《投资实现公正转型：对中国制定公正转型披露框架的建议》

与联合国环境署金融倡议和联合国全球契约协作的投资者倡议 投资实现公正转型： 对中国制定公正转型披露框架的建议 本报告合作机构 六项原则 六项原则序言 作为机构投资者，我们有义务为受益人的长期最佳利益行事。从受托人角度看，我们认为环境、社会和公司治理（ESG）问题会影响投资组合的绩效，且不同公司、部门、地区、资产类别在不同时间受到的影响各异。我们也认识到，应用负责任投资原则可以促进投资者与更广泛的社会目标保持一致。因此，在符合受托人责任的情况下，我们作出如下承诺： 1 将ESG问题纳入投资分析和决策过程； 2 成为积极的所有者，将ESG问题纳入所有权政策和实践； 3 寻求被投资实体对ESG相关问题进行合理披露； 4 推动投资业广泛采纳并贯彻落实负责任投资原则； 5 齐心协力提高负责任投资原则的实施效果； 6 报告负责任投资原则的实施情况和进展。 PRI的使命 我们认为，兼具经济效率和可持续性的全球金融体系对于长期价值创造不可或缺。这样的金融体系将会回馈长期的、负责任的投资，并惠及整个环境和社会。 PRI鼓励各方采纳并合作贯彻负责任投资原则，完善公司治理、诚信和问责机制，并通过扫除市场运作、结构和监管方面面临的障碍，建立起可持续的全球金融体系。 PRI免责声明 本报告所含信息仅供参考，不构成投资、法律、税务或其他建议，亦不构成投资决策或其他决策的依据。本报告作者和出版部门不就法律、经济、投资或其他专业问题和服务提供建议。PRIAssociation不对本报告中可能提及的网站和信息资源的内容负责。PRIAssociation提供网站访问链接或者信息资源的，不构成对其中信息的认可。除非另有明确说明，本报告给出的观点、建议、结果、解释和结论来自本报告各撰稿人，不一定代表PRIAssociation或负责任投资原则签署方立场。本报告引用的公司案例，绝不构成PRIAssociation或负责任投资原则签署方对此类公司的认可。我们竭力确保本报告所含信息出自最新可靠来源，但统计数据、法律、规则和法规不断变化，可能导致本报告所含信息延迟、缺漏或不准确。PRIAssociation不对任何错误或缺漏负责，不对根据本报告所含信息作出的决策及采取的行动负责，亦不对由此等决策或行动引起或造成的任何损失、损害负责。本报告中所有信息均“按原样”提供，PRI不对该等信息的完整性、准确性、及时性或通过该等信息推导所得结果作任何保证，亦不提供任何明示或默示担保。 由PRI撰写的内容 对于PRI撰写的内容，除非另有明确说明，否则其所表达的意见、建议、发现、解释和结论仅属于PRI，不一定代表任何贡献者或PRI的任何签署方（单独或整体）的观点。不应推断为所提及的任何其他组织赞同或同意所提出的任何结论。列入公司实例并不以任何方式构成PRI或PRI签署方对这些组织的认可。虽然我们努力确保信息来自于可靠和最新的来源，但统计、法律、法规和条例的变化可能导致信息的延迟、遗漏或不准确。 由第三方撰写的内容 由外部贡献者提供的任何内容的准确性仍由该外部贡献者负责。外部贡献者提供的任何内容所表达的观点仅代表外部贡献者的观点，不一定代表该观点被PRI，或除该外部贡献者以外PRI任何签署方赞同，或观点一致。 目录 执行摘要4 1.引言6 2.公正转型与中国的政策环境8 3.转型潜在的社会和经济影响10 4.采取行动解决公正转型问题13 5.公正转型对投资者的重要性15 6.构建公正转型披露框架的必要性16 7.中国公正转型披露框架建议17 附件：沪深300公司的相关社会指标披露27 本报告与商道融绿合作编写。 商道融绿 商道融绿专注于可持续金融咨询，为客户提供ESG数据、可持续债券评估认证、可持续金融咨询与研究服务。其核心团队成立于2009年。商道融绿ESG数据及研究被广泛应用于投资决策、风险管理、政策制定、可持续金融产品的创新和研发。