2023年化学原料和化学制品制造业投资增长13.4%，维生素A、乙二醇价格上涨

上周指24年1月8-14日（下同），本周指24年1月15-21日（下同）。 本周重点新闻跟踪 国家统计局1月17日公布的数据显示，2023年，全国固定资产投资（不含农户）503036亿元，比上年增长3.0%。其中，化学原料和化学制品制造业投资增长13.4%。分产业看，第一产业投资10085亿元，比上年下降0.1%；第二产业投资162136亿元，增长9.0%；第三产业投资330815亿元，增长0.4%。 本周重点产品价格跟踪点评 本周WTI油价上涨1%，为73.41美元/桶。 重点关注子行业：本周VA/乙二醇/粘胶短纤/纯MDI/醋酸价格分别上涨6.2%/3%/0.8%/0.8%/0.2%；重质纯碱/轻质纯碱/DMF/聚合MDI/乙烯法PVC/尿素价格分别下跌6.8%/4.1%/2.3%/1.3%/0.8%/0.4%；橡胶/钛白粉/TDI/烧碱/氨纶/液体蛋氨酸/粘胶长丝/固体蛋氨酸/电石法PVC/有机硅/VE价格维持不变。 本周涨幅前五化工产品：液氯（+13.1%）、三氯甲烷（+10.3%）、SBS干胶（+8%）、 尿素 （ 波罗的海 ， 小粒散装)（+6.7%）、 维生素A（进口）（+6.2%）。 VA：本周维生素A市场行情上涨运行。1月12日，受一主流厂家安全事故影响，维生素A生产厂家停签停报，经销商市场行情开始上涨，上半周主流成交价上涨至72-74元/公斤左右，部分高位在75-76元/公斤。1月17日，维生素A市场一主流厂家限量对外接单，参考接单价上调至80元/公斤，其他厂家依然停签停报,新单成交有待观望。 乙二醇：本周国内乙二醇市场偏暖运行。供应方面，船货到港量减少，发货数据良好，港口库存持续下降，叠加周内传来国外装置减产消息，市场情绪提振，厂家报价坚挺，供应端表现利好；需求方面，下游开工小幅下滑，但这一负反馈尚未传导至上游，目前市场成交情况良好，聚酯端对原料端存稳定支撑。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周下跌4.22%，沪深300指数较上周下跌0.44%。基础化工板块跑输沪深300指数3.78个百分点，涨幅居于所有板块第26位。 重点关注子行业观点 我们建议关注： ①电子产业周期复苏：重点推荐：万润股份；建议关注：华特气体、金宏气体、中船特气、广钢气体、瑞联新材、莱特光电、奥来德。 ②景气修复中找结构性机会：需求端存在韧性的农化、轮胎板块，持续去库下，需求稳定且有望迎来景气修复；供给端有序扩张或供给受限的钛白粉、氟化工板块。重点推荐：扬农化工，润丰股份；建议关注：玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、龙佰集团、三美股份、巨化股份、永和股份、云天化、亚钾国际。 ③聚焦龙头企业高质量发展：重点推荐：万华化学、华鲁恒升。 ④聚焦前沿材料领域投资机会，合成生物学和催化剂在化工领域应用有望迎来广阔发展空间。重点推荐：华恒生物、凯立新材（与金属与材料组联合覆盖）。 风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期 1.重点新闻跟踪 1）2024.01.18 国家统计局1月17日公布的数据显示，2023年，全国固定资产投资（不含农户）503036亿元，比上年增长3.0%。其中，化学原料和化学制品制造业投资增长13.4%。分产业看，第一产业投资10085亿元，比上年下降0.1%；第二产业投资162136亿元，增长9.0%；第三产业投资330815亿元，增长0.4%。 2）2024.01.16 近日从中国农药工业协会获悉，欧盟委员会已宣布将草甘膦除草剂的使用期限延长10年。根据欧洲食品安全局(EFSA)和欧洲化学品管理局(ECHA)与欧盟成员国共同进行的全面安全评估，欧盟委员会将草甘膦的批准期限继续延长10年(至2033年12月)，但须遵守某些新的条件和限制，比如禁止在作物收获前使用草甘膦，以及需要采取某些措施来保护非目标生物体。 