镍周报：库存引发盘面下探，警惕市场反抽威力

投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 库存引发盘面下探 警惕市场反抽威力 ——镍周报2024.1.22 作者：刘培洋 从业资格证号:F0290318 交易咨询证号：Z0011155 研究助理:余登才 从业资格证号:F3034108 联系方式:0371-58620083 品种 主要逻辑 策略建议 风险提示 镍 1、基本逻辑：中共中央政治局召开会议指出，2024年坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。在16日至19日举行的省部级主要领导干部推动金融高质量发展专题研讨班上，习近平总书记从党和国家事业发展全局战略高度，深刻阐述了推动我国金融高质量发展的一系列重大理论和实践问题，为新时代新征程金融工作怎么看、怎么干指明方向。2、产业链:镍是2023年度跌幅最大的品种,跌幅达到45%,2024年随着各类政策工具充分发力，基建投资有望企稳。房地产市场出现积极变化,带动不锈钢产业发展。镍主要用于制造不锈钢，也是电动汽车行业的关键材料，用于电池的阴极组件。全球镍库存呈现累库态势，国内电积镍产能逐步释放，纯镍供应大幅增加。当前镍价已跌破多数电积镍生产成本线，警惕盘中超跌反抽威力 “坚持用全面、辩证、长远的眼光分析当前经济形势，努力在危机中育先机、于变局中开先局”，把握短空机会,减少交易频率,择机布局远月合约的多单。控制持仓风险,做好仓位增减。 1、中美贸易关系及地缘危机演绎；2、菲律宾雨季及印尼供应政策变化。 本期观点 01 02 03 目录 Content 行情回顾供应市场需求市场 01行情回顾 周度回顾与展望 国内数据（一） 国内数据（二） 数据来源：wind 进口数据及LME持仓报告 截止至2024年01月19日，LME镍收盘价为16,040美元/吨，较上一交易日减少130；上海沪期镍主力合约收盘价为127,950元/吨，较上一交易日减少310元/吨，进口盈利为-1,277.95元/吨。截止至2023年12月，国内进口精炼镍及合金8,179.54吨，较上个月增加1,009.53吨，国内进口镍矿砂及精矿1,940,605.86吨，较上个月减少1,900,695.23吨，从季节性角度分析，精炼镍及合金进口量较近5年相比维持在较低水平，国内进口镍矿砂及精矿进口量较近5年相比维持在较低水平。 02供给分析 供给分析：库存 数据来源：Wind 数据来源：wind 03需求分析 需求分析:新能源汽车市场 12月新能源乘用车生产达到109.5万辆，同比增长45.4%，环比增长10.5%。今年以来累计生产892.0万辆，同比增长33.7%。12月新能源乘用车批发销量达到110.8万辆，同比增长47.5%，环比增长15.3%。今年以来累计批发886.4万辆，同比增长36.3%。12月新能源车市场零售94.5万辆，同比增长47.3%，环比增长12.1%。今年以来累计零售773.6万辆，同比增长36.2%。12月新能源车出口10.2万辆，同比增长39.8%，环比增长19.4%。今年以来累计出口104.8万辆，同比增长72.0%。 需求分析：终端不锈钢消费市场 截止至2024年01月19日，佛山不锈钢库存为264,300吨，较上个周增加23,400吨，从季节性角度分析，佛山不锈钢库存较近5年相比维持在平均水平，无锡不锈钢库存为522,100吨，较上个周减少1,400吨，从季节性角度分析，无锡不锈钢库存较近5年相比维持在平均水平。 数据来源：Wind 需求分析：终端不锈钢消费市场 需求分析：不锈钢市场分析 数据来源：Wind 联系我们