鸡蛋月报（2024年02月）：供强需弱，蛋价偏弱运行

和合期货：鸡蛋月报（2024年2月） ——供强需弱，蛋价偏弱运行 作者：李欣竹 期货从业资格证号：F03088594期货投询资格证号：Z0016689电话：0351-7342558 邮箱：lixinzhua@hhqh.com.cn 摘要： 供应方面，当前新开产蛋鸡仍在增加，虽然淘鸡量有所增加，但是少于新开产蛋鸡的增量，所以整体鸡蛋供应继续维持宽松。成本方面，国内玉米及豆粕市场价格目前仍然呈现弱势，养殖成本继续松动，对于鸡蛋价格的支撑继续减弱。需求方面，下游贸易商或有少量备货，销量有小幅提升，但均较为有限，目前业内仍以清库存为主，鸡蛋整体消费支撑不足。目前重点关注节日消费的带动以及春节后学校开学需求情况。综合以上，在整体基本面处于供应宽松需求偏弱的情况下，蛋价大概率维持偏弱走势。 目录 一、本月行情回顾.................................- 3 - 1.1期货行情..- 3 - 1.2现货行情..- 3 - 二、鸡蛋市场供应情况.............................- 4 - 2.1在产蛋鸡存栏量稳中有增..- 4 - 2.2蛋鸡苗价格继续下跌..- 5 - 2.3淘鸡日龄高位回落..- 5 - 三、养殖成本和养殖利润...........................- 6 - 四、市场消费需求情况.............................- 9 - 五、后市展望....................................- 10 - 风险揭示：..- 11 - 免责声明：..- 11 - 一、本月行情回顾 1.1期货行情 本月鸡蛋期货价格继续下跌，再创新低。鸡蛋主力合约jd2403开盘价3601元/500千克，最高价3647元/500千克，最低价3182元/500千克，收盘价3269元/500千克，较上月收盘价下跌359，跌幅9.90%，成交量231.7万手，较上月增加183.8万手，持仓量12.6万手，较上月增加51746手。 本月鸡蛋期货价格持续下跌，月末暂时止跌。月初元旦节后终端需求低迷，市场交投偏淡，下游经销商多以积极清库为主，蛋价弱势下跌。下旬开始，受蛋价低位影响，养殖端存惜售情绪，叠加临近春节，部分地区内销略有起色，市场情绪有所升温，蛋价止跌小幅回升。但由于供应压力较大，且终端接受程度有限，蛋价承压明显，反弹力度有限。 图1：鸡蛋2403合约K线图数据来源：文华财经和合期货 1.2现货行情 本月主产区均价4.10元/斤，较上月下跌0.21元/斤，跌幅4.87%，主销 区均价4.13元/斤，较上月下跌0.26元/斤，跌幅5.92%。月内主产区价格弱势运行。月初终端需求仍显低迷，市场交投偏淡，货源流通速度一般，各环节仍存库存压力，下游经销商对后市信心不足，多以积极清库为主，蛋价弱势下跌，随着蛋价不断探底，养殖端存惜售情绪，叠加临近春节，蛋价小幅回升。 图2：鸡蛋主产区主销区价格 数据来源：我的农产品网和合期货 二、鸡蛋市场供应情况 2.1在产蛋鸡存栏量稳中有增 根据卓创数据统计，12月全国在产蛋鸡存栏量约为12.10亿只，环比增加 0.03亿只，涨幅0.25%，同比增幅2.63%。根据去年补栏情况看，2023年下半年的补栏数量逐月增加，我们可以预计1月、2月的理论蛋鸡存栏量分别为12.25亿只、12.35亿只左右，环比增幅分别为1.24%、0.82%。综上推断，春节前后鸡蛋市场供应量仍是持续宽松的状态，将利空鸡蛋价格。 图3：全国在产蛋鸡存栏量数据来源：卓创资讯和合期货 2.2蛋鸡苗价格继续下跌 截至1月26日，主产区蛋鸡苗平均价2.9元/只，周环比下跌0.1元/只， 月环比下跌0.4元/只，同比下跌0.80元/只。