通信行业研究周报：通信行业高质量发展稳步推进，Open AI大模型持续巩固优势

上周行业动态： 工信部发布《2023年通信业统计公报》，行业高质量发展稳步推进 工信部发布《2023年通信业统计公报》：经初步核算，2023年电信业务收入累计完成1.68万亿元，比上年增长6.2%。按照上年价格计算的电信业务总量同比增长16.8%。用户规模来看：（一）移动电话用户保持增长：23年全国电话用户净增3707户，总数达到19亿户。其中，5G移动电话用户达到8.05亿户，占移动电话用户的46.6%，比上年末提高13.3个百分点。（二）固定宽带接入用户持续增加：截至23年底三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达6.36亿户，全年净增4666万户。（三）蜂窝物联网用户规模加速扩大：截至23年底三家基础电信企业发展蜂窝物联网用户23.32亿户，全年净增4.88亿户，较移动电话用户数高6.06亿户。5G网络建设深入推进，截至23年底我国5G基站数达337.7万个。算力网络实现阶段性跃升，截至23年底三家基础电信企业为公众提供的数据中心机架数达97万架，比上年末净增15.2万架，可对外提供的公共基础算力规模超26EFlops。 OpenAI更新5款大模型，预告视觉大模型推出时间 近日，OpenAI官网发布5款大模型和新的API使用管理工具，新模型在性能提升的同时调低了价格。OpenAI预告，将在几个月内推出带有视觉功能的GPT-4 Turbo模型。OpenAI此次推出了两款新的文本嵌入模型，更新了GPT-3.5 Turbo模型及GPT-4 Turbo预览模型，发布了新的审查模型。 本周投资观点：短期看，海外市场：一方面北美科技公司受益于AI旺盛需求拉动，业绩开始加速释放驱动股价持续快速上涨；另一方面，海外巨头仍在大规模投入AI持续展开军备竞赛；国内市场：光模块方向是少数出海真正受益全球AI建设浪潮的，业绩释放能力强劲，预计短期也将迎来加速，当前建议重视光模块投资机会。中长期，把握高景气赛道，我们坚定看好AI算力+卫星互联网+海风三大板块的投资机会。 一、人工智能与数字经济： 1、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯、紫光股份（计算机联合覆盖）； 建议关注：锐捷网络、东土科技、映翰通、三旺通信等； 2、光模块&光器件：中际旭创、天孚通信、源杰科技（电子联合覆盖）、新易盛、博创科技、仕佳光子、光库科技、中瓷电子（新材料联合覆盖）；建议关注：鼎通科技、太辰光、剑桥科技、光迅科技； 3、低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通。 4、IDC&散热：重点推荐：润泽科技（机械联合覆盖）、润建股份、紫光股份（计算机联合覆盖）、科华数据（电新联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）。建议关注：英维克、高澜股份、光环新网、申菱环境、数据港等； 5、云办公&云应用：重点推荐：亿联网络（混合办公,完善产品矩阵）；建议关注：星网锐捷、梦网科技（富媒体短信龙头）、会畅通讯等； 6、通信+AIGC应用：建议关注：彩讯股份、梦网科技。 二、6G与卫星互联网： 国防信息化建设加速，军工通信补短板；中国星网成立后，低轨卫星迎来加速发展阶段，建议关注：盛路通信、信科移动、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、海能达、华测导航（计算机联合覆盖）等。 三、通信+新能源： 1、通信+海风：重点推荐—亨通光电、中天科技； 2、通信+智能汽车：建议关注：激光雷达（天孚通信、中际旭创、光库科技等）；模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技等）； 结构件&空气悬挂（瑞玛精密） 风险提示：AI进展低于预期，下游应用推广不及预期，贸易战等风险 重点标的推荐 1.