7月份化学原料和化学制品制造业增加值同比增长8.6%，维生素、纯MDI价格上涨

上周指24年8月5-11日（下同），本周指24年8月12-18日（下同）。 本周重点新闻跟踪 据国家统计局8月15日发布数据，7月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.1%；环比上月增长0.35%。其中，石油和天然气开采业增长5.7%；化学原料和化学制品制造业增长8.6%。分三大门类看，7月份，采矿业增加值同比增长4.6%，制造业增长5.3%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.0%。 本周重点产品价格跟踪点评 本周WTI油价下跌0.2%，为76.65美元/桶。 重点关注子行业：本周VA/VE/纯MDI/尿素/聚合MDI/橡胶/乙二醇价格分别上涨9.5%/3.3%/1.6%/1%/0.6%/0.4%/0.2%；重质纯碱/轻质纯碱/DMF/电石法PVC/TDI/乙烯法PVC/固体蛋氨酸价格分别下跌5.1%/1.3%/1.2%/1.2%/1.1%/0.8%/0.2%；氨纶/钛白粉/液体蛋氨酸/烧碱/粘胶长丝/粘短纤/醋酸/有机硅价格维持不变。 本周涨幅前五化工产品 ：天然气 （Henry Hub)（+11.3%）、 维生素A:进口（+9.5%）、维生素A:国产（+9.5%）、维生素D3:国产（+6.3%）、LNG（日本）（+5.6%）。 VA：本周VA市场行情先震荡回落，后止跌趋稳且有反弹趋势。8月12日一厂家VA国内出厂报价上调至320元/公斤，随后再度停签停报。经销商市场，上半周市场行情震荡下滑，主因当前市场价格较之部分客户的采购成本，利润较为丰厚，部分客户为控制风险或“变现”，降价促单，贸易商市场主流成交价下滑至200-210元/公斤；后期需密切关注巴斯夫进一步公告对VA市场供应端的影响。 纯MDI：本周国内纯MDI市场重心上行，上海某工厂纯MDI8月中旬指导价格19800元/吨，较前期上调300元/吨，且韩国某工厂对外封盘，进口船期延期，加上国内部分装置仍在停车，市场供应收紧，经销商现货不多下，对外低价惜售，市场报盘价推涨上行。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周下跌1.89%，沪深300指数较上周上涨0.42%。基础化工板块跑输沪深300指数2.31个百分点，涨幅居于所有板块第22位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：有机硅（+1.1%），复合肥（+0.78%），民爆制品（+0.45%），磷肥及磷化工（+0.1%），改性塑料（+0.02%）。 重点关注子行业观点 2024年Q1化工板块面临2000年以来仅有的多重低位的状态（价格、ROE、库存、PB），特别是行业PB在24年Q1已经跌至2000年以来的低位水平。从22年Q2国内化工在建增速见顶后，新增产能投放压力抑制了化工板块的盈利预期。我们从硬资产和景气两条主线推荐： ①聚焦高质量发展的“硬资产”：重点推荐：万华化学、华鲁恒升、扬农化工 ②景气角度：（1）地产链：房地产端利好政策推出，产业链相关化学品（MDI/TDI，钛白粉，纯碱，有机硅，制冷剂，PVC等）有望受益，重点推荐：万华化学，建议关注：龙佰集团、远兴能源、硅宝科技、江瀚新材。（2）制冷剂：下游家电排产状况良好，产品价格维持上行趋势、供给配额制约束性强；建议关注：巨化股份。（3）景气修复中找结构性机会：需求韧性强且有望逐步迎来景气修复的农化、轮胎板块，农化板块重点推荐：扬农化工，建议关注大宗除草剂草甘膦相关标的：江山股份、和邦生物、新安股份、广信股份。轮胎板块建议关注：赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎、通用股份。（4）OLED材料：迎应用范围扩大、国产化率提升、单屏材料用量提升等多重增长；重点推荐：莱特光电、万润股份、瑞联新材，建议关注：奥来德。 ③聚焦前沿材料领域投资机会，合成生物学和催化剂在化工领域应用有望迎来广阔发展空间。