橡胶&20号胶周报

期货研究院 橡胶&20号胶周报RU&NRWe'e'klyReport 生鲜软商品研究中心 作者：张向军从业资格证号：F0209303投资咨询证号：Z0002619 联系方式：010-68578692 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 成文时间：2024年01月19日星期五 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 【行情复盘】 期货市场：本周沪胶继续震荡反复。RU2405合约在13635-13950元之间波动，周度收盘略涨0.76%。NR2403合约在11070-1138 5元之间波动，周度收盘上涨2.57%。 【重要资讯】 本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.85%，环比上周-0.13个百分点，同比+58.73个百分点。本周中国全钢胎样本企业产能利用率为64.38%，环比+2.06个百分点，同比+37.66个百分点。 【市场逻辑】 近来泰国胶水、杯胶等收购价持续走高，对于胶价有利多作用。虽然去年1-11月国产胶同比减少，但影响很有限，当前国内天胶库存明显高于上年同期，供应压力尚未显著减轻。下游方面，元旦过后全钢胎企业开工率有所反弹，为春节备货做准备。相对而言，阶段性供需矛盾对于胶价有偏空影响，预计春节过后基本面会逐渐偏向利多。 【交易策略】 近日沪胶主力合约多次临近万四关口遇阻，观望气氛增强。多空影响因素胶着，胶价震荡反复的局面或许还将持续。 一、期货行情回顾1 二、近期橡胶市场主要事件、消息2 三、基本面动态2 四、橡胶价差及期货库存4 五、沪胶期权成交持仓情况5 六、橡胶期货主力合约持仓6 七、橡胶有关上市公司股票行情6 图1：RU主力连续合约收盘价1 图2：20号胶主力连续合约收盘价1 图3：国内汽车月度产量及同比2 图4：轮胎外胎月度产量及同比2 图5：国内天然橡胶月度产量3 图6：国内天然橡胶月度进口量3 图7：泰国天胶生产进度3 图8：印度尼西亚天胶生产进度3 图9：越南天胶生产进度3 图10：马来西亚天胶生产进度3 图11：RU主力连续合约基差4 图12：20号胶主力连续合约基差4 图13：RU注册仓单数量4 图14：20号胶注册仓单数量5 图15：天然橡胶期权成交持仓对比5 图16：天然橡胶期权认沽认购比率及各行权价成交持仓量5 图17：20号胶主力合约前20名多空持仓6 图18：RU主力合约前20名多空持仓6 表目录 表1：上期所天然橡胶周度行情回顾1 表2：部分涉胶上市公司股票行情7 一、期货行情回顾 表1：上期所天然橡胶周度行情回顾 开盘价（元/吨） 最高价（元/吨） 最低价（元/吨） 收盘价（元/吨） 结算价（元/吨） 涨跌幅% 成交量（手） 持仓量（手） 持仓变化（手） RU2403 14130 13870 13570 13785 13700 0.80 9941 4265 -882 RU2405 13800 13950 13635 13860 13775 0.98 843618 159061 -1726 RU2409 13900 14060 13755 13960 13890 0.43 77734 39082 2494 NR2402 11015 11260 10985 11260 11185 2.41 10790 3317 -3264 NR2403 11110 11360 11070 11355 11255 2.57 206005 54750 -955 NR2404 11155 11415 11140 11410 11310 2.47 76701 29918 10518 资料来源：方正中期研究院 图1：RU主力连续合约收盘价 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图2：20号胶主力连续合约收盘价 资料来源：同花顺,方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第1页 二、近期橡胶市场主要事件、消息 据中国海关总署1月18日公布的数据显示，2023年12月中国橡胶轮胎出口量达74万吨，同比增长12.4%；出口金额为130.78亿元，同比增长10.8%。 根据公安部公布的最新统计数据，截止2023年底全国机动车保有量已增加至4.35亿辆，其中汽车保有量为3.36亿辆，占机动车总数的77.2%。2023年新注册登记机动车数量为3480万辆，这是近年来的历史新高，其中汽车新增登记量为2456万辆，略高于2022年的2323万辆。 ANRPC最新发布的2023年12月报告预测，12月全球天胶产量料增9.1%至152.2万吨，较上月下降3.4%；天胶消费量料降3.2%至124.7万吨，较上月下降4.4%。 根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）最新公布的数据显示，2023年12月欧盟乘用车销量同比下降3.3%至86.7万辆，2023年，欧盟汽车市场较2022年稳健增长13.9%，全年销量达到1050万辆。 据泰媒1月15日报道，泰国总理府副发言人透露，根据泰国国家橡胶管理局消息，1月14日，新鲜乳胶价格已达到每公斤60泰铢。数据显示，2023年9月至今，得益于农业部部长汤玛纳打击非法走私农产品的政策，橡胶价格持续上涨，并达到16个月以来的最高水平。 三、基本面动态 2023年12月份，我国重卡市场销售约5万辆左右（开票口径，包含出口和新能源），环比11月下降30%，比上年同期的5.4万辆下降7%。2023年，重卡市场累计销售91万辆，同比上涨35%。 2023年，我国汽车产销分别完成3016.1万辆和3009.4万辆，同比分别增长11.6%和12%。 据国家统计局最新公布的数据显示，2023年11月中国橡胶轮胎外胎产量为8641.7万条，同比增加15.4%。1-11月橡胶轮胎外胎产量较上年同期增14.4%至9.02424亿条。 