近期重点行业动态以及观点（01.22-01.27） 1.1.数字经济行业动态： 工信部发布《2023年通信业统计公报》，行业高质量发展稳步推进（工信部） 工信部发布《2023年通信业统计公报》：经初步核算，2023年电信业务收入累计完成1.68万亿元，比上年增长6.2%。按照上年价格计算的电信业务总量同比增长16.8%。 其中新兴业务收入保持较高增速：数据中心、云计算、大数据、物联网等新兴业务快速发展，2023年共完成业务收入3564亿元，比上年增长19.1%，在电信业务收入中占比由上年的19.4%提升至21.2%，拉动电信业务收入增长3.6个百分点。其中，云计算、大数据业务收入比上年均增长37.5%，物联网业务收入比上年增长20.3%。 用户规模来看：（一）移动电话用户保持增长：2023年全国电话用户净增3707户，总数达到19亿户。其中，移动电话用户总数17.27亿户，全年净增4315万户，普及率为122.5部/百人，比上年末提高3.3部/百人。其中，5G移动电话用户达到8.05亿户，占移动电话用户的46.6%，比上年末提高13.3个百分点。固定电话用户总数1.73亿户，全年净减608.8万户，普及率为12.3部/百人，比上年末下降0.4部/百人。（二）固定宽带接入用户持续增加：截至2023年底，三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达6.36亿户，全年净增4666万户。其中，100Mbps及以上接入速率的用户为6.01亿户，全年净增4756万户，占总用户数的94.5%，占比较上年末提高0.6个百分点；1000Mbps及以上接入速率的用户为1.63亿户，全年净增7153万户，占总用户数的25.7%，占比较上年末提高10.1个百分点。（三）蜂窝物联网用户规模加速扩大：截至2023年底，三家基础电信企业发展蜂窝物联网用户23.32亿户，全年净增4.88亿户，较移动电话用户数高6.06亿户，占移动网终端连接数（包括移动电话用户和蜂窝物联网终端用户）的比重达57.5%。 “双千兆”网络覆盖持续完善。千兆光网快速规模部署，一方面FTTR（光纤到房间）走向用户推广阶段，推动高清视频、智能家居等智慧家庭应用落地，另一方面千兆光网支撑千行百业部署企业/工厂网络、智慧教育民生工程等，赋能社会数字化转型。截至2023年底，具备千兆网络服务能力的10G PON端口数达2302万个，在上年翻一番的基础上，2023年增幅达51.2%，形成覆盖超5亿户家庭的能力。5G网络深度和广度不断拓展，截至2023年底，我国5G基站数达337.7万个，占移动电话基站数已近三分之一，平均每万人拥有5G基站24个，较上年末提高7.6个；其中增强室内覆盖信号的5G室内分布系统数突破100万个，达上年末的3倍多；5G网络覆盖所有地级市城区、县城城区，持续推进向重点场所深度覆盖。 算力网络实现阶段性跃升。积极落实国家东数西算战略，持续完善全国性算力网络布局，截至2023年底，三家基础电信企业为公众提供的数据中心机架数达97万架，比上年末净增15.2万架，净增量是上年的近两倍，可对外提供的公共基础算力规模超26EFlops(每秒万亿亿次浮点运算)。适应跨网络算力调度、承载需求多样化等发展趋势，加强算力、能力、运力等协同提升，打造算力网络一体化与云网融合的全光底座；协同部署通用算力与智算算力，启动超大规模智算中心建设，不断优化算力供给结构；围绕国家算力枢纽、数据中心集群布局新建约130条干线光缆，启动400G全光省际骨干网建设，实现云、算力网络的高效互通。 构建人工智能（AI）基础设施体系。内部应用与外部赋能相结合探索AI应用新模式，推动“云网智”融合发展，全面向“AI+”战略转变。在网络规划-建设-维护-优化等网络运营各环节引入AI和大数据技术，提升网络智能化水平，减低网络故障率、节约基站能耗、优化信号覆盖。三家基础电信企业积极构建“1个通用+N个专用”的通专结合大模型体系，通用大模型达千亿级参数级别，行业大模型可面向政务、应急、文旅等多个领域。 