重点推荐：华恒生物、凯立新材（与金属与材料组联合覆盖）。 风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期 1.重点新闻跟踪 1）2024.08.16 据国家统计局8月15日发布数据，7月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.1%；环比上月增长0.35%。其中，石油和天然气开采业增长5.7%；化学原料和化学制品制造业增长8.6%。分三大门类看，7月份，采矿业增加值同比增长4.6%，制造业增长5.3%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.0%。 2）2024.08.14为切实推进氢能产业高质量发展，江西省发展改革委起草了《关于推动氢能产业高质量发展的若干措施》(征求意见稿)。根据《征求意见稿》，江西省将布局建设以“九江-南昌-吉安-赣州”为轴线的“赣鄱氢经济走廊”，并确定九江市为“全省氢经济开放先行区”，重点发展以氢动力船舶为特色的沿江沿湖氢能产业，探索氢能在石化、冶金、钢铁等方面应用；确定南昌市为“全省氢能产业科技研发中心”，集中力量推进氢能产业技术跟进和突破，重点进行氢燃料电池整车研发应用和航空领域氢燃料动力研究应用。 3）2024.08.158月6日在上海举办的2024亚太国际涂料产业发展大会上，中国涂料协会会长刘普军表示，亚太地区已成长为全球涂料市场中最具活力的增长极，其增速远远高于其他地区，目前亚太地区涂料总产量已占全球60%，总产值占全球45%，对推动全球涂料工业的可持续发展起着举足轻重的作用。 4）2024.08.15国家统计局8月15日发布数据，2024年1—7月份，全国固定资产投资（不含农户）287611亿元，同比增长3.6%；其中，化学原料和化学制品制造业投资增长9.9%。分产业看，第二产业中，工业投资同比增长12.5%。其中，采矿业投资增长19.3%，制造业投资增长9.3%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长23.8%。 5）2024.08.15世界农化网中文网报道：预计，世界钾肥产能将从2021年的6400万公吨增加到2025年的6600万公吨。大部分增长将来自新的氯化钾矿山以及白俄罗斯、加拿大和俄罗斯（三大氯化钾生产商）的项目扩张。2025年后，预计巴西、加拿大、埃塞俄比亚、摩洛哥、西班牙和美国将有新的氯化钾矿投入使用。至于硫酸钾，计划在澳大利亚和厄立特里亚新建矿山。我国在全球钾肥产量排名中仍跃升至第二位，2022年产量为600万吨。 2.板块及个股行情 2.1.板块表现 基础化工板块较上周下跌1.89%，沪深300指数较上周上涨0.42%。基础化工板块跑输沪深300指数2.31个百分点，涨幅居于所有板块第22位。 图1：A股各行业本周涨跌幅（%，中信行业分类） 据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：有机硅（+1.1%），复合肥（+0.78%），民爆制品（+0.45%），磷肥及磷化工（+0.1%），改性塑料（+0.02%）。 图2：基础化工各子行业本周涨跌幅（%，申万行业分类） 2.2.个股行情 本周基础化工涨幅居前十的个股有：保利联合（+14.31%），高争民爆（+13.98%），ST红太阳（+12.69%），嘉澳环保（+11.78%），科创新源（+10.43%），泉为科技（+10.07%），雅本化学（+9.24%），横河精密（+9.2%），双象股份（+9.14%），苏博特（+8.18%）。 表1：本周涨幅居前个股 本周基础化工跌幅居前十的个股有：辉丰股份（-15.41%），红墙股份（-13.38%），同德化工（-11.13%），华软科技（-10.77%），金禾实业（-10.22%），正丹股份（-9.14%），华恒生物（-9.02%），ST先锋（-8.67%），万凯新材（-8.62%），双乐股份（-7.84%）。 表2：本周跌幅前十个股 2.3.