地产后周期产业链数据每周速递：2023年12月吸尘器、小家电出口同比均有增长

行业研究|行业周报 看好（维持） 2023年12月吸尘器、小家电出口同比均有增长 ——地产后周期产业链数据每周速递（2024/01/27） 造纸轻工行业 国家/地区中国 行业造纸轻工行业 报告发布日期2024年01月27日 核心观点 本周地产后周期各板块中，黑色家电板块跑赢大盘。本周沪深300指数上涨 1.96%，地产后周期各板块中，本周黑色家电板块上涨2.06%，跑赢大盘0.10pct；同期白色家电、厨房电器板块分别上涨1.89%、0.56%，分别跑输大盘0.07pct、1.40pct；本周家具、服务机器人、照明电工和小家电板块分别下跌0.06%、 1.06%、2.05%、2.88%，分别跑输大盘2.02pct、3.02pct、4.01pct、4.84pct 内销：2023年12月家具类销售额同比有所增长、家电类零售额同比小幅下降。 （1）本周家具原材料价格上涨，家电原材料价格走势分化；本周TDI、MDI现货价格较上周分别上涨0.3%、0.2%；与上周相比，本周不锈钢价格维稳，铜价上涨0.7%，铝价下跌0.1%；与上周相比，本周ABS、PC现货价格分别上涨0.7%、 0.2%。（2）国内地产需求：周度数据方面，本周样本城市商品房成交面积环比增长5.0%，累计同比下降26.2%；样本城市二手房成交面积环比增长0.1%，累计同比增长56.0%（主要系去年同期为春节期间）。月度数据方面，根据国家统计局公布的地产数据，2023年12月全国住宅销售面积同比下降25.8%，1-12月累计同比下降8.2%；2023年12月全国住宅竣工面积同比增长12.5%，1-12月累计同比增长17.2%；2023年12月全国10大城市二手房交易量4.83万套，同比增长20.8%，1- 12月累计同比增长23.3%；根据奥维云网统计数据，2023年10月全国精装房开盘量12.74万套，同比增长11.8%，1-10月累计同比下降37.4%。（3）零售跟踪： 李雪君021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW124 谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn 2023年12月家具类零售额同比增长2.3%，1-12月累计同比增长2.8%；12月家用电器和音像器材类零售额同比下降0.1%，1-12月累计同比增长0.5%。根据奥维云网的统计数据，2023年12月清洁电器线上销售额同比增长5.6%，其中扫地机器人线上销售额同比增长19.2%，洗地机线上销售额同比增长15.1%。 出口：2023年12月吸尘器、小家电出口同比均有增长。（1）海外地产需求：12月美国成屋销售量同比下降6.2%；私人住宅开工量同比增长7.6%；2023年12月私人住宅营建许可数同比增长12.4%。（2）板块及细分品类出口表现：2023年12月家具、家电出口额同比分别增长12.6%、14.7%。2023年12月小家电、吸尘器品类出口同比保持稳健增长，细分品类来看，根据海关总署披露的数据，12月面包机、电烤箱、搅拌机、吸尘器、多士炉、电饭锅、微波驴、电热咖啡机出口金额同比分别增长51%、29%、16%、14%、13%、12%、11%、11%。 投资建议与投资标的 性价比新品陆续上市带动扫地机内销销量增速转正，外需修复催化海外收入增速回暖，推荐清洁电器龙头企业科沃斯(603486，买入)、石头科技(688169，买入)。小家电内销短期承压，头部品牌在线上渠道变革背景下能更好地抓取流量、实现市场份额的进一步提升；外销方面，低基数效应叠加海外渠道库存逐步出清，小家电外销增速有望在下半年实现改善，推荐小熊电器(002959，增持)、苏泊尔(002032，增持)、九阳股份(002242，增持)。中长期看，家居龙头企业具备突出的多品类整合能力、前端引流能力，市场份额有望逐步提升，推荐欧派家居(603833，买入)、志邦家居(603801，买入)、索菲亚(002572，买入)，建议关注顾家家居(603816，未评级)、慕思股份(001323，未评级)、箭牌家居(001322，未评级)。 风险提示 地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险。 2024年2月智利木浆外盘报价环比持平： ——造纸产业链数据每周速递 （2024/01/20） 2023年12月家具类销售额同比有所增长、家电类零售额同比小幅下降：——地产后周期产业链数据每周速递 （2024/01/20） 本周文化纸价格下跌，箱板纸价格基本维稳：——造纸产业链数据每周速递 （2024/01/13） 2024-01-22 2024-01-21 2024-01-14 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1行情回顾（2024/01/22-2024/01/28）4 2内销数据跟踪：2023年12月家具类销售额同比有所增长、家电类零售额同 比小幅下降4 2.1上游原材料价格：本周家具原材料价格上涨，家电原材料价格走势分化4 2.2国内地产需求：2023年12月全国住宅销售面积同比下降25.8%5 2.3零售跟踪：2023年12月家具类销售额同比有所增长、家电类零售额同比小幅下降9 3出口数据跟踪：2023年12月吸尘器、小家电出口同比均有增长10 3.1海外地产需求：2023年12月美国成屋销售同比降幅收窄，已开工的新建私人住宅、私人住宅营建许可数同比延续增长10 3.2出口表现：2023年12月吸尘器、小家电出口同比均有增长11 投资建议13 风险提示13 图表目录 图1：本周地产后周期各板块中，黑色家电板块跑赢大盘4 图2：地产后周期各板块中，黑色家电板块跑赢大盘0.10pct4 图3：本周TDI现货价格较上周上涨0.3%（2024/01/27）5 