鸡蛋周报：供强需弱，蛋价偏弱运行

和合期货：鸡蛋周报（20240122-20240126） ——供强需弱，蛋价偏弱运行 作者：李欣竹 期货从业资格证号：F03088594期货投询资格证号：Z0016689电话：0351-7342558 邮箱：lixinzhua@hhqh.com.cn 摘要： 供应方面，当前新开产蛋鸡仍在增加，受到价格影响淘鸡量不大，整体鸡蛋供应继续维持宽松。由于供应压力较大，业内仍以清库存为主。成本方面，国内玉米及豆粕市场价格目前仍然呈现弱势，养殖成本继续松动，对于鸡蛋价格的支撑继续减弱。需求方面，下游贸易商或有少量备货，销量有小幅提升，但均较为有限，鸡蛋整体消费支撑不足。目前重点关注春节前备货情况，以及节日消费的带动。综合以上，在整体基本面处于供应宽松需求偏弱的情况下，蛋价大概率维持偏弱走势。 目录 一、本周行情回顾.................................- 3 - 1.1期货行情..- 3 - 1.2现货行情..- 3 - 二、鸡蛋市场供应情况.............................- 4 - 2.1在产蛋鸡存栏量持续增加..- 4 - 2.2鸡苗销量出现回落，蛋鸡苗价格走低..- 5 - 2.3淘鸡日龄高位回落..- 5 - 三、养殖成本和养殖利润...........................- 6 - 四、市场消费需求情况.............................- 8 - 五、后市展望.....................................- 9 - 风险揭示：..-10 - 免责声明：..-10 - 一、本周行情回顾 1.1期货行情 本周鸡蛋期货价格依然偏弱。鸡蛋主力合约jd2403开盘价3250元/500千克，最高价3283元/500千克，最低价3182元/500千克，收盘价3242元/500 千克，较上一周下跌15，跌幅0.46%，成交量77.6万手，较上一周增加20.9 万手，持仓量16.0万手，较上一周增加6733手。 图1：鸡蛋2403合约K线图数据来源：文华财经和合期货 1.2现货行情 本周鸡蛋主产区均价4.07元/斤，较上周下跌0.05元/斤，跌幅1.21%，主 销区均价4.08元/斤，较上周下跌0.07元/斤，跌幅1.69%。本周主产区价格持续下行，周内学校陆续放假，销区人员逐渐回流，市场需求转为内销为主，而终端需求清淡，市场交投偏弱，各环节库存增加，出货压力较为明显，蛋价持续下跌。 图2：鸡蛋主产区主销区价格 数据来源：我的农产品网和合期货 二、鸡蛋市场供应情况 2.1在产蛋鸡存栏量持续增加 根据卓创数据统计，12月全国在产蛋鸡存栏量约为12.10亿只，环比增加 0.03亿只，涨幅0.25%，同比增幅2.63%。从供应来看，12月份产蛋鸡存栏量或增至近两年高位，鸡蛋供应较为充足，供应方面对行情形成利空影响。根据今年补栏情况看，2023年下半年的补栏数量逐月增加，所以我们可以预计明年上半年，或者说一季度的存栏量仍然维持小幅增长的走势，供应仍然偏宽松。 图3：全国在产蛋鸡存栏量数据来源：卓创资讯和合期货 2.2鸡苗销量出现回落，蛋鸡苗价格走低 截至1月19日，主产区蛋鸡苗平均价3.0元/只，周环比下跌0.1元/只， 同比下跌0.80元/只。根据卓创数据显示，12月商品代鸡苗总销量约为4336万羽，月环比减少110万羽，跌幅2.47%，同比增加17.03%。12月鸡苗销量首次出现回落，同时蛋鸡苗价格跌至相对低位。由于目前鸡蛋价格偏低，养殖户补栏的积极性或将有所减弱，鸡苗销量或将难以继续增加。 图4：主产区蛋鸡苗平均价数据来源：卓创资讯和合期货 图5：鸡苗销售数量（万羽）数据来源：卓创资讯和合期货 2.3淘鸡日龄高位回落 截至1月19日当周，淘汰鸡日龄平均514天，周环比减少3天，同比减少 5天。淘汰鸡日龄高位回落。截至1月26日，淘汰鸡平均价10.14元/公斤，周 环比下跌0.34元/公斤。截止1月19日当周，代表企业淘汰鸡出栏量1892万只，周环比增加87万只，增幅4.82%，同比增加22.06%。蛋价低位，养殖户淘鸡意愿较浓，出栏量环比增加。 图6：主产区淘汰鸡平均价 数据来源：我的农产品网和合期货 图7：主产区淘汰鸡出栏量（万只）数据来源：卓创资讯和合期货 三、养殖成本和养殖利润 截至1月26日，玉米现货2430元/吨，周环比下跌40元/吨；豆粕现货价 3400元/吨，周环比下跌50元/吨。养殖成本逐步走低，对于蛋价支撑较弱。截 至1月19日，蛋鸡养殖利润为0.63元/只，周环比上涨0.11元/只。据国家发 展改革委价格监测中心，截至1月17日当周，本周全国蛋料比价为2.80，环比上涨1.45%。按目前价格及成本推算，未来蛋鸡养殖盈利为每只27.18元。上周 蛋价较低，促使贸易商低价采购，销售有所好转，蛋价小幅回升。但是由于上游鸡蛋供应仍然充足，需求增幅有限，蛋价随后下跌，预计本周养殖利润有所下滑。 图8：玉米现货价格 数据来源：我的农产品网和合期货 图9：豆粕现货价格 数据来源：我的农产品网和合期货 图10：蛋鸡养殖利润 数据来源：卓创资讯和合期货 图11：蛋料比价 数据来源：国家发改委价格监测中心和合期货 图12：蛋鸡养殖预期盈利 数据来源：国家发改委价格监测中心和合期货 四、市场消费需求情况 根据卓创数据，截至1月19日，全国鸡蛋生产环节库存1.1天，环比下降 0.15天，同比上升0.01天；流通环节库存1.07天，环比下降0.19天，同比上升0.28天。上周代表销区销量8149吨，周环比增加102吨，增幅1.27%，同比增加106.77%（去年同期为春节假期）。上周受到蛋价偏低的影响，下游贸易商低价补库，叠加春节前备货逐步开展，消费量小幅增加，但是整体需求还是偏弱，继续关注节前需求。 五、后市展望 图13：鸡蛋周度销量 数据来源：卓创资讯和合期货 供应方面，当前新开产蛋鸡仍在增加，受到价格影响淘鸡量不大，整体鸡蛋供应继续维持宽松。由于供应压力较大，业内仍以清库存为主。成本方面，国内玉米及豆粕市场价格目前仍然呈现弱势，养殖成本继续松动，对于鸡蛋价格的支撑继续减弱。需求方面，下游贸易商或有少量备货，销量有小幅提升，但均较为有限，鸡蛋整体消费支撑不足。目前重点关注春节前备货情况，以及节日消费的带动。综合以上，在整体基本面处于供应宽松需求偏弱的情况下，蛋价大概率维持偏弱走势。 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。