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地产后周期产业链数据每周速递:11月面包机、多士炉、咖啡机等小家电品类出口金额同比有所增长

轻工制造2023-12-24李雪君东方证券极***
地产后周期产业链数据每周速递:11月面包机、多士炉、咖啡机等小家电品类出口金额同比有所增长

行业研究|行业周报 看好(维持) 11月面包机、多士炉、咖啡机等小家电品类出口金额同比有所增长 ——地产后周期产业链数据每周速递(2023/12/23) 造纸轻工行业 国家/地区中国 行业造纸轻工行业 报告发布日期2023年12月24日 核心观点 本周地产后周期各板块中,白色家电、服务机器人板块跑赢大盘。本周沪深300指 数下跌0.13%,地产后周期各板块中,白色家电、服务机器人板块分别上涨1.82%、1.56%,分别跑赢大盘1.95pct、1.69pct;厨房电器、家具、小家电、照明电工以及黑色家电板块分别下跌0.78%、1.24%、1.25%、1.79%、4.02%,分别跑输大盘0.65pct、1.11pct、1.12pct、1.67pct、3.89pct。 内销:11月家具、家电类零售额同比延续增长态势。(1)本周家具原材料价格走势分化,金属类原材料价格上涨,塑料类原材料价格走势分化;与上周相比,本周铜、铝价分别上涨0.6%、2.3%,不锈钢价格持平;与上周相比,本周ABS现货价格上涨0.3%,PC现货价格下跌0.3%。(2)国内地产需求:周度数据方面,本周样本城市商品房成交面积环比增长26.7%,累计同比下降12.4%;样本城市二手房成交面积环比下降2.6%,累计同比增长32.7%。月度数据方面,根据国家统计局公布的地产数据,2023年10月全国住宅销售面积同比下降21.0%,1-10月累计同比下降6.8%;2023年10月全国住宅竣工面积同比增长14.0%,1-10月累计同比增长19.3%;2023年11月全国10大城市二手房交易量5.28万套,同比增长24.3%,1-11月累计同比增长23.5%;根据奥维云网统计数据,2023年10月全国精装房开盘量12.74万套,同比增长11.8%,1-10月累计同比下降37.4%。(3)零售跟踪:2023年11月家具类零售额同比增长2.2%,1-11月累计同比增长2.8%;11月家用 李雪君021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860517020001香港证监会牌照:BSW124 谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn 电器和音像器材类零售额同比增长2.7%,1-11月累计同比增长0.6%。根据奥维云 网的统计数据,2023年11月清洁电器线上销售额同比下降8.2%,其中扫地机器人线上销售额同比下降8.2%,洗地机线上销售额同比增长0.9%。 出口:11月面包机、多士炉、咖啡机等小家电品类出口金额同比有所增长。(1)海外地产需求:11月美国成屋销售量同比下降7.3%;私人住宅开工量同比增长9.3%;2023年11月私人住宅营建许可数同比增长8.8%。(2)板块及细分品类出口表现:2023年11月家具、家电出口额同比分别增长3.6%、11.8%。2023年11月小家电品类出口同比保持稳健增长,细分品类来看,根据海关总署披露的数据,11月面包机、搅拌机、多士炉、电烤箱、电热咖啡机出口金额同比分别增长52%、13%、13%、12%、11%。 投资建议与投资标的 性价比新品陆续上市带动扫地机内销销量增速转正,外需修复催化海外收入增速回暖,推荐清洁电器龙头企业科沃斯(603486,买入)、石头科技(688169,买入)。小家电内销短期承压,头部品牌在线上渠道变革背景下能更好地抓取流量、实现市场份额的进一步提升;外销方面,低基数效应叠加海外渠道库存逐步出清,小家电外销增速有望在下半年实现改善,推荐小熊电器(002959,增持)、苏泊尔(002032,增持)、九阳股份(002242,增持)。中长期看,家居龙头企业具备突出的多品类整合能力、前端引流能力,市场份额有望逐步提升,推荐欧派家居(603833,买入)、志邦家居(603801,买入)、索菲亚(002572,买入),建议关注顾家家居(603816,未评级)、慕思股份(001323,未评级)、箭牌家居(001322,未评级)。 风险提示 地产销售、竣工不及预期的风险,原材料价格大幅上涨的风险。 2024年1月智利木浆外盘报价环比持平: ——造纸产业链数据每周速递 (2023/12/16) 11月家具、家电类零售额延续同比增长态势:——地产后周期产业链数据每周速递 (2023/12/16) 本周木浆系纸品价格下跌,废纸系纸品价格小幅提涨:——造纸产业链数据每周速递(2023/12/09) 2023-12-17 2023-12-17 2023-12-10 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1行情回顾(2023/12/18-2023/12/24)5 2内销数据跟踪:11月家具、家电类零售额延续同比增长态势5 2.1上游原材料价格:本周家具原材料价格走势分化,金属类原材料价格上涨,塑料类原材料价格走势分化5 2.2国内地产需求:本周样本城市新房、二手房成交累计同比增速均有改善6 2.3零售跟踪:11月家具、家电类零售额延续同比增长态势10 3出口数据跟踪:11月面包机、多士炉、咖啡机等小家电品类出口金额同比有 所增长11 3.1海外地产需求:11月美国成屋销售同比降幅收窄,已开工的新建私人住宅、私人住宅营建许可数同比增速转正11 3.2出口表现:11月面包机、多士炉、咖啡机等小家电品类出口金额同比有所增长12 投资建议13 风险提示13 图表目录 图1:本周地产后周期各板块中,白色家电、服务机器人板块跑赢大盘5 图2:地产后周期各板块中,白色家电、服务机器人板块分别跑赢大盘1.95pct、1.69pct5 