3）2024.01.17 《内蒙古自治区人民政府办公厅关于印发自治区能耗双控向碳排放双控转变先行先试工作方案及2024年工作要点的通知》(简称《通知》)上周发布。这意味着国内向碳排放双控转变将在内蒙古正式开启先行先试。《通知》提出的主要目标是，“十四五”时期，优化完善能耗总量和强度调控政策，夯实碳排放统计核算工作基础，建立符合自治区实际、统一规范的碳排放统计核算方法制度，推动构建碳排放双控核心制度体系和配套政策体系，初步形成以碳排放强度约束性管理为主、碳排放总量弹性管理为辅、能耗双控和碳排放双控协同推进的管理机制，确保完成国家下达的“十四五”节能降碳目标。 4）2024.01.18 国家统计局1月17日公布的数据显示，2023年全国工业产能利用率为 75.1%，比上年下降0.5个百分点。其中，化学原料和化学制品制造业产能利用率为75.3%，比上年下降1.4%。分主要行业看，2023年四季度，煤炭开采和洗选业产能利用率为75.6%，食品制造业为71.3%，纺织业为76.2%，化学原料和化学制品制造业为76.7%。 5）2024.01.19 1月18日，巴斯夫湛江一体化基地首批装置竣工暨热塑性聚氨酯装置落成典礼在湛江举行。继2022年9月巴斯夫湛江基地首套装置——工程塑料装置正式投产后，基地第二套装置——热塑性聚氨酯装置当日正式投产。至此，巴斯夫湛江基地首批装置建设顺利完成。 2.板块及个股行情 2.1.板块表现 基础化工板块较上周下跌4.22%，沪深300指数较上周下跌0.44%。基础化工板块跑输沪深300指数3.78个百分点，涨幅居于所有板块第26位。 图1：A股各行业本周涨跌幅（%，中信行业分类） 据申万分类，基础化工本周暂无周涨幅较大的子行业。 图2：基础化工各子行业本周涨跌幅（%，申万行业分类） 2.2.个股行情 本周基础化工涨幅居前十的个股有：晨光新材（+44.39%），元利科技（+25.17%），科隆股份（+16.24%），英特（+15.27%），佳先股份（+12.27%），镇洋发展（+8.81%），东岳硅材（+8.34%），宏柏新材（+8.22%），宏达新材（+7.9%），江瀚新材（+7.14%）。 表1：本周涨幅前十个股 本周基础化工跌幅居前十的个股有：双象股份（-23.16%），ST鸿达（-18.31%），金 泰 （-17.6%），高盟新材（-17.05%），万丰股份（-15.86%），鼎龙科技（-15.45%），惠柏新材（-13.85%），新农股份（-13.47%），宿迁联盛（-13.13%），恒兴新材（-12.2%）。 表2：本周跌幅前十个股 2.3.板块估值 截至本周五（1月19日）基础化工板块PB为1.91倍，全部A股PB为1.3倍；基础化工板块PE为19.76倍，全部A股PE为12.74倍。 图3：基础化工与全部A股PB走势（整体法，最新） 图4：基础化工与全部A股PE走势（历史TTM_整体法） 3.重点化工产品价格、价差监测 在我们跟踪的343种化工产品中，本周73种产品环比上涨，66种产品环比下跌，204种产品环比持平。 在我们跟踪的65种价差中，本周21种产品价差环比上涨，37种产品价差环比下跌，7种产品价差环比持平。 表3：本周化工产品涨幅前10名 表4：本周化工产品跌幅前10名 表5：产品价差涨跌幅情况（单位：元/吨） 表6：重点跟踪产品上周变化 3.1.化纤 粘胶：粘胶短纤1.5D报价1.28万元/吨，上涨0.8%；粘胶长丝120D报价4.3万元/吨，维持不变。 氨纶：氨纶40D报价3万元/吨，维持不变。 涤纶：内盘PTA报价5835元/吨，上涨1.8%；江浙涤纶短纤报价7366.666667元/吨，上涨1.2%；涤纶POY150D报价7530元/吨，上涨1.1%。 腈纶：腈纶短纤1.5D报价1.46万元/吨，维持不变。 