1.2.AI行业动态： OpenAI更新5款大模型，预告视觉大模型推出时间（微信公众号：中国电子报）当地时间1月25日，OpenAI官网发布5款大模型和新的API使用管理工具，新模型在性能提升的同时调低了价格。OpenAI预告，将在几个月内推出带有视觉功能的GPT-4 Turbo模型。 OpenAI此次推出了两款新的文本嵌入模型，更新了GPT-3.5 Turbo模型及GPT-4 Turbo预览模型，发布了新的审查模型。 文本嵌入模型方面，OpenAI发布更高效的小型文本嵌入模型text-embedding-3-small，价格为上代模型的五分之一，为0.00002美元/1000 tokens；发布性能更强、可创建多达3072维嵌入的大型文本嵌入模型text-embedding-3-large，价格略有上涨，为0.00013美元/1000 tokens。此外，OpenAI还推出了一种新的技术，开发人员可以通过传入API参数来缩短嵌入，实现性能和成本的平衡，提升使用的灵活性。 对于经典产品GPT-3.5 Turbo模型、GPT-4 Turbo预览模型，OpenAI也发布了更新。新的GPT-3.5 Turbo模型修复了原有模型的问题，提升了回应准确性，同时输入价格降低50%、输出价格降低25%。新的GPT-4 Turbo预览模型则改善了模型“变懒”的问题，生成代码能力更强。 此外，OpenAI还推出了自称“迄今为止最强大的审查模型”text-moderation-007，称这款免费的审查API可以帮助开发者识别可能有害的文本。 此前，OpenAI的主要竞争对手谷歌于当地时间1月23日发布论文《Lumiere：用于视频生成的时空扩散模型》及配套视频，展示了谷歌在AI视频方面的重大进展——Lumiere大模型。该模型采用创新的空间-时间架构，显著增加了可生成视频的长度和质量。OpenAI此次的发布中，也提到在未来几个月内即将推出带有视觉功能的GPT-4 Turbo模型。 1.3.卫星互联网行业动态： 北京发布商业航天行动方案，含巨型星座组网运营（微信公众号：卫星界） 北京市人民政府办公厅印发《北京市加快商业航天创新发展行动方案（2024-2028年）》。 其中明确发展目标，到2028年，北京商业航天创新能力显著增强，产业能级明显提升。 面向产业创新发展的基础研究不断加强，形成一批原始创新成果。关键核心技术取得突破，在全国率先实现可重复使用火箭入轨回收复飞，形成低成本高可靠星箭产品研制能力和大规模星座建设运营能力。产业规模持续壮大，引进和培育500家以上高新技术企业、100家以上专精特新企业和10家以上独角兽企业，上市企业数量超过20家。“南箭北星”产业空间格局进一步深化，建成2个特色产业聚集区和若干特色产业园，壮大商业航天千亿级产业集群。此后，再用5年时间，形成可重复使用火箭常态发射能力，建成天地一体通导遥巨型星座体系，空天信息与经济社会发展深度融合，建成具有全球影响力的商业航天创新发展高地。 2.本周行业投资观点 短期来看，市场整体情绪偏弱，高股息高分红品种受到关注，积极关注通信领域业绩稳健、现金流好、高股息标的。同时，近期陆续进入23年业绩预告期，关注23年及24Q1受益于行业景气/复苏的绩优标的。同时近期AI板块应用呈现萌芽加速生长，如Pika等AI应用陆续落地，后续有望蓬勃发展，带动AI板块繁荣，建议积极关注AI板块模型及应用进展。 中长期我们持续推荐AI算力方向核心受益的优质标的以及高景气格局好的细分赛道方向： 1）AI和数字经济仍为强主线，未来需要紧抓核心受益标的：ICT设备、光模块/光芯片、PCB、IDC/液冷散热、GPT应用、电信运营商（数字经济+工业互联网）等相关公司都有望迎来新机遇。2）卫星互联网，“天地一体化”为6G重点方向，建议关注通导遥各细分赛道。3）海风未来几年持续高景气，海缆壁垒高&格局好&估值低，投资机会凸显。 人工智能&数字经济是未来产业长期大趋势：算力+网络+存储+散热为主要受益方向，AI新科技浪潮将持续拉动I Ct 设备商、光通信、PCB、散热温控等需求，长期重视其相关投资机会； 以满足流量增长为目