春节走货正当时，现货情绪稳为主

春节走货正当时现货情绪稳为主 观点逻辑 本周苹果产地以稳为主，不过有个别地区的果农货再次降价，市场成交继续回暖。供应端元旦后降价，恰逢春节备货发货进入最关键的两周，市场活跃度和成交量明显提升，尤其是西部客商采购积极性要高于山东，山东还是以自存货为主，西部外采量增加，数据上实际库存仍然偏高，出货节奏慢于往年，但环比增加较块，预期下周仍会保持较快增加。 消费端终端市场大宗水果行情本周回落，均价低于去年同期，替代明显的柑橘类和鸭梨等出现下滑，对苹果的替代明显，很多果商反馈今年出货远不及去年同期，节后预期悲观，加之未来数日寒 苹果周报2024年1月21日中财期货农产品组 胡逾之（F03088707，Z0019564） hyz@zcfutures.com 潮南下气温回落，恐对水果消费产生不利影响。期货上仍是东西部 农 上海市浦东新区陆家嘴环路958号 产业分歧，情绪上认为远月交割量难有保障偏多，目前正处旺季， 稳现实弱预期下，预计仍是区间振荡。 产 关注反弹后的试空机会。 品 操作建议： 组 远月合约区间震荡风险因素： 1、苹果春节去库良好年后压力减弱2、01合约交割情况 23楼(200120) 一、策略推荐 策略 逻辑 远月区间内振荡， 本周苹果产地以稳为主，不过有个别地区的果农货再次降价，市场成交 关注反弹试空机会 继续回暖。供应端元旦后降价，恰逢春节备货发货进入最关键的两周，市场活跃度和成交量明显提升，尤其是西部客商采购积极性要高于山东，山东还是以自存货为主，西部外采量增加，数据上实际库存仍然偏高，出货节奏慢于往年，但环比增加较块，预期下周仍会保持较快增加。消费端终端市场大宗水果行情本周回落，均价低于去年同期，替代明显的柑橘类和鸭梨等出现下滑，对苹果的替代明显，很多果商反馈今年出货远不及去年同期，节后预期悲观，加之未来数日寒潮南下气温回落，恐对水果消费产生不利影响。期货上仍是东西部产业分歧，情绪上认为远月交割量难有保障偏多，目前正处旺季，稳现实弱预期下，预计仍是区间振荡，关注反弹后的试空机会。风险：1、苹果去库良好年后压力减弱 2、01合约交割情况 二、市场回顾 图1：苹果期货主力合约AP405走势图 资料来源：极星中财期货 上周周报题目是年关旺季将至，现货成交回温。策略多空力量和东西部产业分歧持续，主力合约贴水主流好货价格，透支弱基本面的部分预期，在当下旺季备货期，预计期货仍是区间振荡为主。苹果期货405合约本周窄幅震荡上行，整体运行区间维持近期的8000-8500 区间波动，至周五收盘上涨67元至8380元/吨；2401合约交割月结束，最后一日的交割结 算价8690元/吨，接近西部交割成本，同比上月2312合约交割月交割结算均价9508元/ 吨，下跌不少，从区域看东西部均有，关注此次交割的情况。需要关注的是本周郑商所调整苹果期货车板机构，暂停一家新增一家车板服务机构。 三、基本面情况分析 3.1现货价格 图2：洛川70以上富士苹果市场成交价图3：栖霞80一二级条红市场成交价 资料来源：卓创资讯、中财期货 产地苹果现货除少部分货源降价外，其他地区主流价格稳定，市场交投逐步活跃，区域上依旧是西部好于东部。卓创资讯显示，降价的多集中在山东果农货为主，其中栖霞地区80一二级的果 农货由4块均价回落到3.75元/斤，陕西的乾县果农货也从2.55落到2.25元/斤。落价后西部地区走货有所加快。稳定的区域多为好货为主，其中陕西省延安市洛川富士价格稳定，客商货70#以上半商品主流价格4.35元/斤左右，高于去年同期的3.7元/斤，近年最高水平。果农好统货3.4- 3.5元/斤。成交尚可，价格稳定，客商包装货源积极，出货速度增加。山东烟台栖霞苹果库内货冷库80以上一二级条红均价4.5元/斤，高于去年同期的3.55元/斤，同样是近年最高水平，果农80#一二级主流3.5-4.5元/斤，客商货标准一二级80#以上片红4.5-4.8元/斤。近段时间成交很少，多为客商包装自存货，调货的不多。 图4：富士苹果全国平均批发价（周）图5：沙糖桔全国平均批发价（周） 图6：常见几种水果批发平均价 图7：农业部重点监测的6种水果价格变化 资料来源：农业农村部、中财期货 终端市场上，据农业农村部重点监测的6种水果平均价格上周均价7.11元/公斤，较前一周 的7.19继续小幅回落，低于去年同期水平。分项看6种水果，除苹果葡萄西瓜小幅回升后，梨、菠萝和香蕉有明显回落。 替代水果沙糖桔本周均价7.61元/公斤，略高去上周的8.31，远低于去年同期的8.96元/公斤；鸭梨本周5.94元/公斤，低于去年同期的8.04，上周6.12； 销区市场富士苹果稳中稍强，上周的8.71回升至本周的8.73元/公斤，连续三周回升，持平去 年的8.97元/公斤相差不多，高频数据显示，截止1月21日，农业农村部富士苹果批发均价 8.68元/公斤，近期基本上在8.5-9元/公斤区间波动。本周批发市场到货量增加明显，市场出货速度一般，下游小贩尚未开始为春节备货。另外就是沙糖桔的大量上市，价格较低，对苹果销售有一定冲击。 本周和几个苹果贸易商交流，产地和终端批发市场普遍悲观，目前正是春节备货旺季价格稳定，但元旦到现在，苹果销量同期较去年同期减少三分之一甚至一半。节奏也慢很多，原来这个 时候5天能卖一车，现在半个月还没有卖完。究其原因几大批发市场都说下面小商贩少了很多，生意难做纷纷转行，柑橘价格更便宜替代也不少。 3.2现货库存及去库情况 图9：全国苹果库存总量图10：全国苹果周去库量 资料来源：卓创资讯、中财期货 截止到2024年1月18日全国冷库目前存储量约为801.46万吨，去库存率为10.18%，高于去 年同期的7672万吨；本周（20240111-0117）冷库单周出库量为28.99万吨。单周出货量高于上 周的16.37万吨，全国出库量低于去年同期32万吨。今年春节比去年晚19天，去年本周（20230119 期）进入春节前1周备货阶段，发货量较大。本周逐步开始上量，前期的礼盒陆续发往市场，预计下周发货量将继续明显增大，关注市场去库的增幅能否赶上今年水平。具体体现在西部优于山东。 