图5：粘胶短纤价格及价差（元/吨） 图6：粘胶长丝价格（元/吨） 图7：氨纶40D价格及价差（元/吨） 图8：华东PTA价格（元/吨） 图9：华东涤纶短丝价格（元/吨） 图10：涤纶POY价格及价差（右轴）（元/吨） 图11：华东腈纶短纤价格（元/吨） 3.2.农化 尿素：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价2220元/吨，下跌0.4%。 磷 ：四川金河粉状55%磷酸一铵报价3100元/吨，下跌7.5%；贵州-瓮福集团（64%褐磷酸二铵报价3600元/吨，维持不变。 钾 ：青海 湖60%晶体氯化钾报价2860元/吨，维持不变；四川青山50%粉硫酸钾报价 3700元/吨，维持不变。 图12：国内尿素价格及价差（华鲁恒升-小颗粒，元/吨） 图13：国内磷酸一铵及价差（国内，元/吨） 图14：国内磷酸二铵及价差（元/吨） 图15：国内氯化钾、硫酸钾价格（元/吨） 除草剂：华南草甘膦报价2.55万元/吨，下跌0.8%；草铵膦报价6.1万元/吨，下跌1.6%。 杀虫剂：华东纯吡啶报价2.35万元/吨，维持不变；吡虫啉报价8.9万元/吨，维持不变。 杀菌剂：代森锰锌报价2.3万元/吨，维持不变。 图16：国内草甘膦价格及价差（浙江新安化工，万元/吨） 图17：国内草铵膦价格（华东地区，万元/吨） 图18：国内菊酯价格（万元/吨） 图19：国内吡啶价格（华东地区，万元/吨） 图20：国内吡虫啉价格及价差（万元/吨） 图21：国内代森锰锌价格（万元/吨） 3.3.聚氨酯及塑料 MDI：华东纯MDI报价2万元/吨，上涨0.8%；华东聚合MDI报价1.55万元/吨，下跌1.3%。 TDI：华东TDI报价1.64万元/吨，维持不变。 PTMEG：1800分子量华东PTMEG报价1.65万元/吨，下跌1.5%。 PO：华东环氧丙烷报价0.92万元/吨，上涨0.5%。 塑料：PC报价1.46万元/吨，下跌1%。 图22：华东MDI价格（元/吨） 图23：华东TDI价格（元/吨） 图24：华东PTMEG价格（元/吨） 图25：PO价格及价差（元/吨） 图26：余姚市场PP价格（元/吨） 图27：PC价格及价差（右轴）（元/吨） 3.4.纯碱、氯碱 氯碱：华东电石法PVC报价5575元/吨，维持不变；华东乙烯法PVC报价6000元/吨，下跌0.8%。 纯碱：轻质纯碱报价2325元/吨，下跌4.1%；重质纯碱报价2400元/吨，下跌6.8%。 图28：华东电石法PVC价格及价差（元/吨） 图29：华东乙烯法PVC价格及价差（元/吨） 图30：华东地区轻质纯碱价格及价差（元/吨） 图31：华东地区重质纯碱价格及价差（元/吨） 3.5.橡胶 天然橡胶：上海市场天然橡胶报价1.3万元/吨，维持不变。 丁苯橡胶：华东市场丁苯橡胶报价1.21万元/吨，上涨0.8%。 顺丁橡胶：山东市场顺丁橡胶报价1.23万元/吨，上涨1.7%。 炭黑：东营炭黑报价0.77万元/吨，维持不变。 橡胶助剂：促进剂NS报价2.3万元/吨，维持不变；促进剂CZ报价2.13万元/吨，下跌1.2%。 图32：国内天然橡胶价格（元/吨） 图33：国内丁苯橡胶、顺丁橡胶价格（元/吨） 图34：炭黑价格及价差（元/吨） 图35：橡胶助剂价格（元/吨） 3.6.钛白粉 钛精矿：攀钢钛业钛精矿报价2480元/吨，维持不变。 钛白粉：四川龙蟒钛白粉报价1.61万元/吨，维持不变。 图36：国内钛白粉价格及价差（元/吨） 3.7.制冷剂 R22：浙江低端R22报价1.9万元/吨，维持不变；R134a：华东R134a报价2.95万元/吨，上涨1.7%；R125：浙江高端R125报价3.25万元/吨，上涨3.2%；R32：浙江低端R32报价1.95万元/吨，上涨2.6%；R410a：江苏低端R410a报价2.55万元/吨，上涨2%。 图37：R22、R134a价格（/吨） 图38：R125、R32、R410a价格（元/吨） 3.8.有机硅及其他 有机硅