基础化工行业周专题：全钢胎后市无须悲观

行业报告摘要

全钢胎市场展望

• 国内需求承压：在经济放缓和运输方式转变的背景下，全钢胎需求受到压制，引发了市场对其前景的担忧。
• 海外市场机遇：全钢胎出口市场占据一半份额，特别是在“一带一路”国家，其需求持续增长，有望推动我国全钢胎市场发展。

俄罗斯市场动态

• 跨国公司退出：俄乌冲突后，多家轮胎跨国公司撤出或减少在俄罗斯的业务，导致供给缺口。
• 中国轮胎机遇：这一缺口为中国轮胎出口带来了机会，特别是在俄罗斯市场，中国轮胎销量显著增长。

“一带一路”国家市场潜力

• 投资增长：“一带一路”国家的基础设施投资持续增加，为全钢胎出口提供了动力。
• 出口量提升：中国对“一带一路”国家的全钢胎出口量逐年提升，部分国家成为新的增长点。

投资建议

• 关注通用股份和三角轮胎：前者海外基地布局广泛，后者在商用车胎领域表现突出，尤其是在俄罗斯市场。

风险提示

• 原材料价格波动：原材料价格的大幅变动可能影响轮胎行业的盈利能力。
• 海外基地受制裁：可能遭受的国际贸易制裁对出口业务构成威胁。
• 海运费上涨：海运费波动可能影响出口效率和成本。
• 汇率波动：汇率变化可能影响出口利润。

结论

全钢胎市场在面对国内需求压力的同时，通过加强海外市场特别是“一带一路”国家的拓展，以及抓住俄罗斯市场的机遇，显示出稳健的增长潜力。投资建议聚焦于具有海外生产基地和较强国际市场竞争力的企业。然而，原材料价格波动、海外制裁、海运费上涨和汇率风险等不确定因素需被重点关注。