商道融绿STαRESG评级数据平台与ESG风险雷达系统覆盖全部A股以及港股通上市公司；PANDA碳中和数据平台提供根据温室气体核算体系 （GHGprotocol）对中国实体单位进行的碳排放测算。 更多信息：www.syntaogf.com 执行摘要 随着中国逐步向低碳社会迈进并加快推进高质量发展战略，公正转型已成为中国公司和投资者不可回避的议题。中国近期发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》、《中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》、《2030年前碳达峰行动方案》等政策，均强调了稳妥有序推进碳中和转型，并同时兼顾社会公平公正问题的重要性。这为公正转型概念在中国的应用提供了丰富的背景。 在低碳转型过程中实现社会公正和发展目标，需要政府、公司和投资者共同努力。一方面，低碳转型将通过创造绿色就业岗位、提供新型绿色能源和商品、发展新业务合作伙伴关系和开启新发展机遇而使人们获益。另一方面，除非采取有效措施，否则在碳密集型行业以及依赖碳密集型行业的社区及地区，将面临职工失业、缺乏可负担的绿色能源、中小企业生产经营困难、发展机会减少以及不平等加剧等问题。 包括中国在内的世界各国和投资者群体已经开始采取行动，应对低碳转型带来的社会影响。中国通过努力解决失业和能源安全问题来实现公正转型，迄今为止，政府比投资者付出了更多努力。目前，尚未形成一个聚集政府、投资者和公司之力共同实现公正转型目标的系统性方法。 公正转型对于投资者很重要。投资者可以通过公正转型视角，更好地理解和管理系统性和体系性风险，发掘投资机遇，识别长期价值的重大驱动因素，履行受托人责任，并与经济、社会和生态发展目标保持一致。投资者可以在五个方面采取措施应对公正转型问题：即投资策略、公司沟通、资本配置、政策倡导及合作伙伴关系、以及学习和回顾。 为了有效地将公正转型问题纳入决策流程，投资者需要公司提供明确、一致、全面的信息，说明其在低碳转型期间面临的社会议题。但是，目前广泛应用的气候相关披露框架几乎没有涉及此类议题。为填补这一空白，本报告提出了一个拟议披露框架，供公司披露其对公正转型的认可和承诺，包括围绕公司战略、行动和政策倡导。 本报告拟议提出的公正转型披露框架与其他公正转型和报告相关框架/建议，如经合组织（OECD）、气候相关财务信息披露工作组（TCFD）、气候行动100+、世界基准联盟和《公正转型宣言》的相关框架等保持一致，并希望将该框架纳入中国其他现行的ESG披露框架中，包括中国证券监督管理委员会（“证监会”）的上市公司年度报告格式准则、香港联合交易所（“香港联交所”）的ESG报告指引等。 表1：拟议公正转型披露框架 1认可和承诺 1.1董事会职责1.2高级管理层职责1.3公正转型承诺 2战略 2.1社会影响识别和评估2.2社会影响管理 3行动 社会对话与利益相关方沟通 3.1社会对话与利益相关方沟通 职工 3.2保护职工权利3.3发展技能3.4创造绿色、体面就业岗位 客户/消费者 3.5提供具有气候韧性的、可负担的清洁能源/绿色商品 社区和地区 3.6为受影响社区和地区提供支持 供应链 3.7为供应链提供支持 4政策倡导 4.1公正转型政策倡导 1.引言 随着全球经济发展转向与《巴黎协定》的目标相一致，确保为职工和社区提供公正的转型正上升为国际议程中的重要议题。这在《巴黎协定》中已经有所体现，协定中指出，缔约方应“考虑到务必根据国家制定的发展优先事项，实现劳动力公正转型以及创造体面工作和高质量就业岗位”1。公正转型可以理解为保护那些在向低碳经济转型期间很可能受影响的职工和社区，同时确保转型产生的利益和机遇能为公众共享。 对于中国而言，以上目标与追求高质量发展并实现共同富裕的国家目标，以及稳定有序推进碳中和转型的国家战略直接一致。 全球和各国的净零转型趋势为公司和投资者带来了明显的风险和机遇。 