财通策略&多行业：2024年2月金股

财通证券 月度金股/2024.01.31 CAITONGSECURITIES财通策略&多行业2024年2月金股 分析师李美岑 SAC证书%：S0160521120002 ■证券研究报务 limcfgctsee.com市场观点：政策弱，货币/资本市场/地产/国全多线发力，资全流入+政 分析师任缘策提操组合拿下，超期行情有所上涨，中期高要关注政策落滤+经济修 复情说。配置会面，起期提示成长更跌修复，中长期重税上证50中价值 SAC证书编号：S0160523080001 Irenyuaa@.ctsoc.com和国全的核心资产低您布局执会。 相关报告货币/资本市场/地产/国企多线发力，中期关注政策落地+经济修复情 1.&上证50回来✁三条线索--A股聚略况。货币端：全面降准50BP+定向降息25BP，为券季提供万亿元长期流 动性同时，电为金融市场运行创造良好的货币政策环境。资本市场端：推 专题报告(20240128)》2024-01-28 2.《电新估值为0.2%分位数一进四购注销、加大分红，完善减持、融券、转融通等制度规则。地产端：估值观现累系列八十之》2024-01-27国家金融监警管理总局素态金融业大力支房地产，包括指连城市房地3.《权重股继续“冲链”，市场能底反产融资协调机制、个人住房资款金最服务。国企端：研完将市值管理纳入弹——"美"周市场复量（1月第4周）3中央企业负素人业绩考核，通过应用增持、回购等加强投资者信心，加大 现金分红码报投资者。资金流入+政策提振组合举下，短期预计风险偏 2024-01-27 好修复带动行情上涨，中期需要关注政策落地+经济修复情况，进一 步确认行情进一步上攻动力。 如何把趣国全投资机会？增持+超跌反弹、回购、分红3条主线。1）增持+题跌反弹方向。此次国资委提及市值考核，与云年“中特估”可样针对央会上市公司估值和股价，且到用增持等手段传遇信心，当前股价和 估值新价教多、置尚在进行增特的公司，有望率先支范，2）回购稳定股价的央四企，股份回购可在市场案荡下行期对股价形成支撑，加大回购力度也是实企向市场传遵信心。3）加大分红力度的央企。国资委表态提列加大分红力度，考虑财致势同作用，提高分红预计务是重要方向， 行业配置：短期提示成长超跌修复，中长期重视上证50中价值和国企的核心资产低位布局机会。组期视角，关注元前超跌+弹性大的小盘/成长 的修复行情（15年“投市”经验：6.29-7.8取重股先修复，7.9后风险 偏好修复，小盘/点长领涨），具体包括光伏和AI+的电子/计算机。中氟 配置视规角，报示上证50东局机，具体3条主线：1）金融地产国企：一方面受益于资会流入，另一方面受益于回企改革和地产支持政策：2)红利：行情企稳到起步阶段，红利板块预计仍然坚链，对应银行、电力 等：3）消费核心资产：估值低位+下跌空间有限。 各行业2月十大金股：老风祥、顾家家居、中材国际、杰瑞股份、东方电 境、中国太保、江苏银行、沪电股份、协创数据、福瑞股份。 风险提示：美联储加息超预期、海外金融风险超预期、历文经验失效等， 请阅读最后一页的重要声明！ 财通证券 CAITONGSECURITIES 月度金股/证券研究报告 全股推荐组合及盈利预测 代码公司荔市佳收盘价EPS（元） PE投资评域 603606.SH东方电缆 600612.SH老风祥 600970.SH中国际 002463.SZ沪电股份 300857,$Z协创数据 （亿元）2024/1/302023E2024E2025E2023E2024E2025E 240 35 1.87 2.88 3.54 18.63 12.09 9.84 253 E9 4.49 5.19 5.92 14.13 12.22 10.72 地持 292 11 1.08 1.23 1.36 10.24 8.99 8.13 增行 378 20 0.75 1.02 1.31 26.43 19.43 15.13 101 42 