每日大市点评政策更新

每日大市点评 政策更新 国家金融监督管理总局：已取消外资参股、收购、增资金融机构的股权比例限制 金融监管总局肖远企：近期将加快推进城市房地产融资协调机制落地见效 央行与金管局推6项政策措施巩固香港金融中心地位涉互联互通、跨境资金便利等 行业动态 【公用事业】华电国际电力股份(1071.HK)：2023年全年累计完成发电量2.238亿兆瓦时，同比增长约1.3% 【房地产】龙光集团召开债权人电话会议，希望4月前达成80亿美元境外债重组计划协议 【宏观策略】广东首次地方债发行超千亿 近期研报分享 汽车行业动态-年底延续高景气度；短期板块缺乏催化剂2024-01-24 策略周报：情绪主导跌势加剧，港股急需提振信心2024-01-23 策略周报：港股当前仍处弱平衡状态2024-01-16 粤丰环保（1381HK）更新报告：运营增长持续，环卫业务扩大（评级：增持；目标价：4.50港元）2024-01-15 药明生物（2269HK）:12月订单情况有改观，未来将继续关注订单情况（评级：中性，目标价：32.35港元）2024-01-12 策略周报：底部震荡关注高防守性，谨慎氛围还待转机2024-01-09 2024年1月港股市场策略展望：港股阶段性底部盘整，一月季节性效应待观2024-01-09 中国水务（855HK）更新报告：自来水价格上调周期有望展开（评级：买入；目标价：7.00港元）2024-01-08 翰森制药（3692HK）医保谈判顺利，与全球巨头合作将夯实竞争力（评级：增持，目标价：16.70港元）2024-01-03 汽车行业动态-全年乘用车销量增速超9%；新能源渗透率34%2023-12-28 策略周报：年末投资气氛淡静，亟待“对症”政策加速显效2023-12-27 每日大市点评 1月25日，港股大盘继续向好，恒生指数上升312点或2.0%，收报16,211点，连续三个交易日上升，初步呈现回稳信号。央行的流动性呵护叠加多部委喊话全力维护资本市场稳定运行、重视央企市值管理以及加快地产相关融资协调机制落地等政策面利好消息，市场热度或维持至春节假期前。恒生指数上升0.9%，收报3,310点。大市成交金额有1,321多 亿港元，是2023年11月30日以来最多，但港股通全天仅录得18.2亿港元净流入，或仍在等待更强力催化剂。盘面上，资金集中流入国企改革受惠股，包括内银、内险、能源、基建、电讯、交运等“中字头”，如中海油（883HK）及中国神华（1088HK）等个别股份更创出历史新高。如果后续宏观条件未有积极改善，该类央国企股份将对其他民企股份带来明显的资金吸虹效应。 日前国资委表示进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人绩效评估。多间央企上市公司进行响应，称将积极开展价值经营与价值传递活动，采用市值常态化管理工具维护公司价值，提升股东回报。我们认为，若后续新的绩效评估机制落地，将刺激央企上市公司管理层切实响应投资者要求，进一步提升信息披露质量，加强资本市场沟通，从而提升优质央国企的估值。重点关注具有增加分红、提高派息比率的条件并且具有稳定现金流的能源（煤炭及石油）、电讯、公用事业及部分交运国企。 1月标普全球美国及欧元区制造业PMI同步回升，印证全球制造业底部企稳，有望进入新一轮扩张周期。1月美国制造业PMI环比回升至50.3%，重回扩张区间并创自2022年10月以来最高，高于市场预期47.9%。新订单指数按月大升5.2个百分点至52.3%，说明内部需求重回扩张。产成品库存指数按月上升0.7个百分点至50.5%，购进价格、出厂价格及就业指数均同步回升，说明制造业订单增加，原材料采购及招聘增加，制造业有从主动去库存向被动去库存切换的特征。1月美国服务业PMI环比回升至52.9%，是2023年6月以来最高，高于市场预期的51%，连续四个月回升。新订单指数按月上升0.2个百分点至52.2%，存量订单也上升也51.8%，表明服务业有扩张韧性。