实现《巴黎协定》展望的温室气体（GHG）净零排放，需要排放密集型行业的公司大举改革。在更广大范围内，社会也会受到影响，包括就业模式的改变以及能源安全、供应链完整性和地方发展机遇等问题。通过公正转型框架积极主动地解决这些问题，可以减少对社会的负面影响，增加正面影响，有助于促进社会的包容性和平等，支持经济强劲、稳定发展。 因此，公正转型的理念旨在平衡好环境保护、经济发展和社会福利之间的关系。随着中国不断朝着碳中和目标迈进，进入注重福祉和质量的发展阶段，公正转型理念可以为公司和投资者提供有益的行动框架。 在提交给G20可持续金融工作组的意见报告中，国际劳工组织识别了一系列对于支持公正转型至关重要的金融生态系统的参与者，包括政府和监管机构、资本提供者（包括私营部门金融机构）、工会、民间团体和私营部门公司2。 在中国，要想成功实现公正转型，必须通过中央和地方政府、投资者和公司的联合行动，以及这三个关键角色与职工等其他关键利益相关者之间的社会对话来实现。这三个关键主体都发挥着重要的作用。中央和地方政府需要制定相关政策，支持公司和社区/地区完成低碳转型，并为投资者和公司营造支持性环境。公司需要制定并执行公正转型计划，创造绿色、体面就业岗位，组织职工学习新技能，提供可负担的清洁能源，协助供应链进行调整，并倡导政策支持。投资者也可以发挥重要作用，在被投资公司转型期间实施尽责管理，并相应调整资本配置。 为帮助投资者了解这些议题在中国背景下的的新动态，应对由此产生的风险和机遇，需要被投资公司提供明确的信息。然而，目前中国通常采用的自愿和强制报告披露框架尚未认识到社会和气候问题之间的联系，以及对社会公正影响的衡量。 1联合国，2015.巴黎协定.https://unfccc.int/sites/default/files/english_paris_agreement.pdf 2国际劳工组织（ILO），2022年.G20可持续金融工作组意见报告：为公正转型提供资金和转型金融的作用G20SustainableFinanceWorkingGroupInputPaper:FinanceforaJustTransitionandtheRoleofTransitionFinance 图1：政府、投资者和公司在解决公正转型问题方面发挥的作用 政策倡导 关于低碳转型的国家和 地区政策 公正转型计划和安排投融资政策 ■ ■ ■ 政府 政策倡导 认可和承诺 战略行动 ■ ■ ■ 公司 投资和沟通 披露和报告 投资者 职工 供应链 客户/消费者 社区/地区 受公司行动影响的主要利益相关者 因此，作为帮助投资者将公正转型问题及其分析纳入投资和尽责管理决策流程的第一步，本报告提出了专门针对中国市场的公司披露框架的关键组成部分，公司可以采用此框架，向投资者提供相关信息。对公司在公正转型方面的承诺、战略、行动和政策倡导进行更高质量的披露，将有助于弥补目前的信息空白，使投资者能够更好地管理风险和机遇，并发挥自身作用支持中国经济的强劲和可持续发展。 本报告第二章介绍了公正转型理念的相关背景以及公正转型与中国当前政策方向的潜在一致性。第三章概括说明了公正转型可能对不同主体造成的社会和经济成本。第四章列出了全球各国以及中国正在采取的支持公正转型的行动。第五章解释了为何投资者日益重视公正转型因素。第六章讨论了有效披露框架为何对投资者具有重要意义的原因。最后，第七章就中国的公正转型披露框架提出了具体建议。 2.公正转型与中国的政策环境 在《巴黎协定》中，“公正转型”的概念侧重于就业问题。但是，自从《巴黎协定》于2015年通过以来（2016年中国签署加入），许多研究人员和国际机构已经认识到公正转型还涉及更广泛的问题，包括可负担能源的获取、业务合作伙伴关系的韧性（resilience），以及依赖碳密集行业的社区和地区的经济发展机遇3,4,5,6。 公正转型的广义概念与中国以“生态文明”为引领，追求高质量发展和实现共同富裕的高层目标7高度一致8。在《中