板块估值 截至本周五（8月16日），本周基础化工板块PB为1.61倍，全部A股PB为1.25倍；基础化工板块PE为18.36倍，全部A股PE为13.24倍。 图3：基础化工与全部A股PB走势（整体法，最新） 图4：基础化工与全部A股PE走势（历史TTM_整体法） 3.重点化工产品价格、价差监测 在我们跟踪的345种化工产品中，本周44种产品环比上涨，92种产品环比下跌，209种产品环比持平。 在我们跟踪的65种价差中，本周32种产品价差环比上涨，24种产品价差环比下跌，9种产品价差环比持平。 表3：本周化工产品涨幅前10名子行业产品 表4：本周化工产品跌幅前10名 表5：产品价差涨跌幅情况（单位：元/吨） 表6：重点跟踪产品上周变化 3.1.化纤 粘胶：粘胶短纤1.5D报价1.34万元/吨，维持不变；粘胶长丝120D报价4.45万元/吨，维持不变。 氨纶：氨纶40D报价2.7万元/吨，维持不变。 涤纶：内盘PTA报价5480元/吨，下跌0.5%；江浙涤纶短纤报价7810元/吨，维持不变； 涤纶POY150D报价8000元/吨，维持不变。 腈纶：腈纶短纤1.5D报价1.46万元/吨，维持不变。 图5：粘胶短纤价格及价差（元/吨） 图6：粘胶长丝价格（元/吨） 图7：氨纶40D价格及价差（元/吨） 图8：华东PTA价格（元/吨） 图9：华东涤纶短丝价格（元/吨） 图10：涤纶POY价格及价差（右轴）（元/吨） 图11：华东腈纶短纤价格（元/吨） 3.2.农化 尿素：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价2050元/吨，上涨1%。 磷肥：四川金河粉状55%磷酸一铵报价3450元/吨，维持不变；贵州-瓮福集团（64%褐色）磷酸二铵报价3625元/吨，维持不变。 钾肥：青海湖 60%晶体氯化钾报价2500元/吨，维持不变；四川青山50%粉硫酸钾报价 3650元/吨，维持不变。 图12：国内尿素价格及价差（华鲁恒升-小颗粒，元/吨） 图13：国内磷酸一铵及价差（国内，元/吨） 图14：国内磷酸二铵及价差（元/吨） 图15：国内氯化钾、硫酸钾价格（元/吨） 除草剂：华南草甘膦报价2.47万元/吨，维持不变；草铵膦报价5.25万元/吨，维持不变。 杀虫剂：华东纯吡啶报价2.325万元/吨，维持不变；吡虫啉报价7.35万元/吨，下跌0.7%。 杀菌剂：代森锰锌报价2.3万元/吨，维持不变。 图16：国内草甘膦价格及价差（浙江新安化工，万元/吨） 图17：国内草铵膦价格（华东地区，万元/吨） 图18：国内菊酯价格（万元/吨） 图19：国内吡啶价格（华东地区，万元/吨） 图20：国内吡虫啉价格及价差（万元/吨） 图21：国内代森锰锌价格（万元/吨） 3.3.聚氨酯及塑料 MDI：华东纯MDI报价1.93万元/吨，上涨1.6%；华东聚合MDI报价1.75万元/吨，上涨0.6%。 TDI：华东TDI报价1.39万元/吨，下跌1.1%。 PTMEG：1800分子量华东PTMEG报价1.33万元/吨，维持不变。 PO：华东环氧丙烷报价0.89万元/吨，下跌2.7%。 塑料：PC报价1.5万元/吨，下跌0.3%。 图22：华东MDI价格（元/吨） 图23：华东TDI价格（元/吨） 图24：华东PTMEG价格（元/吨） 图25：PO价格及价差（元/吨） 图26：余姚市场PP价格（元/吨） 图27：PC价格及价差（右轴）（元/吨） 3.4.纯碱、氯碱 氯碱：华东电石法PVC报价5272元/吨，下跌1.2%；华东乙烯法PVC报价5975元/吨，下跌0.8%。 纯碱：轻质纯碱报价1850元/吨，下跌1.3%；重质纯碱报价1850元/吨，下跌5.1%。 图28：华东电石法PVC价格及价差（元/吨） 图29：华东乙烯法PVC价格及价差（元/吨） 图30：华东地区轻质纯碱价格及价差（元/吨） 图31：华东地区重质纯碱价格及价差（元/吨） 3.5.橡胶 天然橡胶：上海市场天然橡胶报价1.41万元/吨，上涨0.4%。 丁苯橡胶：华东市场丁苯橡胶报价1.5万元/吨，下跌0.7%。 顺丁橡胶：山东市场顺丁橡胶报价1.44万元/吨，下跌0.3%。 炭黑：东营炭黑报价0.78万元/吨，维持不变。 橡胶助