恒生电子2023年报预告点评：国金计算机

【恒生电子2023年报预告点评】国金计算机 □事件：公司发布2023年报，全年营收72.9亿元，yoy+12.1%；归母净利润13.4亿元，yoy+23.3%；扣非后归母净利润为13.8亿元，yoy+20.4%，整体低于预期。 □点评： 1、公司单Q4营收为29.2亿元，yoy+5.8%，主要由于23年金融机构采购及验收流程拉长，使得公司23年Q4验收较往年受到一定影响，预计为 24年经营蓄力 【恒生电子2023年报预告点评】国金计算机 □事件：公司发布2023年报，全年营收72.9亿元，yoy+12.1%；归母净利润13.4亿元，yoy+23.3%；扣非后归母净利润为13.8亿元，yoy+20.4%，整体低于预期。 □点评： 1、公司单Q4营收为29.2亿元，yoy+5.8%，主要由于23年金融机构采购及验收流程拉长，使得公司23年Q4验收较往年受到一定影响，预计为 24年经营蓄力。 2、利润端，单Q4扣非后归母净利润为8.4亿元，yoy+3.2%，我们认为公司23年对成本费用进行了精细化管理、提升了整体经营效率，预计全年整体成本费用增长为个位数。 但流程拉长可能使得公司收款受到影响，Q4计提的信用减值损失预计对扣非归母净利润产生负面影响。单Q4归母净利润为7.5亿元，yoy-31.0%。 除了Q4收入确认节奏、信用减值损失等影响之外，23Q4非经常损益为-1.0亿元。 假设公司重点公司持仓与23年H1不变，测算23年Q4赢时胜+星环科技+长江电力持仓浮亏1.56亿元，可能给公司非经常损益带来压力。