红枣日报：基本面表现偏弱，期价弱势整理
专业研究·创造价值 2024年01月22日红枣日报 红枣基本面表现偏弱，期价弱势整理 核心观点： 专业研究·创造价值 红枣|日报 1/6请务必阅读文末免责条款 请务必阅读文末免责条款部分1/24 姓名：毕慧 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F0268536投资咨询证号：Z0011311电话：0411-84807266 邮箱：bihui@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 1月22日红枣期价并未延续反弹趋势，而是呈弱势整理。节前备货期逐步压缩，物流停运时间临近，市场到货量依旧相对充足，陈枣及原料居多，低成本货源冲击现货市场使部分价格小幅下调，主流成交价格维持弱稳，走货较往年相对缓慢（本地客商消化为主）；盘面来看，期货仍处于贴水现货状态，基差贸易作用下仓单持续流向现货市场；虽然空头情绪逐步被消化，但基差贸易及旺季预期对于盘面的提振效应受制于市场消费表现趋使盘面反弹乏力。短期期价或维持弱势整理。中长期来看，消费疲软与减产背景下货源集中叠加成本支撑之间的博弈将长期存续，红枣市场处于弱现实、强预期料将长期维持，待陈枣基本消耗完全，现货及期货市场或仍将维持强势。短期操作建议：观望为主，或参照现货价格高抛低吸为主，期货深度贴水则做多，深度升水则做空。建议产业客户依据建仓成本及基差变动情况积极销售变现。后市仍需关注节前走货情况、市场情绪转变及枣树冻害情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.现货市场走货及报价 河北崔尔庄市场 河北崔尔庄市场今日到货18车，主流成交价格稳中偏弱。新季土枣参考价：顶级20-24元/公斤、超特19-20元/公斤、特级17元/公斤、一级14-15元/公斤。 表1崔尔庄新枣报价（单位：元/件；10kg） 数据来源：宝城期货金融研究所 广州如意坊市场 广州如意坊市场今日到货2车，价格波动区间较大，主流成交价格企稳。据弘毅物产，参考价特级14.3元/公斤（下调1.2元/公斤）、二级12.8元/公斤（稳）。 河南市场 河南市场上货量少，成交价格稳中偏弱运行，新枣特级参考价14元/公斤以下（较前期下跌0.5-1元/公斤）、一级参考价13元/公斤，新疆来车多为旧季陈枣。 2.期市表现 今日红枣期货自上周触底反弹后并未延续上涨趋势，整体表现为高开低走震荡偏弱运行。参照上一交易日结算价，近月合约跌幅1.8%左右，远月合约跌幅1.9%附近。主力（05合约）早盘自13635元/吨开盘（最高价）后即承压快速下探，整体呈单边下跌走势，最低价13230元/吨，尾盘收于13275元/吨。成交量较上一交易日减少3166手（-8.49%），持仓量较上一交易日减少479手（-0.81%）。主要考虑节前备货期日渐收缩，销区到货持续放量，部分客商让利销售，基本面偏弱带动期价弱势整理。 主力持仓分析 主力CJ405合约，前20名会员多单持仓32846手，较上一交易日+995手；前20名会员空单持仓33771手，较上一交易日+79手。 价差分析 当前月间价差暂无套利价值。 图8月间价差走势图（单位：元/吨） 数据来源：宝城期货金融研究所 基差走势图 图9基差走势图（单位：元/吨） 数据来源：宝城期货金融研究所 仓单 图10注册仓单数（单位：张） 数据来源：宝城期货金融研究所 图11仓单变动趋势图（单位：张） 数据来源：宝城期货金融研究所 今日标准仓单共计注销53张（折合265吨），其中： B单-1张（5吨，-0.01%）； C单-39张（195吨，-1.18%）；D单-13张（65吨，-0.59%）； 其中，沧州好想你-1张、西域惠农-30张、叶城果叔-6张、中麦 实业-16张。 今日有效预报数量增加704张，其中若羌靖祥+136张、中麦实业+568张。截至目前红枣期货累计注销719张仓单，折合3595吨。 3.市场资讯 据弘毅物产，市场收购低级别仓单（二级、三级）报价为红枣CJ2405合约±品级升贴水 ±地域升贴水+（400-800）元/吨。 物流停运通知：1月25左右停运，年后2月19开运。物流行业已经进入旺季高峰期。 据混沌天成：国内整体宏观消费预期悲观，叠加春节前的陈货集中抛售，仓单的集中注册，下游维持低库存谨慎备货，这相当于利空的集中释放，盘面注入了节后现货大幅跌价的预期；节后现货下跌预期交易相对比较充分，可以考虑逢低买入。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获取每日期货策略推送 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。
