鸡蛋重大行情点评：供强需弱，蛋价走低

重大行情/事件点评 鸡蛋重大行情点评 ——供强需弱，蛋价走低 •招商农业-马幼元 •mayouyuan@cmschina.com.cn •联系电话：0755-88377240 •执业资格号：Z0018356 2023年12月05日 目录 contents 01行情数据及热点事件点评 02基本面情况及操作建议 01行情数据及热点事件点评 1供强需弱，蛋价走低 今日鸡蛋2401合约下跌3.17%，成交量89808手，增加26277手，持仓量74107手，减少1646手， jd2401合约盘面表现为多头减仓，近远月价差走弱。 下跌主要原因： 鸡蛋走货一般，农产品板块整体走弱，产区未能成功拉涨现货，反而跌价，市场情绪转悲观，期 价大幅回落。 从供需面看，目前气温降低有利于鸡蛋存储，短期供应增加不多，中间贸易商拿货节奏放慢，南方销区蛋价倒挂，库存小幅累积。后期有双十二及食品厂备货，但在农产品整体走弱的情况下，可能对现货提振有限。中期来看，伴随着产能逐步上升，饲料成本下降，需求逐步下滑，蛋价仍将偏弱运行。观点仅供参考。 数据来源：彭博，招商期货 02基本面情况及操作建议 14.00 蛋鸡在产存栏（亿只） 5000.00 样本企业蛋鸡苗月度出苗量（万羽） 3000.00 全国主产区蛋鸡淘汰鸡出栏量（万只） 13.50 4500.00 2500.00 13.00 4000.00 2000.00 12.50 3500.00 1500.00 12.00 3000.00 1000.00 11.50 2500.00 500.00 2023 2022 2021 2020 11.00 1月 2023 2022 2021 2020 2月3月 4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2000.00 2023 2022 2021 2020 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 0.00 第1周第8周第15周第22周第29周第36周第43周第50周 数据来源：卓创资讯、招商期货 全国代表销区鸡蛋周度销量（吨）销区代表市场鸡蛋月销量（千吨） 2023 2022 2021 2020 10000.00 9000.00 8000.00 7000.00 6000.00 5000.00 4000.00 3000.00 2000.00 1000.00 0.00 第1周第8周第15周第22周第29周第36周第43周第50周 41.00 36.00 31.00 26.00 21.00 16.00 11.00 2023 2022 2021 2020 2019 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 中国褐壳鸡蛋月度消费量（万吨） 2023 2022 2021 2020 2019 240.00 230.00 220.00 210.00 200.00 190.00 180.00 170.00 160.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：卓创资讯、招商期货 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 中国鲜鸡蛋生产环节库存天数 2023 2022 2021 2020 1.80 1.60 1.40 1.20 1.00 0.80 0.60 0.40 0.20 0.00 中国鲜鸡蛋流通环节库存天数 2023 2022 2021 2020 第1周第8周第15周第22周第29周第36周第43周第50周 第1周第8周第15周第22周第29周第36周第43周第50周 数据来源：卓创资讯、招商期货 1.40 1.20 1.00 0.80 0.60 0.40 0.20 0.00 蛋鸡养殖利润(元/斤) 202320222021 3.60 3.40 3.20 3.00 2.80 2.60 2.40 蛋鸡配合料价格(元/公斤) -0.20第1周第8周第15周第22周第29周第36周第43周第50周 -0.40 2.20 2023 2022 2021 2020 2.00 第1周第8周第15周第22周第29周第36周第43周第50周 蛋鸡苗主产区平均价(元/羽)主产区淘汰鸡平均价(元/公斤) 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 15.00 2023 2022 2021 2020 2023 2022 2021 2020 13.00 11.00 9.00 7.00 5.00 2.00 第1周第8周第15周第22周第29周第36周第43周第50周 3.00 第1周第8周第15周第22周第29周第36周第43周第50周 数据来源：WIND，招商期货 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 河北蛋价（元/斤） 2023 2022 2021 2020 1-13-25-16-308-2910-2812-27 2000.00 1500.00 1000.00 500.00 0.00 -500.00 鸡蛋活跃合约基差(元/500kg) 2023 2022 2021 2020 1-1 3-2 5-1 6-30 8-29 10-28 12-27 1,000 800 600 400 200 0 鸡蛋15价差(元/500kg) JD2401-2405JD2301-2305 JD2201-2205JD2101-2105 -1000.00 -1500.00 -2000.00 6-87-88-79-610-611-512-51-4 -200 -400 -600 数据来源：WIND，招商期货 研究员简介 马幼元（广州）：招商期货研究所农业团队饲料养殖研究员，中国农业大学农学硕士。从业至今一直从事饲料养殖产业链研究及投资策略开发，多次组织产业链深度调研，在业内权威期刊发表多篇文章，对饲料养殖产业链投研有独到见解。拥有期货从业人员资格（证书编号：F03106620）及投资咨询资格（证书编号：Z0018356）。 重要声明 本报告由招商期货有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1291号）。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。 本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 招商期货有限公司 总部地址：深圳市福田区福华一路111号招商证券大厦16、17楼 感谢聆听 ThankYou 招商期货有限公司 总部地址：深圳市福田区福华一路111号招商证券大厦16、17楼