通信等技术纳入6G当中，会加剧其复杂性，引发全球不同国家、机构间的争议问题。不同地区对6G标准化的看法不同，可能给行业参与者带来巨大挑战，导致研发成本大幅上升。延长标准化的推出时间，可以减轻这些问题，因为这可以最大限度降低通信规格的不兼容性，减少标准协议的更新频率。 张大伟称，反思5G技术的推出过程及其遇到的问题很有必要，这会使得6G标准有更多的时间来变得成熟，扎实构建6G生态系统的基础。 2.2.光通信 【比特时代将来临，光器件是光网络“瓶颈的瓶颈”】 根据C114通信网，在6月14日举办的2023中国光网络研讨会上，中国电信