1.20 2.06 2.64 34.67 20.19 15.76 地持 地行 002353.SZ 杰环股份 273 27 2.40 3.02 3.43 11.10 8.82 600919.SH 江苏银行1334 72.06 2.53 2.96 3.53 2.87 2.46 603B16,SH 研家家居 286 35 2.56 3.01 3.59 13.58 11.55 9.68 601601.SH 中四太保 2054 25 ZO'8 6.36 5.71 3.07 3.87 4.32 300049.SH 福式股份94 36 0.70 1.11 1.65 50.93 32.12 21.61 增荐 增持 数邦来源：wind,财通证券研究所 注：PE债期截止2024.1.30 谨请参阅尾页重委声明及财通证参股票和行业评银标净N 财通证券 CAITONGSECURITIES 月度金股/证券研究报告 内容目录 策略李关岑：上证50回来的三条线索.. N电新张一弛：东方电缆（603606.SH) 3机械&军工余炜超：杰璃股份（300857.SH) 4建筑&建材毕泰环：中材国际（600970.SH) 5商社刘洋老风祥（600612.SZ） 6电子张益敏：沪电股份(002463.SZ) 7计算机杨烨：协创数据（300857.SH) 8轻工吕明璋：顾家家居（603816.SH) 9医药张文录：福瑞股份（300049.SZ） 10银行刘斐然：江苏银行（600919.SH） 11非银舒思勤：中国太保（601601.SH) 谨请参阅是页重委声明及财通证参股票和行业评银标准 财通证券 CAITONGSECURITIES 月度金股/证券研究报告 1策略季美岑：上证50回来的三条线索 市场观点：政策端，货币/资本市场/地产/国企多线发力，资金流入+致策提振组合 事下，短期行情有所上涨，中期需要关注政策落地十经济修复情况。配置层面，短期提示成长超跌修复，中长期重视上证50中价位和国企的核心资产低布局机 会。 货币/资本市场/地产/国企多线发力，中期关注致策落地+经济修复情况，币端： 全面降准50BP+定向降息25BP，为季季提供万亿无长期流动性同时，也为金融市 场运行创造良好的赁币致策环境。资本市荡端：推逐回购注销、加大分红，完善减持，融券、转融通等创度规则。地产端：周家金融监警管理总易表态金融业大 力支持房地产，包括准适成市房地产融资协调机制、个人住房贷软金融服务。国企竭：研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，通过应用增持、回购等加强投查者信心，加大现金分红回报投资者。资金流入+政策提据组合本下，短期预计风险伤好修复带动行情上涨，中期富要关注政策落地一经济修复清况，选一步确认行情进一步上改动力。 如何把握国企投资机会？增持+超跌反弹、回购、分红3条主线。1）增持+超跌反 弹方向。此次国资委提及市值考核，与去年“中特估"同样针对央金上市公司估值和股价，且利用增持等手段传避信心。当前股价和估值折价较多、且尚在进行增持的公司，有望率先令连。2）回购稳定股价的央国全。股份回购可在市路震荡下行朝对股价形成支撑，加大回购力度是央企向市场传递信心，3）加大分红力度的央全。国资委表态提到加大分红力度，考思财政协同作用，提高分红预计仍是 重要方向， 行业配置：短期提示成长超跌修复，中长期重视上证50中价值和国企的核心资产 低位布局机会。短期视南，关注先前超跌+弹性大的小金/成长的修复行情（15年 "毅市"经验：6.29-7.8权重股先修复，7.9.后风险偏好修复，小盘/成长领涨），具 体包括光伏和AI+的电子/计算机。中期配置视角，模示上证50布局良机，具依3 条主线：1）全地产国全：一方面受益于资金流入，另一方而受差于国企改革和地产支持政策；2）红利：行清金稳到起步价我，红利板块预计仍然坚挺，对应银 风险提示：美联储加息超预期、海外金融风检超预期、历史经验大效等。 