根据卓创数据显示，12月商品代鸡苗总销量约为4336万羽，月环比减少110万羽，跌幅2.47%，同比增加17.03%。12月鸡苗销量首次出现回落，同时蛋鸡苗价格跌至相对低位。由于目前鸡蛋价格偏低，养殖户补栏的积极性或将有所减弱，鸡苗销量或将难以继续增加。 图4：主产区蛋鸡苗平均价数据来源：卓创资讯和合期货 图5：鸡苗销售数量（万羽）数据来源：卓创资讯和合期货 2.3淘鸡日龄高位回落 截至1月26日当周，淘汰鸡日龄平均514天，周环比持平，月环比减少4 天，同比减少6天。淘汰鸡日龄高位回落，但是仍高于500天的平均日龄。截至 1月31日，淘汰鸡平均价9.82元/公斤，月环比下跌0.48元/公斤，跌幅4.67%。 截止1月26日当周，代表企业淘汰鸡出栏量2013万只，周环比增加121万只，增幅6.40%，同比增加224.68%（去年同期为春节假期）。月内实际可淘老鸡数量偏少，蛋价持续低位，养殖户淘鸡意愿较浓，出栏量环比增加，淘汰鸡价格环比下跌。 图6：主产区淘汰鸡平均价 数据来源：我的农产品网和合期货 图7：主产区淘汰鸡出栏量（万只）数据来源：卓创资讯和合期货 三、养殖成本和养殖利润 截至1月31日，玉米现货2450元/吨，月环比下跌110元/吨，跌幅4.3%； 豆粕现货价3360元/吨，月环比下跌540元/吨，跌幅13.85%。受到中储粮增储支撑，东北玉米价格跌幅放缓，但环比月初仍然走低。巴西干旱地区迎来急需降 雨，阿根廷好天气提振其产量前景，国内油厂豆粕库存高位略降，但远高于往年同期，胀库压力显现。1月份，饲料原料价格持续走弱，使得养殖成本逐步走低，对于蛋价支撑较弱。 截至1月19日，蛋鸡养殖利润为0.63元/只，月环比上涨0.08元/只。据 国家发展改革委价格监测中心，截至1月24日当周，本周全国蛋料比价为2.79，环比下降0.36%。按目前价格及成本推算，未来蛋鸡养殖盈利为每只26.22元，比上月同期下跌0.44元。 图8：玉米现货价格 数据来源：我的农产品网和合期货 图9：豆粕现货价格 数据来源：我的农产品网和合期货 图10：蛋鸡养殖利润 数据来源：卓创资讯和合期货 图11：蛋料比价 数据来源：国家发改委价格监测中心和合期货 图12：蛋鸡养殖预期盈利 数据来源：国家发改委价格监测中心和合期货 四、市场消费需求情况 根据卓创数据，截至1月26日，全国鸡蛋生产环节库存1.26天，环比上升 0.16天，同比下降1.05天；流通环节库存1.14天，环比上升0.07天，同比上升0.15天。上周代表销区销量8441吨，周环比增加292吨，增幅3.58%，同比增加819.50%（去年同期为春节假期）。1月代表销区销量总计为32559吨，周度均值为8140吨，环比12月基本持平。本月春节前备货开展进度有限，电商以及商超多按需补货，前期库存较多，下游贸易商多以消化库存为主，叠加终端需求启动偏晚，整体需求不及预期，继续关注2月学校开学前需求增加情况。 图13：鸡蛋周度销量 数据来源：卓创资讯和合期货 图14：鸡蛋月度销量 数据来源：卓创资讯和合期货 五、后市展望 供应方面，当前新开产蛋鸡仍在增加，虽然淘鸡量有所增加，但是少于新开产蛋鸡的增量，所以整体鸡蛋供应继续维持宽松。成本方面，国内玉米及豆粕市场价格目前仍然呈现弱势，养殖成本继续松动，对于鸡蛋价格的支撑继续减弱。需求方面，下游贸易商或有少量备货，销量有小幅提升，但均较为有限，目前业内仍以清库存为主，鸡蛋整体消费支撑不足。目前重点关注节日消费的带动以及春节后学校开学需求情况。综合以上，在整体基本面处于供应宽松需求偏弱的情况下，蛋价大概率维持偏弱走势。 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。