预计2023年归母净利润同比增长6%-15%，持续稳健增长

公司业绩与增长分析

2023年业绩概览

• 收入：预计全年收入为289.90亿至310.61亿元，同比增长26%至35%，中值为300.26亿元，同比增长30.5%。
• 净利润：预计全年归母净利润为45.79亿至49.68亿元，同比增长6%至15%，中值为47.73亿元，同比增长10.5%。
• 扣非净利润：预计全年扣非归母净利润为39.31亿至42.36亿元，同比增长16%至25%，中值为40.84亿元，同比增长20.5%。

季度业绩亮点

• 第四季度：
  • 收入预计为88.69亿至109.40亿元，同比增长31.06%至61.66%。
  • 归母净利润预计为12.60亿至16.48亿元，同比增长1.99%至33.48%。
  • 扣非归母净利润预计为8.85亿至11.90亿元，同比增长34.28%至80.54%。

业务板块分析

• 通用自动化业务：在下游需求弱复苏的背景下，实现了稳健较快的增长。
• 新能源汽车业务：延续了高速增长态势，受益于新能源汽车渗透率的提升和下游客户订单的释放。
• 智慧电梯业务：受房地产行业影响，收入略有增长。

风险提示

• 下游需求风险：若市场需求不及预期，可能影响公司业绩。
• 新业务拓展风险：新业务的扩展可能存在不确定性。
• 行业竞争加剧：市场竞争可能导致利润空间缩小。

投资建议

• 增长韧性与行业趋势：公司作为国内工控龙头，受益于智能制造及产业升级的大趋势，具有广阔的市场空间。
• 调整盈利预测：考虑到投资收益的降低和战略业务的投入，将2023-2025年的归母净利润分别调整为47.76亿、59.36亿和73.38亿元。
• 估值与评级：对应PE分别为30、25和20倍，维持“买入”评级。

此报告强调了公司在面对挑战时展现出的稳健增长能力，以及其在不同业务板块中的表现，同时指出了潜在的风险，并提供了对投资者的建议，旨在帮助投资者做出更加明智的投资决策。