铅周报：沪铅库存大幅去库，铅价震荡偏强

铅周报 沪铅库存大幅去库，铅价震荡偏强 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号有色研究员：刘江期货从业资格证号：F0305841投资咨询资格证号：Z0016251电话：0931-8582647邮箱：451591573@qq.com报告日期：2024年1月22日星期一 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 内容提要 【行情复盘】： 国家统计局网站公布数据显示，中国9月 全年国内生产总值1260582亿元，按不变价格计算，比上年增长5.2%。2023年，全国房地产开发投资110913亿元，比上年下降9.6%；其中，住宅投资83820亿元，下降9.3%。2023年，房地产开发企业房屋施工面积838364万平方米，比上年下降7.2%。房屋新开工面积95376万平方米，下降20.4%。房地产市场主要指标继续呈现下降趋势。2023年11月，全球精炼铅产量过剩33.7千吨。上周，铅加工费（到厂价）继续小幅上涨。中国精炼铅产量延续环比、同比均下降趋势。上海期货交易所精炼铅库存大幅去库，对价格影响明显。LME铅库存延续下降趋势，但库存依然处于往年高位。短期内，铅价或以震荡偏强趋势为主。 风险提示：美联储政策变化超预期，铅需求变化超预期。 1、宏观经济 国家统计局数据显示，初步核算，全年国内生产总值1260582亿元，按不变价格计算，比上年增长5.2%。分产业看，第一产业增加值89755亿元，比上年增长4.1%；第二产业增加值482589亿元，增长4.7%；第三产业增加值688238亿元，增长5.8%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长4.5%，二季度增长6.3%，三季度增长4.9%，四季度增长5.2%。从环比看，四季度国内生产总值增长1.0%。 中国GDP总量 （国家统计局） 2023年，全国房地产开发投资110913亿元，比上年下降9.6%；其中，住宅投资83820亿元，下降9.3%。2023年，房地产开发企业房屋施工面积838364万平方米，比上年下降7.2%。其中，住宅施工面积589884万平方米，下降7.7%。房屋新开工面积95376万平方米，下降20.4%。其中，住宅新开工面积69286万 平方米，下降20.9%。房屋竣工面积99831万平方米，增长17.0%。其中，住宅竣工面积72433万平方米，增长17.2%。2023年，商品房销售面积111735万平方米，比上年下降8.5%，其中住宅销售面积下降8.2%。商品房销售额116622亿元，下降6.5%，其中住宅销售额下降6.0%。 （国家统计局） （国家统计局） 2、铅贴水扩大 1月19日，长江有色市场1#铅平均价为16,410元/吨，较上一交易日增加190元/吨；上海、广东、天津三地现货价格分别为16,225元/吨、16,325元/吨、16,240元/吨。1月19日，1#铅升贴水维持在贴水-150元/吨附近，较上一交易日增加10元/吨。 铅现货价格 （Wind华龙期货）铅升贴水 （Wind华龙期货） 3、铅产量持续下降 根据ILZSG统计，2023年11月份，全球精炼铅产量为1,120.2千吨，全球精炼铅消费量为1,086.5千吨，精炼铅盈余33.7千吨。1月12日，济源、郴州、个旧三地平均加工费（到厂价）分别为1,100元/金属吨、700元/金属吨、820元/金属吨。截止至2023年12月31日，月度精炼铅产量为62.5万吨，较上个月减少2.8万吨，同比减少4.7%。 铅供需平衡 铅加工费 铅月度产量 4、沪铅库存下降明显 （Wind华龙期货） 截止至2024年01月19日，上海期货交易所精炼铅库存为37,122吨，较 上一周减少20,989吨。截止至2024年01月18日，LME铅库存为112,625吨，较上一交易日减少1,725吨，注销仓单占比为25.97%。 沪铅库存 LME铅库存 （Wind华龙期货） 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211