服务价格及成本价格同步回落，就业指数也回落至50.8%，跟CPI及就业报告的趋势一致，表明服务业的通胀压力在纾缓。 1月欧元区制造业PMI按月上升2.2个百分点至46.6%，是2023年3月以来最高，也连续四个月回升。新订单指数按月上升2.6个百分点至44.6%，需求收缩的力度在下降。原材料库存、产成品库存、出厂价格指数均继续处于荣枯线下，但下行压力在放缓。1月欧元区服务业PMI按月下跌0.4个百分点至48.4%，连续六个月收缩。新订单指数回升至47.9%，需求收缩压力在放缓。服务价格及成本价格指数均有所回升，可能不利物价下行。 美国近期的高频数据不算差，表明经济扩张边际放缓的速度并没有市场预期的那么快，叠加多位美联储官员对乐观的降息预期泼冷水，当前3月降息的机率已降至40.4%，美国10年期国债收益率也回升至4.18%。我们认为美国的经济数据将对美元指数带来支撑，同时不支持联储提早降息，但考虑到通胀持续下行的大方向，过高的实际利率不利经济实现软着陆，因此预计最快在5月至6月将出现第一次降息。 政策更新 国家金融监督管理总局：已取消外资参股、收购、增资金融机构的股权比例限制 据中国网，国家金融监督管理总局副局长肖远企表示，最近一段时间以来，我们推出了50多项金融对外开放的措施，包括， 取消了银行保险机构的外资股份比例限制，包括取消外资参股、收购、增资金融机构的股权比例限制。现在外国资本可以持有银行保险机构100%的股权，实现完全控股。并且已经有这样的机构，有外资独资保险公司、外资控股理财公司和外资独资货币经纪公司，还有外资独资保险资产管理公司，这些都已经批准开业，目前他们的经营情况都比较良好。另外，《外商投资准入负面清单》里关于金融业的相关限制措施目前已经完全清零。 金融监管总局肖远企：近期将加快推进城市房地产融资协调机制落地见效 昨日在国新办举行的新闻发布会上，国家金融监督管理总局副局长肖远企表示，近一段时间以来，我们积极配合行业主管部门 和地方政府从房地产市场供需两端综合市场，不断加大金融支持力度。房地产产业链条长、涉及面广，对国民经济具有重要影响，与广大人民群众生活也息息相关。金融业责无旁贷，必须大力支持。近期还将重点展开几个主要工作，一是加快推进城市房地产融资协调机制落地见效。近期还将召开相关工作部署会，要求银行尽快行动起来。二是指导金融机构落实好经营性物业贷款管理要求。三是继续做好个人住房贷款金融服务。四是指导和要求银行等金融机构大力支持重大基础设施、城中村改造、三大工程建设。 央行与金管局推6项政策措施巩固香港金融中心地位涉互联互通、跨境资金便利等 央行行长潘功胜表示，将扩大高水准对外开放是中央经济工作会议明确的重要任务，为进一步推动内地金融业高水准开放，深 化内地和香港金融合作，巩固和提升香港国际金融中心地位。6项政策措施如下：（1）将“债券通”项下债券纳入香港金管局人民币流动资金安排的合格抵押品。（2）进一步开放境外投资者参与境内债券回购业务，支持所有已进入银行间债券市场的境外机构参与债券回购(含“债券通”管道)。（3）发布优化粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点的实施细则，拓展及便利大湾区个人投资管道。（4）在大湾区实施港澳居民购房支付便利化政策，更好满足港澳居民置业需求。（5）扩大深港跨境徵信合作试点范围，便利深港企业跨境融资。（6）深化数字人民币跨境试点，为香港和内地居民企业带来更多便利。 行业动态 【公用事业】华电国际电力股份(1071.HK)：2023年全年累计完成发电量2.238亿兆瓦时，同比增长约1.3% 华电国际电力股份(1071.HK)发布公告，该集团按照中国会计准则财务报告合併口径计算的2023年全年累计完成发电量2.238 亿兆瓦时，较上年同期增长约1.30%;完成上网电量约2.1亿兆瓦时，较上年同期增长约1.21%。2023年全年发电量及上网电量增长的主要原因是受全社会用电需求增长及集团新投产机组的影响。