Q4业绩创历史新高，1.6T/硅光打开估值空间

1.6T的加速出货以及硅光技术的持续演进，未来有望进一步打开行业及公司的估值空间。 投资建议：公司是全球光模块龙头，400G/200G份额领先，800G产品进入批量供应，同时具备硅光、CPO和相干模块等前瞻工艺。基于公司高端产品放量进度，我们预计2 023-2025年公司归母净利润分别为20.25亿元/40.26亿元/55.31亿元，EPS分别为2. 52元/5.01元6.89元，维持“买入”评级。 风险提示：北美数通市场需求不及预期的风险；AI发展低于预期的风险；海外贸易争端的风险；市场竞争加剧的风险。 图表1：盈利预测（百万元，以2024年1月27日收盘价计算）