铝周报：消费增长较快，铝价震荡偏强

铝周报 消费增长较快，铝价震荡偏强 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号有色研究员：刘江期货从业资格证号：F0305841投资咨询资格证号：Z0016251电话：0931-8582647邮箱：451591573@qq.com报告日期：2024年1月29日星期一 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 内容提要 【行情复盘】： 国家统计局网站公布数据显示，中国9月 2023年，全国固定资产投资503036亿元，比上年增长3.0%，增速比1—11月份加快0.1个百分点。2023年12月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.8%。从环比看，12月份，规模以上工业增加值比上月增长0.52%。国民经济延续复苏态势。2023年12月份，氧化铝供需缺口22万吨较上月扩大。国内进口铝土矿较上一个月减少，但仍然处于高位，后期进口量可能继续减少。国内氧化铝总计库存较前期下降1万吨。铝合金产量增长明显，空调、电冰箱产量持续保持增长，终端消费较好。沪铝库存处于近年来低位，给予铝价支撑。短期内，铝价或以震荡偏强趋势为主。 风险提示：美联储政策变化超预期，铝需求变化超预期。 1、宏观经济 国家统计局数据显示，2023年，全国固定资产投资（不含农户）503036亿元，比上年增长3.0%，增速比1—11月份加快0.1个百分点。其中，制造业投资增长6.5%，增速加快0.2个百分点；基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）增长5.9%，增速加快0.1个百分点。从环比看，12月份固定资产投资（不含农户）增长0.09%。2023年，民间固定资产投资253544亿元，比上年下降0.4%，降幅比1—11月份收窄0.1个百分点。 （国家统计局） 国家统计局数据现实，2023年12月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.8%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，12月份，规模以上工业增加值比上月增长0.52%。2023年，规模以上工业增加值比上年增长4.6%。12月份，采矿业增加值同比增长4.7%，制造业增长7.1%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长7.3%。 2、电解铝小幅升水 （国家统计局） 1月26日，长江有色市场1#电解铝平均价为19,130元/吨，较上一交易日增加240元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为19,150元/吨、19,550元/吨、19,180元/吨、19,150元/吨。1月26日，电解铝升贴水维持在升水40元/吨附近，较上一交易日下跌10元/吨。 电解铝现货价格 电解铝升贴水 （Wind华龙期货） 3、氧化铝供需有缺口 2023年12月份，氧化铝供需缺口22万吨，较上个月供需缺口15万吨， 供需平衡情况较近5年相比维持在较低水平。截止至2023年12月，国内进口 铝土矿11,868,293.66吨，较上一个月减少57,653.24吨。1月25日，国内氧化 铝总计库存为15万吨，较前期下降1万吨，连云港库存为0.9万吨，鲅鱼圈 库存为7.7万吨，青岛港库存为6.4万吨，国内总计库存较近5年相比维持在 较低水平。 氧化铝供需平衡图 铝土矿进口量 （Wind华龙期货）氧化铝库存 （Wind华龙期货） 4、铝合金产量增长明显 截止至2023年12月，铝材月度产量为594.62万吨，较上个月增加20.92万吨，同比增加14%。截止至2023年12月，铝合金月度产量为139万吨，较上个月增加5.5万吨，同比增加36.4%。截止至2024年01月25日，全国铝棒库存总计10.75万吨，较前期相比增加0.54万吨，分地区来看，佛山地区库存为4.56万吨，无 锡地区铝棒库存为2.17万吨，南昌地区库存为0.53万吨。截止至2023年12月，空调产量为2,152.93万台，当月同比增加26.9%；家用电冰箱为817.26万台，当月同比增加14.6%。 铝材产量 （Wind华龙期货）铝合金产量 （Wind华龙期货） 铝棒库存 （Wind华龙期货）空调产量 （Wind华龙期货）电冰箱产量 5、沪铝库存处于低位 1月26日，上海期货交易所电解铝库存为101,537吨，较上一周增加4,850 吨。1月26日，LME铝库存为546,250吨，较上一交易日增加1,200吨，注销 仓单占比为36.65%。截止至2024年01月25日，电解铝社会库存总计37.9 万吨，较上一日减少0.9吨；上海地区3.5万吨，无锡地区10.9万吨，杭州地 区2万吨，佛山地区10.7万吨，天津地区2.4万吨，沈阳地区0.1万吨，巩义 地区7.1万吨，重庆地区0.4万吨。 沪铝库存 （Wind华龙期货）LME铝库存 电解铝社会库存 （Wind华龙期货） 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独 �投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211