油料日报：花生现货交易氛围较为清淡

期货研究报告|油料日报2024-01-24 花生现货交易氛围较为清淡 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇 010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号：F03114139 薛钧元 010-64405663 xuejunyuan@htfc.com 从业资格号：F03114096 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 大豆观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2403合约4791元/吨，较前日上涨22元/吨，涨幅0.46%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格4791元/吨，较前日持平，现货基差A03+0，较前日下跌22，吉林地区食用豆现货价格4830元/吨，较前日持平，现货基差A03+39，较前日下跌22；内蒙古地区食用豆现货价格4807元/吨，较前日持平，现货基差A03+16，较前日下跌22。 近期市场资讯汇总：据Agrural：截至1月18日，巴西2023/24年度大豆收割率为6%，高于之前一周的3.7%，并高于上年同期的1.8%。上周，该公司调降巴西2023/24年度大豆作物产量预估，从1.591亿吨降至1.501亿吨。据外电消息，虽然巴西东北部的巴伊亚州一些大豆种植户刚刚完成旱地大豆的种植，但其他种植者已经开始收割经灌溉的大豆作物。10月、11月和12月上半月的炎热干燥天气使旱地大豆的种植推迟了至少一个月或更长时间。从12月20日开始，巴伊亚西部的降雨量有所改善，因此旱地大豆的种植比正常情况晚了30-35天。根据巴伊亚灌溉农业协会的数据，旱地大豆的种植在1月的第二周结束。S&PGlobal：预测美国2024年大豆播种面积为8,550万英亩。USDA �口检验报告：截至2024年1月18日当周，美国大豆�口检验量为1,161,100吨，此前市场预估为750,000-1,450,000吨，符合预期，前一周修正后为1,278,168吨，初值为1,264,468吨。当周，对中国大陆的大豆�口检验量为799,935吨，占�口检验总量的 68.9%。截至2023年1月19日当周，美国大豆�口检验量为1,839,182吨。本作物年度 迄今，美国大豆�口检验量累计为26,751,644吨，上一年度同期为34,270,222吨。 昨日豆一行情震荡偏弱，现货方面，短期需求较往年清淡，需关注后期需求端的变化，目前国储对价格支撑有限，政策支持难有大幅变化，后续依然还是以震荡为主。 策略 单边中性 ■风险 无 花生观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘花生2403合约8884元/吨，较前日上涨2元/吨，涨幅0.02%。现货 方面，辽宁地区现货价格8400元/吨，较前日持平，现货基差PK03-484，较前日下跌2；河北地区现货价格8650元/吨，较前日持平，现货基差PK03-234，较前日下跌2；河南地区现货价格8941元/吨，较前日持平，现货基差PK03+57，较前日下跌2；山东地区现货价格8858元/吨，较前日持平，现货基差PK03-26，较前日下跌2。 近期市场资讯汇总：河南皇路店地区白沙通米4.7-4.75元/斤左右，开封地区大花生通米 4.65元/斤左右，近期上货量不大，询价拿货的不多，价格基本平稳。辽宁锦州市308通米4.9—5.0元/斤左右，铁岭市308通米主流价格4.8-4.9元/斤左右，个别好货按�成议价成交为主，整体上货量不大，实际交易不多，部分地区价格偏弱。吉林地区308通米4.8-4.9元/斤左右，9616通米4.8—5.0元/斤左右，潍花8通米5.0—5.1元/斤左右，四粒红通米5.8—6.0元/斤左右，近期农户卖货意愿不高，贸易商采购意愿不强，下游客户拿货不多，价格平稳。山东临沂市海花通米4.5元/斤左右，日照市海花通米4.5元/斤左右，原料收购基本停止，部分地区商品米要货的好转，整体价格基本平稳，部分地区年前交易陆续收尾。 昨日国内花生价格震荡运行，现货方面，年前交易时间日渐缩短，农户盼涨心理动摇，部分择价适量售粮，因此价格有所松动，产区天气不佳对于运输产生一定影响，整体市场供应不会大幅上升，对价格有所支撑，整体花生价格还是延续震荡行情。 策略 单边中性 ■风险 需求走弱 目录 大豆观点1 花生观点1 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%5 图2:豆一现货基差丨单位：元/吨5 图3:豆一01-05合约价差丨单位：元/吨5 图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨5 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨5 图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨5 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨6 图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩6 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷6 图10:中国花生月度进口量丨单位：吨6 图1:全球大豆库销比丨单位：%图2:豆一现货基差丨单位：元/吨 25% 23% 21% 19% 17% 15% 13% 11% 9% 7% 5% 20202021202220232024 1,500 1,000 500 元/吨 1 18 35 52 69 86 103 120 137 154 171 188 205 222 239 256 273 290 307 324 341 358 0 -500 -1,000 2001/022004/052007/082010/112013/142016/172019/202022/23-1,500 数据来源：USDA华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图3:豆一09-01合约价差丨单位：元/吨图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 2020202120222023202420202021202220232024 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 1,200 1,000 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 -800 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨 2020202120222023202420202021202220232024 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 2,000 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩 中国大豆年产量黑龙江大豆年产量内蒙古大豆年产量 黑龙江大豆年种植收益黑龙江大豆年种植成本黑龙江大豆年种植利润 2,500 2,000 1,500 1,000 500 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 1,400 201620172018201920202021 1,200 1,000 800 600 400 200 0 (200) 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷图10:中国花生月度进口量丨单位：吨 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 中国花生年播种面积广东花生年播种面积河北花生年播种面积河南花生年播种面积山东花生年播种面积 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 汇总 201420152016201720182019202020212022 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com