图3:本周TDI现货价格较上周上涨0.2%(2023/12/23)6 图4:本周MDI现货价格较上周下跌0.8%(2023/12/23)6 图5:与上周相比,本周铜、铝价分别上涨0.6%、2.3%,不锈钢价格持平(2023/12/23)6 图6:与上周相比,本周ABS现货价格上涨0.3%,PC现货价格下跌0.3%(2023/12/23)6 图7:本周37个样本城市商品房成交面积环比增长26.7%,累计同比下降12.4% (2023/12/21)............................................................................................................................7 图8:本周4个一线样本城市商品房成交面积环比增长45.4%,累计同比下降0.7% (2023/12/21)............................................................................................................................7 图9:本周12个二线样本城市商品房成交面积环比增长24.7%,累计同比下降9.3% (2023/12/21)............................................................................................................................7 图10:本周21个三线样本城市商品房成交面积环比增长13.3%,累计同比下降27.8% (2023/12/21)............................................................................................................................7 图11:本周14个样本城市二手房成交面积环比下降2.6%,累计同比增长32.7% (2023/12/21)............................................................................................................................8 图12:本周2个一线样本城市二手房成交面积环比增长12.8%,累计同比增长14.0% (2023/12/21)............................................................................................................................8 图13:本周7个二线样本城市二手房成交面积环比下降6.8%,累计同比增长39.2% (2023/12/21)............................................................................................................................8 图14:本周5个三线样本城市二手房成交面积环比下降4.6%,累计同比增长36.5% (2023/12/21)............................................................................................................................8 图15:2023年10月住宅销售面积当月同比下降21.0%,竣工面积当月同比增长14.0%9 图16:2023年1-10月住宅销售面积累计同比下降6.8%,竣工面积累计同比增长19.3%9 图17:2023年11月全国10大城市二手房交易量同比增长24.3%9 图18:2023年1-11月全国10大城市二手房交易量累计同比增长23.5%9 图19:2023年10月全国精装房开盘量约12.74万套,同比增长11.8%9 图20:2023年11月家具类当月零售额同比增长2.2%10 图21:2023年11月家电类当月零售额同比增长2.7%10 图22:2023年11月传统厨电线上销售规模维持增长态势,清洁电器增速放缓10 图23:2023年11月美国成屋销售量同比下降7.3%11 图24:2023年11月美国已开工的新建私人住宅数量同比增长9.3%11 图25:2023年11月美国私人住宅营建许可数同比增长8.8%11 图26:2023年11月家具及其零件出口额同比增长3.6%12 图27:2023年11月家用电器出口额同比增长11.8%12 图28:2023年11月面包机、搅拌机、多士炉、电烤箱以及咖啡机等小家电品类出口金额同比均有增长12 1行情回顾(2023/12/18-2023/12/24) 本周地产后周期各板块中,白色家电、服务机器人板块跑赢大盘。本周沪深300指数下跌0.13%,地产后周期各板块中,白色家电、服务机器人板块分别上涨1.82%、1.56%,分别跑赢大盘1.95pct、1.69pct;厨房电器、家具、小家电、照明电工以及黑色家电板块分别下跌0.78%、 1.24%、1.25%、1.79%、4.02%,分别跑输大盘0.65pct、1.11pct、1.12pct、1.67pct、3.89pct。 图1:本周地产后周期各板块中,白色家电、服务机器人板块跑赢大盘 图2:地产后周期各板块中,白色家电、服务机器人板块分别跑赢大盘1.95pct、1.69pct 100% 80% 60% 沪深300家具(中信)白色家电Ⅲ(中信) 黑色家电Ⅲ(中信) 照明电工(中信) 厨房电器Ⅲ(中信) 服务机器人(中信) 小家电Ⅲ(中信) 3% 2% 1% 上周涨跌幅本周涨跌幅 沪深300家具白色家电黑色家电厨房电器小家