【广发汽车】23年重卡出口维持高增速，性价比优势下中国品牌全球市占率提升值得期待

【广发汽车】23年重卡出口维持高增速，性价比优势下中国品牌全球市占率提升值得期待 【1】海关总署口径下，23年12月卡车出口6.1万辆，同环比分别+28.4%/-8.9%；其中，重卡出口2.7万辆，同环比分别+34.6%/-2.6%，剔除俄罗斯后同环比分别+45.6%/+6.0%，出口表现依然亮眼。 23年全年卡车累计出口68.3万辆，同比+19.8%；其中，重卡累计出口31.9万辆，同比+66.7%， 【广发汽车】23年重卡出口维持高增速，性价比优势下中国品牌全球市占率提升值得期待 【1】海关总署口径下，23年12月卡车出口6.1万辆，同环比分别+28.4%/-8.9%；其中，重卡出口2.7万辆，同环比分别+34.6%/-2.6%，剔除俄罗斯后同环比分别+45.6%/+6.0%，出口表现依然亮眼。 23年全年卡车累计出口68.3万辆，同比+19.8%；其中，重卡累计出口31.9万辆，同比+66.7%，剔除俄罗斯后同比+31.9%。 【2】2020年下半年以来，随中国汽车供应链的率先恢复，中国品牌卡车出口数量显著提升，21-23年卡车出口保持高速增长，或主要系性价比优势及口碑传播的正面效应：1）前期疫情冲击下海外供给不足为中国品牌卡车出口提供突破契机，疫情后国内企业良好的要素成本控制提升了中国品牌海外竞争力及盈利能力。 2）口碑传播或将为出口弹性及持续性贡献正面影响：参考中国重汽MAN系列车型在国内单一市场的口碑传播及销量爬坡尚且需要较长周期，在更加复杂的海外市场实现突破难度系数更高，一旦通过性价比建立良好口碑，出口弹性及持续性可期、全球市占率提升趋势明确。 3）性价比支撑出口长期增长逻辑，卡车出口在中南美及“一带一路”地区有望保持良好态势，并逐步突破其余市场，出口增长或将打开中国品牌第二增长曲线，值得关注的是剔除俄罗斯后，重卡23年同比增速为+31.9%。 【3】23年以来，卡车行业持续复苏，销量稳定性超预期，行业总库存健康且持续去化，出口稳中有升，龙头公司业绩普遍超预期，后续增长或更加显著，当前迎来绝佳布局期，卡车股是没有充分挖掘的金矿。 风险提示：行业景气度下降；宏观政策变动；原材料成本上升。 免责声明：基于中汽协、海关总署数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时不全面风险；任何情况下均不构成个股投资建议。