2024H1业绩预告点评：中报预告略超预期，汽车业务未来可期

电连技术（300679）2024H1业绩预告点评

公司概况：

• 股价表现：收盘价36.41元，一年内最低价27.42元，最高价45.65元；市净率3.34倍；流通A股市值12,986.51百万元，总市值15,379.03百万元。
• 基础数据：每股净资产10.89元，资产负债率25.24%；总股本422.38百万股，流通A股356.67百万股。

主要事件与分析：

• 业绩预告：公司2024年上半年预计实现归母净利润3.0-3.4亿元，同比增长140%-168%；二季度单季归母净利润1.4-1.7亿元，同比增长77%-122%。
• 产品结构优化：业绩增长主要得益于高毛利产品的放量，包括汽车连接器受益于高阶智驾车型的销售量维持高位，射频连接器产品受益于消费电子产品需求复苏，以及公司通过优化生产流程，提升自动化效率，增强成本控制能力，推动产品毛利率提升。
• 业务展望：随着消费电子终端需求复苏、新产品导入和高阶智驾车型的销售量增长，公司预计未来将继续保持高增长趋势。
• 业务布局：汽车高频高速连接器业务受益于国内智驾车型的快速渗透，海外客户拓展为公司提供了长期增长动力。消费电子业务在华为等品牌崛起和行业复苏的背景下，有望贡献新的业绩增长点。
• 盈利预测与估值：维持公司2024-2026年的盈利预测不变，基于当前股价和最新股本摊薄后计算的P/E分别为22、16、13倍，维持“买入”评级。

风险提示：

• 消费电子市场需求低于预期。
• 智能化及新能源汽车销量低于预期。
• 竞争加剧风险。

结论：

电连技术在2024H1的业绩预告显示了略超市场预期的增长，主要得益于产品结构优化和业务多元化布局。公司汽车连接器和射频连接器的高增长，以及持续的成本控制和效率提升策略，预示着公司未来有望继续保持稳定的高增长态势。然而，市场风险仍需关注，包括消费电子市场的不确定性、竞争加剧以及宏观经济环境的变化。基于当前的盈利预测和估值水平，维持对公司的“买入”评级。