【恒生电子O45全面上线简评】国金计算机 近日,恒生电子O45在华宝基金全面上线成功,O32正式下线。 目前,O45已经在多家证券、理财子、信托上线并平稳运行,公募基金首家标杆案例的落地有望加速O45在其他公募基金的落地推广。此外,由于O45的功能较O32的交易功能极大丰富,公司也有望进一步提升运营、投研、数据、风控等模块在资管行业的市占率。 【恒生电子O45全面上线简评】国金计算机 近日,恒生电子O45在华宝基金全面上线成功,O32正式下线。 目前,O45已经在多家证券、理财子、信托上线并平稳运行,公募基金首家标杆案例的落地有望加速O45在其他公募基金的落地推广。此外,由于O45的功能较O32的交易功能极大丰富,公司也有望进一步提升运营、投研、数据、风控等模块在资管行业的市占率。 #功能方面:O45支持全产品(权益/固收/衍生品/境外投资)、全业务,集境内外资产的指令、交易、风控、清算于一体。 如华宝基金的多套交易系统在O45上实现统一,可24小时全球市场连续交易、支撑十万亿资产规模,并实现了全业务的联合风控。 #技术方面: 1)O45基于新一代分布式微服务技术底座Light-JRES开发,采用SOA架构。 如可以在交易的同时进行预清算,在减轻IT团队加班压力的同时、帮助基民更快的更新净值; 2)可基于自研的内存数据库UFTDB实现全内存化极速交易,包括指令、交易、风控等业务模块的均可高性能运行; 3)目前O45已经实现信创适配,可满足基金公司系统的信创需求。 #投资建议:目前,公司对应2023~2024年的扣非PE分别为37/30倍,接近过去10年扣非PE最低值。市场此前对竞争格局、公募降费等事件过度担忧,我们认为这些担忧大概率会被最终证伪。 1)格局方面我们认为恒生/顶点/华锐本轮市占率均有望提升,事实上恒生已经在招商/东方等大券商兑现了市占率提升的逻辑。 2)基金IT投入方面,今年6月中国证券投资基金业协会也对不同管理规模的基金公司IT投入规模做出了明确规定。预计O45核心交易系统的标杆梳理也有望加速基金公司系统的全面替换。