日本股市当前是否过热?根据Global Vision的报告,日本股市在2024年开年涨幅远超全球主要市场指数,已接近90年代峰值。其上涨的驱动力包括安倍上台后推行的新老“三支箭”政策、分子端盈利受益于整体经济走出通缩、分母端流动性受益于负利率、YCC政策、NISA新制度等、日本资产倍增计划+资本市场改革提高内资风险偏好、巴菲特“名人效应”提高外资风险偏好。日股的“核心竞争力”包括高分红、低估值、低持仓,分别满足了投资人的三个需要,同时也构成了日本股市的“核心竞争力”。然而,在当前日本股市持续上行、全球投资者不断加码日本的背景下,其“核心竞争力”正不断减弱,或表明短期配置性价比减弱。此外,RSI指数同样反映日股短期内波动性升高,交易情绪大幅升温,或反映日股阶段性过热。