2电新张一弛：东方电缆（603606.SH） 谨请参闲尾页童委声明及财通证参股票和行业许级标准 财通证券 CAITONGSECURITIES 月度金股/证券研究报告 公司龙头地位稳因，500kV超高压海境交付国内世家。海规竞争格局良好，产能扩张有序。海上风电高景气，深运海化促进海晚量价齐丹。海外高求超量，出口订单持续 突或，据GWEC，欧洲海风正逐浙起量，2023-2027年有望新增装机37.9GW。公可海外订单持续取得突驶。2022至今已陆续新获荷兰HollandseKustWest项目、苏格兰 PentlandFirthEast项目，开麦Baltica2项目等海统订单及InchGape海上风电项目 输出统供应前期工程办议，订单金额合计约9.74亿元， 公司作为国内海统龙头，行业整金高+公司份额高+盈利能力强，锁定国内优质订单同时积极款进出口，行业景气度拐点未临对息公司盈利能力显著提升。 风险提示：上游原材料价格波动；新产能投效不及预期；海风建设不及预期；海绩市场竞争格局恐化： 3机械&军工余炜超：杰瑞股份（300857.SH） 杰端股份是国内压装设备龙头公司，技术实力深厚，电服压更设备在业内电具备领先 的技术优势，公司受益于为气行业景气度上行叠加海外市场持续突或，且在子订单充 足，成长性有望是现， 风险提示：原油天然气份格试动加剧的风整、审场竞争加刷的风险、低碳能源体系发展对行业发展的风险、海外收入面临部分用家危机和汇率波动风险、公司产业部分转型失败的风险。 4建筑&建材毕春晖：中材国际（600970.SH） 中长期看，随着公司三业布局步完善，业务协同能力进一董增强，公司竞争力增强 的同时，毛利率电再在进一步提升的室间。并且，会司与天山股份协同出海，海外工程，运营以及表备业务仍有较大市场空间。并且，公司注重股东回报，分经可期。 风险提示；水泥工程业务排进不及预期、运维及装备业务开拓不及预期、海外经营风 险、汇率风险。 5商社刘洋老凤祥（600612.SZ） 公司作为我国珠宝领总“百年民族品牌”，具券品牌、渠谨，生产等全方位优势。通 过国改引入省代等多方力量，能公司业务发展，终端门店有望持续快建扩张：职业 经理人款度带动公司提展增效，高质量完成十四五规划目标： 风险提示：金价大幅波势，市场充争加，终端拓店不及预期， 6电子张益敦：沪电股份（002463.SZ） 谨请参阅尾页童委声明及财通证参股票和行业评银标准 财通证券 CAITONGSECURITIES 月度金股/证券研究报告 1)受差于全球算力需求爆发式销长✁AI服务器产业注，公司在英伟达GPU相关PCB供应方面具有竞争卡位优势，业绩在逐步兑现： 2）伴随AI服务器架构升级，800G交换机有望放量，相关产品材料及层数要求高，产品存在技术望垒，沪电身处交➓机行业pcb尼头地位有望因此令益。同时，传统交换机产品去库后出现拉贷需求，对业绩带来一定政善， 风险提示：下游需求转骏；新品研发不及预期：地缘政治风险。 7计算机杨烨：协创数据（300857.SH） 云智造+云视频双轮驱动，本来增量空问广阔：同时布局海内外产品，在国内安放、深州、东竞三地结合地理位置优势进行合理产范布局。现频云平台逆来“收获期”，车 厚公司利润。公司税须云平台通过为用户提供云存储服务、转码服务、加追服务向用产些取一完✁需用： 风险提示：云业务于展不及预期、服务器业务不及预期、实现经济波动。 8轻工吕明璋：顾家家居（603816.SH） 1）前期波工切性为家层需求提供支择，垂好内销逐步改善：2）海外订单强劲修复，燃南，基西量工厂产能底坡，海外供应优化常动利润率改善。3）盟峰人主公司，组识架构逆来优化，强强联合产业同可期。 风险提示：地产销告下滑、原材得价格上涨、品类拓展不及现期风险 9医药张文录：福瑞股份（300049.SZ） FibroScanGo按次收费✁商业膜式成为重要技资乏辑：Echosens少数股东权益转让 预期：司类格鲁肽预计于2024年中拨露NAF