化学原料行业周报：制冷剂价格继续上行，金石资源发布业绩预增公告

化学原料 2024年01月21日 投资评级：看好（维持） 制冷剂价格继续上行，金石资源发布业绩预增公告 ——行业周报 金益腾（分析师）张晓锋（分析师）毕挥（分析师） 行业走势图 化学原料沪深300 jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 zhangxiaofeng@kysec.cn 证书编号：S0790522080003 bihui@kysec.cn 证书编号：S0790523080001 10% 0% -10% -19% -29% 2023-012023-052023-092024-01 数据来源：聚源 相关研究报告 《HFCs配额下发，制冷剂价格继续上行—氟化工行业周报》-2024.1.14 《配额预期偏紧，HFCs制冷剂价格全线宽幅上涨，R143a单日涨幅高达25%—氟化工行业周报》-2024.1.7 《氟化工行情稳定，静待HFCs配额下发，昊华科技拟建设三氟化氮项目 —氟化工行业周报》-2023.12.31 本周（1月15日-1月19日）行情回顾 本周氟化工指数下跌4.69%，跑输上证综指2.97%。本周（1月15日-1月19 日）氟化工指数收于3220.51点，下跌4.69%，跑输上证综指2.97%，跑输沪深300指数4.26%，跑输基础化工指数0.46%，跑赢新材料指数1.05%。 氟化工周观点：HFCs配额下发，制冷剂价格继续上行 萤石：据百川盈孚数据，截至1月19日，萤石97湿粉市场均价3,275元/吨， 较上周同期下跌3.19%；1月均价（截至1月19日）3,383元/吨，同比上涨 7.85%；2024年(截至1月19日)均价3,383元/吨，较2023年均价上涨4.92%。制冷剂：截至01月19日，（1）R32价格、价差分别为20,000、7,453元/吨，较上周同期分别+2.56%、+8.51%；（2）R125价格、价差分别为32,000、16,335 元/吨，较上周同期分别+3.23%、+6.52%；（3）R134a价格、价差分别为29,500、11,533元/吨，较上周同期分别持平、+0.39%；（4）R143a价格、价差分别为47,000、32,576元/吨，较上周同期分别+17.50%、+27.09%；（5）R22价格、价差分别为19,500、1,734元/吨，较上周同期分别持平、+20.46%。 重要公司公告及行业资讯 【金石资源】（1）业绩预告：预计2023年度实现归属于上市公司股东的净利润 为3.33-3.78亿元，同比增加50%-70%；预计实现扣非归母净利润3.3-3.73亿元，同比增加55%-75%。（2）对外投资：公司拟投资1.34亿元收购控制明利达 名下的蒙古矿权等资产67%的权益，并投资0.40亿元-0.67亿元进行后续的项目开发建设等，拟与合作方（北京润天泽贸易有限公司、刘泽明、二连浩特市睿翰谣商贸有限公司)在蒙古国成立蒙古子公司，以期2024年之后在1-2年内逐步实现年产折合高品位萤石块矿、酸级萤石精粉20万-30万吨的萤石产品，并力争3-5年内达到年产折合50万吨萤石产品的目标。 【萤石】甘肃地矿局2023年新发现萤石38.87万吨。据氟务在线公众号报道， 近日，甘肃省地质矿产勘查开发局召开2023年度地质勘查成果汇报交流会。会议透露，2023年该局地质找矿工作多点开花，新发现矿产地35处、矿致异常63处，新增资源量金54.7吨、铁矿石1585.6万吨。 受益标的 我们认为，氟化工全产业链将进入长景气周期，从资源端的萤石，到碳中和最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力，国内企业将乘产业东风赶超国际先进，未来可期，建议长期重点关注。受益标的：【萤石】金石资源、永和股份、中欣氟材等；【制冷剂】巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技、东岳集团、东阳光等；【氟树脂】永和股份、昊华科技、巨化股份、东岳集团等； 【氟精细】中欣氟材、新宙邦、昊华科技等。 风险提示：下游需求不及预期，价格波动，政策变化，安全生产等。 行业研究 行业周报 开源证券证券研究报告 目录 1、氟化工行业周行情与观点：HFCs配额下发，制冷剂价格继续上行4 1.1、HFCs制冷剂价格继续上行4 1.2、板块行情跟踪：本周氟化工指数下跌4.69%，跑输上证综指2.97%5 1.3、股票涨跌排行：中欣氟材周涨4.13%6 2、萤石：本周萤石市场走势偏弱6 3、制冷剂：配额分配方案下发，制冷剂价格继续上行8 3.1、R32价格、价差分别较上周+2.56%、+8.51%8 3.2、R125价格、价差分别较上周+3.23%、+6.52%9 3.3、R134a价格、价差分别较上周持平、+0.39%10 3.4、R143a价格、价差分别较上周+17.50%、+27.09%11 3.5、R22价格、价差分别较上周持平、+20.46%12 3.6、制冷剂原料：氢氟酸、氯化物市场涨跌不一14 3.7、我国制冷剂出口跟踪：2023年11月HFCs出口量同比延续下滑15 4、含氟材料行情跟踪：含氟材料市场整体稳定17 5、行业动态：金石资源2023年业绩预增及对外投资；甘肃地矿局2023年新发现萤石38.87万吨19 5.1、本周公司公告：金石资源2023年业绩预增及对外投资19 5.2、本周行业新闻：甘肃地矿局2023年新发现萤石38.87万吨；欧洲议会通过含氟气体法规修订提案20 6、风险提示20 图表目录 图1：本周氟化工指数跑输上证综指2.97%5 图2：本周氟化工指数跑输沪深300指数4.26%5 图3：本周氟化工指数跑输基础化工指数0.46%5 图4：本周氟化工指数跑赢新材料指数1.05%5 图5：本周萤石价格走弱7 图6：萤石出口均价整体呈上升趋势7 图7：2023年1-11月萤石（＞97%）出口-29.9%7 