新的看点 ？ — 摩根士丹利周一观略论 2024.01. 08

2024 PSL 劳拉 井架 罗宾: PMI 25 reactive 宽松 PSL 201617 PSL PSL 2023 11 24 GDP4% 4 7 24 PSL 政策问 10 1 PSL 24 20%30% 40% GDP -1.3 GDP -1-0.5 GDP GDP3.6% GDP2% GDP 4 12 25 98 01 98 25 99 GDP GDP 2020 GDP 70% 64% GDP 2% 11 GDP 24 PSL 罗宾 PSL 7 罗宾 reactive PMI 12 PMI PMI PMI PMI PMI PMI 1 PMI 2019 2019 98% 97% 12 3,500 PSL 10 1 2015 2018 2016 2017 2015 PSL PSL PSL 五 R 罗宾 罗宾 罗宾 罗宾 2024 罗宾 会话 劳拉 劳拉 劳拉 罗宾 20 5 15 11 收益令人失望 2023 0 11 收益 失望 0 2023 2024 2023 2023 14% 9% 共识 共识 15% 共识 动机 Beta 场景 罗宾 政策制定者 基本情况 备份 1 2 基本情况场景 罗宾 4 7 9% 9% Alpha 消费必需品 暴露 设置 容量 收益 劳拉 罗宾: 罗宾 12PMI 2024 PMIPMI 组件 组件 PMIPMI PMI PMI PMI 12 50 50 2.6% PMI PMI 11 12 PMI 8顺序 2024 GDP 异步恢复 GDP 罗宾 GDP 罗宾 13 11% 2019 井架 井架 2022 6.2% 5 政策 连续性 积极叙事 GDP 2024 基本情况 叙述 在轨道上 4 1 GDP 2 比赛 意见池 6 政策 2024 GDP 罗宾 政策 罗宾 井架 劳拉 24 劳拉 罗宾: 劳拉: 2024 定位 2024 60 10 基本情况 1000 11 2024 12 2024底壳 10% 9% 基本情况上涨10% 更多的技能朝向缺点 熊壳 熊壳 30 30% 场景 6-12 现金收益率 目的地 book 值 技能朝向 熊案极端熊案情景 下行 6 微观 全球投资者 现金分配 rate 风险 降息 流入 12 产量 劳拉 IR 罗宾: