FOF基金2023年4季度报告回顾：规模持续缩减，短债基金受青睐

公募FOF规模下降，发行份额环比减少 截至2023Q4，公募FOF基金整体规模为1554.61亿元，较2022年底下降368.69亿元；较2023Q3下降106.65亿元。其中，偏债混合型FOF规模回落幅度较大，仅债券型FOF规模小幅增加。偏股型FOF基金和平衡混合型FOF基金的规模变化受市场涨跌和赎回影响较大，偏债型FOF基金的规模变化主要为申赎所致。23Q4 FOF基金新发16只，发行份额12.79亿份，较Q3减少36.28亿份。 仅债券型FOF基金2023Q4获得正收益 权益配置较低的品种收益靠前。2023Q4FOF基金平均收益率为-2.27%，仅债券型FOF录得正收益为0.4%。债券型和偏债混合型FOFQ4业绩排名前五的基金均获得正收益。平衡混合型和目标日期型FOF中多为稳健、均衡养老产品，季度业绩排名前五的产品虽有负收益，但整体不低于-0.65%。偏股型FOF基金业绩分化明显，其中广发积极回报3个月持有A季度收益最高为1.89%。股票型FOF基金均收跌，表现较弱。 纯债型基金持有份额最多 2023Q4FOF基金重仓份额最多的基金主要为中长债基金，持仓份额最多的10只基金中共有6只中长期纯债基金，短债基金、QDII股票基金、被动基金、一级债基各1只。FOF基金持仓份额最多的为交银纯债AB，持仓份额为10.7亿份，持仓市值为11.8亿元，共有13只FOF基金持有。 加仓纯债、医药类基金 2023Q4FOF基金加仓最多的基金集中在纯债型基金。持仓增长最多的10只基金中共有8只纯债型基金。加仓最多的固收类基金主要为短债基金，偏好短久期产品，久期多在1年以内。加仓的被动指数权益类基金主题较为分散，涵盖小微盘、证券、科技类、医药、食品饮料等。加仓较多持仓以医药行业为主的权益基金，如易方达医药生物C。 风险提示：本报告结论基于历史数据信息的统计规律，推荐标的都是基于历史数据得出，历史数据并不一定代表未来。未来基金经理变更、基金经理风格变化等情况也可能存在，报告阅读者需审慎参考报告结论。 1.公募FOF规模与发行情况 1.1公募FOF基金规模下降 截至2023年4季度末，公募FOF基金整体规模为1554.61亿元，相比2022年底下降368.69亿元；相比2023年3季度下降106.65亿元，环比下降6.42%。其中，偏债混合型FOF规模回落幅度较大，仅债券型FOF规模小幅增加。 图表1：2023年FOF规模继续下降 图表2：FOF基金规模季度变化 基金申赎与市场涨跌共同构成FOF基金主要规模变化，偏股型FOF基金和平衡混合型FOF基金的规模变化受市场涨跌和赎回影响较大，偏债型FOF基金的规模变化主要为申赎所致。 图表3：基金申赎与市场涨跌共同构成FOF基金规模变化 1.2FOF基金发行份额环比减少 2023年4季度FOF基金新发16只，发行份额12.79亿份，较3季度减少36.28亿份。其中发行份额最大的为华夏聚嘉优选三个月持有A和鹏华易选积极3个月持有A，分别为偏债型FOF和偏股型FOF，发行份额均为2.48亿份；其次为太平福安稳健养老一年持有，为偏债型FOF，发行份额为2.36亿份。 图表4：2023Q4新发FOF基金 2.FOF基金业绩情况 2.1仅债券型FOF基金2023Q4获得正收益 2023年4季度仅债券型FOF录得正收益为0.4%。整体FOF基金平均收益率为-2.27%，有41只FOF基金区间收益为正，其中仅3只偏股混合型FOF。分类型来看，债券型FOF基金表现最佳，其次为偏债混合型FOF和平衡混合型FOF基金。 图表5：仅债券型FOF基金2023Q4获得正收益 2.2权益配置较低的品种收益靠前 2023年4季度权益配置较低的FOF基金业绩表现领先。债券型和偏债混合型FOF基金4季度业绩排名前五的基金均获得正收益，表现最佳的分别是国泰瑞悦3个月持有和东方红颐安稳健养老一年持有A，季度收益分别为1.04%/0.94%。平衡混合型和目标日期型FOF中多为稳健、均衡养老产品，季度业绩排名前五的产品虽有负收益，但整体不低于-0.65%。偏股型FOF基金业绩分化明显，排名前五的产品中有3只产品实现正收益，其中广发积极回报3个月持有A季度收益最高为1.89%。股票型FOF基金均收跌，表现较弱。 图表6：各类型FOF基金23Q4业绩排名前五 3.FOF基金配置情况 3.1纯债型基金持有份额最多 2023年4季度FOF基金重仓份额最多的基金主要为中长债基金，持仓份额最多的10只基金中共有6只中长期纯债基金，短债基金、QDII股票基金、被动基金、一级债基各1只。FOF基金持仓份额最多的为交银纯债AB，持仓份额为10.7亿份，持仓市值为11.8亿元，共有13只FOF基金持有。 图表7：FOF重仓份额最多的10只基金 3.2加仓纯债基金最多，权益类基金加仓医药类 2023年4季度，FOF基金加仓最多的基金集中在纯债型基金。持仓增长最多的10只基金中共有8只纯债型基金。持仓份额增长最多的两只基金均为权益类基金，一只为医药主题基金，另一只为国证2000ETF产品，份额分别增加3.5亿份/2.4亿份。 图表8：2023Q4持仓增长最多的10只基金 2023年4季度FOF加仓最多的固收类基金主要为短债基金。鹏华同业存单指数7天持有为加仓最多的被动债券基金，目前持有基金数量2个，基金规模为100亿元。华夏短债A为加仓最多的短债基金，份额增加2.52亿份，目前持有基金数量11个，基金规模为113亿元。华夏纯债A为加仓最多的中长债基金，份额增加3.06亿份，目前持有基金数量14个，基金规模为103亿元。整体FOF偏好短久期产品，久期多在1年以内。 图表9：2023Q4 FOF加仓最多的10只固收类基金 2023年4季度FOF加仓的被动指数权益类基金主题较为分散，涵盖小微盘、证券、科技类、医药、食品饮料等。加仓最多的基金为万家国证2000ETF，份额增加2.47亿份，目前持有基金数量8个，基金规模为22亿元。其次为华宝中证全指证券ETF，份额增加1.16亿份，目前持有基金数量6个，基金规模为219亿元。 图表10：2023Q4 FOF加仓最多的指数类基金 2023年4季度FOF加仓较多持仓以医药行业为主的权益基金。加仓最多的权益类基金为易方达医药生物C，份额增加3.49亿份，目前持有基金数量6个，基金规模为36.5亿元。其次为华夏数字经济龙头C，份额增加1.15亿份，目前持有基金数量4个，基金规模为29.83亿元。 图表11：2023Q4 FOF加仓最多的权益类基金 4.风险提示 本报告结论基于历史数据信息的统计规律，推荐标的都是基于历史数据得出，历史数据并不一定代表未来。未来基金经理变更、基金经理风格变化等情况也可能存在，报告阅读者需审慎参考报告结论。