汇川技术公司更新分析报告
公司概览
- 行业：电气设备
- 股票代码：300124.SZ
- 最新股价：53.46元（2024/1/22）
- 目标价：64元
- 总发行股数：2676.69百万股
- A股数：2330.42百万股
- A股市值：1245.84亿元
- 主要股东：香港中央结算有限公司持股22.26%
- 每股净资产：8.53元
- 股价/账面净值：6.26倍
股价表现
- 近一年涨幅：-24.3%
- 近三个月涨幅：-10.5%
- 近一个月涨幅：-10.5%
评级历史
- 2022.8.24：区间操作评级
- 2022.10.27：区间操作评级
产品组合
- 通用自动化类：49.8%
- 新能源汽车&轨道交通：24.1%
- 电梯电气类：22.4%
- 工业机器人类：2.4%
- 其他：1.2%
机构投资者占比
业绩与市场表现
- 自动化业务：2023年1Q-3Q逆势增长，销售收入105.24亿元，同比增长20.42%
- 新能源汽车业务：销售收入52.68亿元，同比增长61.33%
- 机器人业务：销售收入5.50亿元，同比增长36.5%，市场份额显著提升至7%，其中SCARA机器人市占率为22%
盈利预测与建议
- 净利润：预计2023-2025年分别为47.63、61.74、73.93亿元，年均增长率分别为10.27%、29.62%、19.74%
- 市盈率：分别为29.91、23.08、19.27倍
- 股息率：0.50%、0.60%、0.75%、0.90%、1.07%
- 投资建议：“买进”，考虑到当前估值较低
风险提示
- 市场竞争加剧
- 工控自动化市场回暖不及预期
- 部分器件供应紧张
- 机器人业务发展低于预期
综述
汇川技术作为国内领先的工控自动化企业，凭借在通用自动化、新能源汽车、机器人等领域的布局和拓展，展现出较强的经营韧性。面对制造业周期性调整和工业市场的变化，公司通过多元化产品线和海外市场拓展策略，实现了自动化业务的逆势增长。随着我国工业市场的回暖和下游需求的恢复，以及新能源汽车和机器人业务的持续放量，公司有望延续增长态势。
报告指出，公司盈利能力预计将在未来三年保持稳定增长，且估值合理。综合考虑，建议投资者采取“买进”策略，特别是考虑到公司当前估值较低，具有较好的投资价值。然而，投资者应关注市场竞争、供应链风险、以及技术进步带来的不确定性，以制定相应的风险管理策略。