2023年全年，集团的平均上网电价约为人民币516.78元/兆瓦时。 【房地产】龙光集团召开债权人电话会议，希望4月前达成80亿美元境外债重组计划协议 据澎湃，龙光集团的财务顾问安迈融资顾问有限公司在1月24日晚间召开了全球债权人电话会议，电话内容涉及境外债务重 组情况。据参与电话会议的债权人透露，目前按照龙光集团的初步计划，拟在4月前和债权人达成境外80亿美元的债务的重组计划协议。据了解，在电话会议上龙光集团管理层呼吁债权人可以给予集团更多的支持，能够尽快通过境外重组方案。 【宏观策略】广东首次地方债发行超千亿 广东省财政厅公告，经广东省人民政府同意，决定于1月29日发行2024年广东省政府再融资一般债券(一期)和再融资专项债 券(一期～四期)。发行2024年广东省政府一般债券(一期～二期)和专项债券(一期～七期)。共计发行金额1053.8895亿元。 近期研报摘要分享 【中泰国际】汽车行业动态-年底延续高景气度；短期板块缺乏催化剂 促销活动推升12月销量高增长 根据中汽协统计数据，2023年12月全国乘用车批发量279.2万台，同比+23.3%，环比+7.2%；2023年全年乘用车批发量超越2,600万台，同比+10.5%，增长高于年初预期。年底受到厂商年末冲刺及春节返乡潮带动，汽车销售景气度维持在高位。 12月新能源乘用车批发112.8万台，同比+49.1%，环比+15.6%。全年累计新能源批发量900.3万台，同比+37.7%。纯电车型全年累计批发量590万台，同比+17.5%；插电式混动车型全年累计277.4万台，同比+83.4%。12月新能源渗透率40.4%，全年渗透率为34.6%。2023年自主品牌市场份额占比进一步提升至55.5%，比2022年提升5.4百分点；日系/德系/美系市场份额分别为14.5%/18.0%/8.9%，相比2022年下跌3.5/1.4/0.2百分点。 乘联会数据显示，12月豪华车市场份额13.1%，全年为13.7%，同比提升0.5百分点，芯片供给短缺导致豪华车缺货问题在2023年得到改善，但传统豪华车市场需求并不强烈。12月经销商库存系数1.2，环比下跌16.1%，经销商年底冲量，加速消化库存。 2023年比亚迪市场新能源份额33.8% 比亚迪年末加大优惠力度，第四季度单月销量超过30万台，全年累计304万，同比+61.8%，超越300万台目标，新能源乘用车 市场份额33.8%。理想汽车12月销量首次超越5万台，创单月新高，全年销售37.6万台，同比+182.2%。2024年理想销量目标 为80万台。小鹏连续三个月单月销量2万台以上，全年14.2万台，同比+17.3%，G6全年销量4.4万。蔚来12月销量1.8万， 全年累计16.0万，同比+117.8%。吉利汽车12月销量15万，全年实现168.7万台，同比+17.7%；12月新能源渗透率提升至40.2%；2024年吉利销量目标190万，同比+13.0%。 2023出口同比增加61.7% 根据中汽协数据，12月乘用车出口42.2万台，同比/环比+53.3%/+3.7%，全年累计出口量408.4万台，同比+61.7%；全年出口占总量15.7%（2022年为10.7%）。以海关总署的统计口径，2023年纯电乘用车/插电混能乘用车占出口比例为34.9%/31.1%。 关注个股 1-2月一般为汽车销售淡季，行业以去库存为主。短期缺乏强有力的催化剂。华为宣布问界M7上市4个月，大定数已经突破13万台。关注华为产业链对新势力车企市场份额的吸收。农历新年后关注比亚迪车型搭载DMi5.0（最新的插电混合动力技术）的改款；理想L系列（L7/L8/L9）车型改款及L6的上市。我们对板块短期看法审慎，厂商销量较平淡，3月后关注政策面消息，推荐比亚迪（1211HK）龙头地位稳固，出口带来增量>理想汽车（2015HK）单月量企稳5万台，规模效应显现。 【中泰国际】策略周报：情绪主导跌势加剧，港