图8：2023年1-11月萤石（≤97%）进口大幅增长7 图9：11月萤石（＞97%）出口均价有所回暖7 图10：11月萤石（≤97%）出口均价有所下降7 图11：本周R32价格、价差环比分别较上周+2.56%、+8.51%9 图12：1月(截至1月19日)R32均价环比+10.80%9 图13：2024年R32均价较2023年+25.02%9 图14：本周R125价格、价差环比分别较上周+3.23%、+6.52%10 图15：1月（截至1月19日）R125均价环比+8.38%10 图16：2024年R125均价较2023年+18.50%10 图17：本周R134a价格、价差分别环比分别持平、+0.39%11 图18：1月（截至1月19日）R134a均价环比+5.31%11 图19：2024年R134a均价较2023年+19.12%11 图20：R143a价格、价差分别较上周+17.50%、+27.09%12 图21：1月（截至1月19日）R143a均价环比+19.05%12 图22：2024年R143a均价较2023年+84.93%12 图23：本周R22价格、价差分别较上周持平、+20.46%13 图24：1月（截至1月12日）R22均价环比持平13 图25：2024年R22均价较2023年+0.68%13 图26：本周氢氟酸价格环比持平14 图27：本周国内氢氟酸工厂库存环比+2.03%14 图28：本周二氯甲烷价格环比-1.84%14 图29：本周二氯甲烷库存环比-1.91%14 图30：本周三氯甲烷价格环比+4.94%14 图31：本周国内三氯甲烷库存环比-1.27%14 图32：本周三氯乙烯价格环比-1.01%15 图33：本周国内三氯乙烯库存环比-14.29%15 图34：本周四氯乙烯价格环比持平15 图35：本周四氯乙烯库存环比+8.33%15 图36：11月HFCs单质出口量同比-10.1%16 图37：11月HFCs单质出口金额同比-11.7%16 图38：11月HFC-32出口均价为16,640元/吨16 图39：11月HFC-32出口均价同比+13.7%16 图40：11月HFCs混配出口量同比-13.5%17 图41：11月HFCs混配出口金额同比-25.9%17 图42：11月HFC混配出口均价为24,458元/吨17 图43：11月HFC混配出口均价同比-14.3%17 图44：本周PTFE价格、价差环比持平、-1.29%17 图45：2023年12月PTFE产量同比+18.09%17 图46：本周PVDF价格、价差环比持平、持平18 图47：2023年12月PVDF产量同比+23.03%18 图48：本周HFP价格环比持平18 图49：2023年12月HFP产量同比+23.88%18 图50：本周FEP均价、价差环比持平、持平18 图51：2023年11月份国内FEP产量同比+53.89%18 图52：本周FKM价格环比持平19 图53：2023年11月国内FKM产量同比+5.2%19 图54：本周六氟磷酸锂价格环比持平19 图55：2023年12月六氟磷酸锂产量同比-2.23%19 表1：本周HFCs制冷剂价格持续上涨，R143a报价进一步大幅抬升4 表2：氟化工板块上周涨幅首位为中欣氟材6 表3：本周重要公司公告19 1、氟化工行业周行情与观点：HFCs配额下发，制冷剂价格继续上行 1.1、HFCs制冷剂价格继续上行 萤石：本周（1月15日-1月19日）萤石市场走势偏弱。据百川盈孚数据，截至1月19日，萤石97湿粉市场均价3,275元/吨，较上周同期下跌3.19%；1月均 价（截至1月19日）3,383元/吨，同比上涨7.85%；2024年(截至1月19日)均价 3,383元/吨，较2023年均价上涨4.92%。 制冷剂：本周（1月15日-1月19日）制冷剂市场价格全线宽幅上涨。截至01 月19日，（1）R32价格、价差分别为20,000、7,453元/吨，较上周同期分别+2.56%、 +8.51%；较12月同期分别+19.40%、+91.34%；较2023年同期分别+48.15%、 +893.71%。（2）R125价格、价差分别为32,000、16,335元/吨，较上周同期分别 +3.23%、+6.52%；较12月同期分别+16.36%、+45.97%；较2023年同期分别 +10.34%、+70.74%。（3）R134a价格、价差分别为29,500、11,533元/吨，较上周同期分别持平、+0.39%；较12月同期分别+7.27%、+34.70%；较2023年同期分别 +25.53%、+207.89%。（4）R143a价格、价差分别为47,000、32,576元/吨，较上周同期分别+17.50%、+27.09%；较12月同期分别+49.21%、+95.11%；较2023年同期分别+147.37%、+749.19%。（5）R22价格、价差分别为19,500、1,734元/吨，较上周同期分别持平、+20.46%；较12月同期分别持平、+0.49%；较2023年同期分别+8.33%、+21.54%。 我们认为，氟化工全产业链将进入快速发展期，从资源端的萤石，到碳中和最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力，国内企业有望乘产业东风赶超国际先进企业，未来可期，建议长期重点关注。受益标的：【萤石】金石资源、永和股份、中欣氟材等；【制冷剂】巨化股份、三美股份、昊华科技、东岳集团、东阳光、永和股份等；【氟树脂】昊华科技、巨化股份、东岳集团、永和股份等；【氟精细】新宙邦、中欣氟材、昊华科技等。 表1：本周HFCs制冷剂价格持续上涨，R143a报价进一步大幅抬升 产品 价格（元/吨） 价差（元/吨） 当前值 周涨跌幅 月涨跌幅 年涨跌幅 当前值 周涨跌幅 月涨跌幅 年涨跌幅 R32 20,000 2.6% 19.4% 48.1% 7,453 8.5