全年收入增长强劲，盈利有待进一步修复

年度业绩总结与前景展望

主要业绩指标概览

• 收入增长：2023年全年收入实现显著增长，预计在11.25亿至13.75亿元之间，同比增长25.58%-53.48%。
• 盈利能力改善：归母净利润预计减亏，从-3550万至-5330万元不等，同比减少亏损8781至7001万元；扣非归母净利润预计减亏4190至6290万元，同比减少亏损8800至6700万元。

渠道增长亮点

• 抖音渠道：2023年，公司战略投入抖音渠道，GMV实现386%的同比增长，第四季度增速达到242%，销售占比超过20%。在线上渠道的推动下，天猫和京东渠道也实现了20%和14%的GMV增长，其中四季度分别增长16%和12%。
• 线下客流恢复：线下客流快速恢复，2023年第二季度起，购物中心客流已恢复至2019年水平，第三季度同比增长20.9%，预计第四季度继续保持增长态势。线下直营店的盈利能力预计得到改善，公司加速拓展加盟渠道，加强下沉市场覆盖。

利润改善与成本控制

• 费用优化：通过深化降本增效措施，公司亏损大幅收窄，尤其是在线上渠道费用投入的优化。
• 新品与渠道扩张：2023年公司推出了头皮按摩梳、筋膜球等新品类，丰富产品应用场景。预计未来在健身、医用等领域还有广阔的发展空间。同时，公司积极布局海外、礼品及加盟渠道，以期贡献新的增长点。

风险与投资建议

• 风险提示：行业竞争加剧、新品市场表现低于预期、抖音渠道盈利改善不及预期。
• 投资建议：考虑到业绩调整和未来增长潜力，维持“买入”评级。

未来三年业绩预测

• 收入与盈利：预计2023-2025年收入分别为12.5亿、16.0亿、20.0亿元，分别同比增长39.8%、28.1%、24.9%；净利润分别约为-0.44亿、1.30亿、1.99亿，亏损转为盈利，增幅分别为53.1%。

以上总结基于公司2023年业绩预告和2024年展望，详细分析了各渠道的业绩表现、盈利能力改善、成本控制措施以及未来增长策略。