图3：国内汽车月度产量及同比图4：轮胎外胎月度产量及同比 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第2页 图5：国内天然橡胶月度产量图6：国内天然橡胶月度进口量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图7：泰国天胶生产进度图8：印度尼西亚天胶生产进度 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图9：越南天胶生产进度图10：马来西亚天胶生产进度 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第3页 2023年1-11月泰国天然橡胶累计产量为438万吨，同比减少2.95％；印度尼西亚产量为292.8万吨，同比增加1.88 ％；越南天胶产量为124.2万吨，同比增加16.26％;马来西亚天胶产量为31.85万吨，同比减少9.44%。2023年1-11月，国内累计产胶78万吨，较2022年同期减少3.2万吨。 据中国海关总署公布的数据显示，2023年中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计795.3万吨，较2022年同期增 加63.1万吨，增幅8.03%。 四、橡胶价差及期货库存 图11：RU主力连续合约基差图12：20号胶主力连续合约基差 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图13：RU注册仓单数量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第4页 图14：20号胶注册仓单数量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 五、沪胶期权成交持仓情况 图15：天然橡胶期权成交持仓对比 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图16：天然橡胶期权认沽认购比率及各行权价成交持仓量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第5页 近日胶价震荡反复，RU主力合约临近14000元关口遇阻。供需面形势继续相对偏空，国内天胶库存同比明显偏高，但2023年泰国天胶存减产预期。需求端，元旦之后轮胎企业开工率有所回升，为春节放假前适当储备成品库存以满足节后全面复工之前的销售需求。技术上看，沪胶并未脱离长期底部震荡区，数月来RU主力合约持续在13000-15000元区间震荡，投资者可在胶价处于区间两端附近时分别卖出看涨或看跌期权。 六、橡胶期货主力合约持仓 图17：20号胶主力合约前20名多空持仓 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图18：RU主力合约前20名多空持仓 资料来源：同花顺,方正中期研究院 七、橡胶有关上市公司股票行情 请务必阅读最后重要事项 第6页 表2：部分涉胶上市公司股票行情 个股代码 个股名称 年度涨跌% 收盘（元） 601118 海南橡胶 -4.25 4.06 600500 中化国际 -9.50 4.00 000589 贵州轮胎 -2.45 5.97 600469 风神股份 -5.83 5.81 002381 双箭股份 5.01 7.96 603239 浙江仙通 -9.36 13.84 资料来源：方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第7页 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 交易咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 机构业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510、511室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼19层2201室 010-85881061 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-62681567 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、19 03室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦716室 0512-65162576 上海分公司 中国（上海）自由贸易区长柳路56-62（双）号5-6（04）室 021-50588179 常州分公司 常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸大厦3201、3202室 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市武昌区楚河汉街总部国际F座2309号 027-87267756 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东 塔26层2618-2623室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座1606 、2304、2305、2306房 0731-84118337 湖南第三分公司 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号 0731-85868397 深圳分公司 广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室 0755-82521068 广东分公司 广州市天河区林和西路3-15号35层07，35层08，35层09 020-38783861 山东分公司 山东省青岛市崂山区香港东路195号6号楼1002户 0532-82020088 天津营业部 天津市和平区小白楼街道大沽北路2号2609 022-23041257 天津滨海新区营业部 天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元 022-65634672 包头营业部 内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座1107 0472-5210