四、天气对新季苹果的影响 图11：全国苹果产量图12：苹果生长周期 图14：全国降水量预报 图13：全国气温距平预报 现阶段苹果晚富士开始去库加速阶段，果树进去休眠期，天气的影响逐步褪去，主要集中在影响市场走货量上来，比如近期冷空气逐步结束，气温回升增加假期流动性，可能对苹果销量产生有利影响。 过去10天（2024年1月10日至19日），华北、黄淮、江汉、江淮及陕西、湖南、云南南部和贵州等地降水较常年同期明显偏多。除西藏较常年偏低外，我国大部地区平均气温较常年偏高，其中西北地区、内蒙古中西部、江南、华南和贵州等地偏高3～6℃。 未来10天（1月21-30日），江南、华南及四川盆地、贵州和云南等地累计降水量有10～30毫米，部分地区有40～60毫米；上述大部地区降水量较常年同期偏多3～9成，局地偏多1～3倍，我国其余地区降水量接近常年或偏少。未来10天，寒潮继续南下影响我国，我国大部气温将转为较常年同期偏低，其中中东部大部偏低1~2℃，南方大部偏低3~5℃。 总之，过去十天全国大部降水偏多，大部气温显著偏高；未来十天寒潮继续南下影响我国全国大部气温转为偏低。 中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴环路958号华能联合大厦23楼 总机：021-68866666传真：021-68865555全国客服：4008880958网站： http://www.zcqh.com 浙江分公司 杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568 江苏分公司 南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室电话：025-58836800 中原分公司 河南省郑州市郑东新区金水东路80号3号楼11层1108室电话：0371-60979630 成都分公司 四川省成都市锦江区东华正街40号8楼C室电话：028-62132733 上海陆家嘴环路营业部 中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室电话：021-68866819 上海襄阳南路营业部 上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室电话：021-68866659 北京海淀营业部 北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室电话：010-63942832 深圳营业部 深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209 电话：0755-82881599 天津营业部 天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼电话：022-58228156 重庆营业部 重庆市江北区聚贤街25号3幢名义层15层1501室电话：023-67634197 沈阳营业部 沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室电话：024-31872007 武汉营业部 武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层电话：027-85666911 西安营业部 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307 电话：029-87938499 杭州营业部 杭州市体育场路458号2楼206、208室电话：0571-56080563 扬州营业部 地址：扬州市广陵区运河西路588-119号壹位商业广场 电话0514-87866997 济南营业部 山东省济南市历下区姚家街道经十路11111号万象城写字楼SOHO办公楼2-1008、2-1009、2-1010 电话：0531-83196200 无锡营业部 无锡市经开区金融三街嘉业财富中心3-1105 电话：0510-81665833 郑州营业部 河南省郑州市金水区未来大道69号未来大厦601、602室电话：0371-65611075 山西分公司 山西太原市综改示范区太原学府园区晋阳街159号1幢10 层1003室 电话：0351-7091383 长沙营业部 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510室电话：0731-82787001 南昌营业部 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602室电话：0791-88457727 合肥营业部 安徽省合肥市庐阳区长江中路538号中财大厦601室电话：0551-62836053 唐山营业部 唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室电话：0315-2210860 日照营业部 山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10楼电话：0633-2297817 赤峰营业部 内蒙古赤峰市红山区万达广场甲B20楼2010 电话：0476-5951139 厦门营业部 福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦） 7楼F单元 电话：0592-5630235 常州营业部 常州市天宁区竹林西路19号天宁时代广场A座1706室电话：0519-85515185 南通营业部 江苏南通市崇川区中南世纪城34栋2202、2203室电话：0513-81183555 宁波营业部 浙江省宁波市慈溪市新城大道北路1698号承兴大厦7-2-1 电话：0574-63032202 宁波分公司 浙江省宁波市鄞州区银晨商务中心1幢1号13-3 电话：0574-87377105 特别声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的 版、复制、引用或转载。