图4：本周MDI现货价格较上周上涨0.2%（2024/01/27）5 图5：与上周相比，本周不锈钢价格维稳，铜价上涨0.7%，铝价下跌0.1%（2024/01/27）5 图6：与上周相比，本周ABS、PC现货价格分别上涨0.7%、0.2%（2024/01/27）5 图7：本周37个样本城市商品房成交面积环比增长5.0%，累计同比下降26.2%（2024/01/25） .....................................................................................................................................................6 图8：本周4个一线样本城市商品房成交面积环比下降6.6%，累计同比下降14.9% （2024/01/25）............................................................................................................................6 图9：本周12个二线样本城市商品房成交面积环比增长11.1%，累计同比下降26.9% （2024/01/25）............................................................................................................................6 图10：本周21个三线样本城市商品房成交面积环比增长7.6%，累计同比下降34.6% （2024/01/25）............................................................................................................................6 图11：本周14个样本城市二手房成交面积环比增长0.1%（2024/01/25）7 图12：本周2个一线样本城市二手房成交面积环比下降2.3%（2024/01/25）7 图13：本周7个二线样本城市二手房成交面积环比增长0.3%（2024/01/25）7 图14：本周5个三线样本城市二手房成交面积环比增长2.2%（2024/01/25）7 图15：2023年12月住宅销售面积当月同比下降25.8%，竣工面积当月同比增长12.5%8 图16：2023年1-12月住宅销售面积累计同比下降8.2%，竣工面积累计同比增长17.2%8 图17：2023年12月全国10大城市二手房交易量同比增长20.8%8 图18：2023年1-12月全国10大城市二手房交易量累计同比增长23.3%8 图19：2023年10月全国精装房开盘量约12.74万套，同比增长11.8%8 图20：2023年12月家具类当月零售额同比增长2.3%9 图21：2023年12月家电类当月零售额同比下跌0.1%9 图22：2023年12月扫地机、洗地机线上销售额同比稳健增长10 图23：2023年12月美国成屋销售量同比下降6.2%11 图24：2023年12月美国已开工的新建私人住宅数量同比增长7.6%11 图25：2023年12月美国私人住宅营建许可数同比增长12.4%11 图26：2023年12月家具及其零件出口额同比增长12.4%12 图27：2023年12月家用电器出口额同比增长14.7%12 图28：细分品类来看，12月小家电、吸尘器品类出口金额同比均有增长12 1行情回顾（2024/01/22-2024/01/28） 本周地产后周期各板块中，黑色家电板块跑赢大盘。本周沪深300指数上涨1.96%，地产后周期各板块中，本周黑色家电板块上涨2.06%，跑赢大盘0.10pct；同期白色家电、厨房电器板块分别上涨1.89%、0.56%，分别跑输大盘0.07pct、1.40pct；本周家具、服务机器人、照明电工和小家电板块分别下跌0.06%、1.06%、2.05%、2.88%，分别跑输大盘2.02pct、3.02pct、4.01pct、4.84pct。 图1：本周地产后周期各板块中，黑色家电板块跑赢大盘图2：地产后周期各板块中，黑色家电板块跑赢大盘0.10pct 100% 80% 60% 40% 20% 2021!-01 2021!-02 2021!-03 2021!-04 2021!-05 2021!-06 2021!-07 2021!-08 2021!-09 2021!-10 2021!-11 2021!-12 2022!-01 2022!-02 2022!-03 2022!-04 2022!-05 2022!-06 2022!-07 2022!-08 2022!-09 2022!-10 2022!-11 2022!-12 2023!-01 2023!-02 2023!-03 2023!-04 2023!-05 2023!-06 2023!-07 2023!-08 2023!-09 2023!-10 2023!-11 2023!-12 2024!-01 0% -20% -40% -60% 黑色家电Ⅲ(中信) 照明电工(中信) 厨房电器Ⅲ(中信) 服务机器人(中信) 小家电Ⅲ(中信) 沪深300家具(中信)白色家电Ⅲ(中信) 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% 沪深300家具白色家电黑色家电厨房电器小家电照明电工服务机器人 上周涨跌幅本周涨跌幅 资料来源：Wind，东方证券研究所 资料来源：Wind，东方证券研究所 2内销数据跟踪：2023年12月家具类销售额同比有所增长、家电类零售额同比小幅下降 2.1上游原材料价格：本周家具原材料价格上涨，家电原材料价格走势分化 （1）家