2023年业绩预告点评：业绩大超预期，加速出海未来可期

公司2023年度业绩预增公告总结

• 年度业绩概览：公司于2024年1月29日发布了2023年度业绩预增公告，预计全年实现归母净利约3.54亿元，同比增长696.70%；扣非归母净利约为3.13亿元，同比增长2270.60%。
• 季度表现：第四季度，公司归母净利约为1.97亿元，同比增长245.03%，环比增长231.51%；扣非归母净利为1.84亿元，同比增加411.32%，环比增长236.56%。
• 业绩超预期原因：业绩超预期主要得益于2023年集中式地面电站需求的旺盛，公司凭借高效的全球服务网络和差异化的解决方案，推动支架业务实现了迅速发展。
• 全球化布局：公司已在全球多个国家和地区设立子公司或市场服务中心，包括中国、日本、印度、美国、沙特阿拉伯、阿联酋、巴西、越南等。这一布局已在业绩和订单上得到体现，截至2023年底，公司在手订单总额达到47亿元，其中跟踪系统订单约36亿元，固定支架约10亿元。
• 海外产能扩张：公司正积极扩张海外产能，目前在印度拥有3GW支架产能，并将在巴西、沙特阿拉伯等地建立GW级产能。年内，公司已成功获得沙特、乌兹别克斯坦的GW级订单，以及印度天际Ⅱ项目的追加订单，总项目容量达3.4GW。同时，公司正筹划通过与美国相关方的合作进入美国市场。
• 投资建议：预计公司2023-2025年的营收分别为64.71亿元、90.66亿元、119.80亿元，归母净利润分别为3.54亿元、5.58亿元、6.88亿元，对应PE分别为30x、19x、15x。鉴于公司作为光伏支架领域的领军企业，有望受益于国内外光伏市场的高景气度及跟踪支架的放量，同时BIPV业务未来可能为公司带来新的增长动力，维持“推荐”评级。
• 风险提示：需关注下游需求可能低于预期、市场竞争加剧以及海外市场开拓面临的不确定性。