镍周报：库存引发宽幅震荡 警惕市场反抽威力

库存引发宽幅震荡 警惕市场反抽威力 ——镍周报2024.1.29作者 ： 刘培洋从业资格证号:F0290318交易咨询证号：Z0011155投资咨询业务资格证监发【2014】217号研究助理:余登才从业资格证号:F3034108联系方式:0371-58620083 本期观点品种主要逻辑策略建议风险提示镍1、基本逻辑：中共中央政治局召开会议指出，2024年坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。为巩固和增强经济回升向好态势，央行决定，自2月5日起下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），向市场提供长期流动性约1万亿元。2、产业链: 镍是2023年度跌幅最大的品种,跌幅达到45%, 2024年随着各类政策工具充分发力，基建投资有望企稳。房地产市场出现积极变化,带动不锈钢产业发展。镍主要用于制造不锈钢，也是电动汽车行业的关键材料，用于电池的阴极组件。全球镍库存呈现累库态势，国内电积镍产能逐步释放，纯镍供应大幅增加。当前镍价已跌破多数电积镍生产成本线，警惕盘中超跌反抽威力“坚持用全面、辩证、长远的眼光分析当前经济形势，努力在危机中育先机、于变局中开先局”，把握短空机会,减少交易频率,择机布局远月合约的多单。控制持仓风险,做好仓位增减。1、中美贸易关系及地缘危机演绎；2、菲律宾雨季及印尼供应政策变化。 0102目录Content行情回顾供应市场03需求市场 01行情回顾 数据来源：Wind周度回顾与展望 数据来源： wind 国内数据（一） 数据来源：wind 国内数据（二） 数据来源：Wind 海关进口数据及LME持仓报告截止至2024年01月26日，LME镍收盘价为16,555美元/吨，较上一交易日减少205；上海沪期镍主力合约收盘价为130,400元/吨，较上一交易日增加680元/吨，进口盈利为-3,469.36元/吨。截止至2023年12月，国内进口精炼镍及合金8,179.54吨，较上个月增加1,009.53吨，国内进口镍矿砂及精矿1,940,605.86吨，较上个月减少1,900,695.23吨，从季节性角度分析，精炼镍及合金进口量较近5年相比维持在较低水平，国内进口镍矿砂及精矿进口量较近5年相比维持在较低水平。 02供给分析 数据来源： Wind 供给分析：库存 数据来源：wind 据海关总署数据显示，2023年12月中国未锻压镍进口量8,179.54吨，环比增加1197吨，涨幅14.08%;同比减少5998.8吨，降幅43.36%。由于12月精炼镍出口7520吨，净进口规模仅有659吨，降至历史低位。2023年1-12月，中国精炼镍进口总量91119.432吨，同比减少64873吨，降幅41.59%。 海关总署1月20日公布的在线查询数据显示，中国12月镍铁进口量为817,935.59吨，环比增加20.39%，同比增加30.44%。印尼为最大供应国，当月中国自印尼进口镍铁779,781.23吨，环比增加23.89%，同比增加40.66%。中国12月未锻压镍进口量为8,179.54吨，环比增加14.08%，同比减少43.36%。俄罗斯为头号供应国，中国12月从俄罗斯进口未锻压镍2,851.64吨，环比减少28.10%，同比减少62.39%。 03需求分析 数据来源：CPCA乘联会需求分析:新能源汽车市场1月1-21日，新能源车市场零售38万辆，同比去年同期增长56%，较上月同期下降21%，今年以来累计零售38万辆，同比增长56%；1月1-21日，全国乘用车厂商新能源批发36.2万辆，同比去年同期增长49%，较上月同期下降34%，今年以来累计批发36.2万辆，同比增长49%。 截止至2024年01月26日，佛山不锈钢库存为254,000吨，较上个周减少10,300吨，从季节性角度分析，佛山不锈钢库存较近5年相比维持在平均水平，无锡不锈钢库存为525,200吨，较上个周增加3,100吨，从季节性角度分析，无锡不锈钢库存较近5年相比维持在平均水平。数据来源：Wind 需求分析：终端不锈钢消费市场 数据来源：wind需求分析：终端不锈钢消费市场 数据来源：Wind需求分析：不锈钢市场分析 联系我们