工银瑞信基金指数产品月报：1月指数产品建议关注科技龙头ETF、中证传媒

金融工程 专题报告 1月指数产品建议关注科技龙头ETF、中证传媒 报告日期：2024-01-08 主要观点： ——工银瑞信基金指数产品月报202401 分析师：严佳炜 执业证书号：S0010520070001邮箱：yanjw@hazq.com 联系人：钱静闲 执业证书号：S0010522090002邮箱：qianjx@hazq.com 相关报告 1.《FOF赋能绝对收益：基金组合构建实战（下）——“量化绝对收益之路”系列之二》2022-7-29 2.《固收+组合构建白皮书：大时代的小尝试（下）——“量化绝对收益之路”系列之三》2022-7-20 3.《固收+组合构建白皮书：大时代的小尝试（中）——“量化绝对收益之路”系列之三》2022-5-29 4.《FOF赋能绝对收益：基金组合构建实战（上）——“量化绝对收益之路”系列之二》2022-5-29 5.《固收+组合构建白皮书：大时代的小尝试（上）——“量化绝对收益之路”系列之一》2022-5-28 北证50持续上涨，港股红利相对抗跌 工银瑞信基金在赛道ETF、宽基ETF以及风格策略ETF（指数）上均有布局。基于我们的ETF轮动模型，以工银瑞信指数基金为投资标的，构建出可落地的投资策略。 2023年12月，市场延续弱势震荡，北证50指数继续上涨11.18%，稀有金属主题ETF、港股通高股息精选ETF也录得正收益，分别收涨3.27%、2.39%。 工银瑞信指数产品轮动策略构建 使用自下而上的信号以及指数产品层面的特点来构造指数轮动组合，创建一个�维度指数轮动模型，分别从盈利的边际改善、动量、资金面、拥挤度、产品内部牵引力展开讨论，构造的指数轮动策略长期来看相对宽基指数（沪深300）有超额收益。 1月产品建议关注科技龙头ETF、中证传媒 最新一期，中证科技龙头ETF、中证传媒基本面、技术面打分较高，予以重点配置，中证500ETF技术面、资金面打分较高，也配置一定的权重，中证线上消费ETF、中证创新药ETF综合打分较高，也予以 配置。 风险提示 本文结论基于基金的历史持仓与净值数据进行分析，不构成任何投资建议。基金的历史收益、历史风格偏好、历史持股特征不代表未来，本报告数据仅供参考。 敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告 正文目录 1北证50持续上涨，港股红利相对抗跌4 2工银瑞信指数产品轮动策略构建5 2.1基本面：盈利的边际改善6 2.2技术面：动量的预测效果7 2.3资金面：追踪资金热点8 2.4拥挤度：避免持有分歧赛道9 2.5放大弹性：成分股牵引力10 2.6多维打造指数产品轮动策略11 31月产品建议关注科技龙头ETF、中证传媒12 风险提示：13 图表目录 图表1工银瑞信指数产品线4 图表2指数产品表现近况5 图表3指数�维度轮动模型6 图表4工银瑞信指数产品-基本面得分7 图表5工银瑞信指数产品-技术面得分8 图表6工银瑞信指数产品-资金面得分9 图表7工银瑞信指数产品-拥挤度得分10 图表8工银瑞信指数产品-牵引力得分11 图表9指数轮动组合分年度表现12 图表10指数轮动组合净值曲线12 图表11最新一期产品各维度打分13 1北证50持续上涨，港股红利相对抗跌 图表1工银瑞信指数产品线 随着国内主题行业投资的需求日益旺盛，权益ETF的规模快速扩张，品种愈发丰富，ETF已经成为A股市场中不可或缺的投资工具之一，能够满足投资者多元化的行业配置需求。基于ETF轮动模型，以工银瑞信指数基金为投资标的，构建出可落地的投资策略。 公司在赛道ETF、宽基ETF以及风格策略ETF（指数）上均有布局。目前赛道 ETF共计17只，主题分布在周期、医药、科技、新能源等高弹性、高景气度赛道，为投资者布局高弹性成长行业提供方便的Beta配置工具。上月公司新发产品工银中证100ETF（561200.SH），聚焦于市场中100只市值较大、流动性较好的个股。目前赛道指数中规模最大的产品有国证港股通科技ETF（159636.SZ）、国证新能源车电池ETF（159840.SZ）、中证稀有金属主题ETF（159671.SZ）。 基金代码 基金名称 跟踪指数 指数名称 成立时间 类型 交易 规模(亿) 159905.SZ 工银深证红利ETF 399324.SZ 深证红利 2010-11-05 风格策略 场内 28.92 159691.SZ 工银中证港股通高股息精选ETF 930839.CSI 港股通高息精选 2023-03-30 风格策略 场内 2.09 510990.SH 工银中证180ESGETF 931088.CSI 180ESG 2021-06-18 风格策略 场内 0.43 588050.SH 工银上证科创板50ETF 000688.SH 科创50 2020-09-28 宽基 场内 88.32 510350.SH 工银沪深300ETF 000300.SH 沪深300 2019-05-20 宽基 场内 23.47 481009.OF 工银沪深300A 000300.SH 沪深300 2009-03-05 宽基 场外 13.79 561200.SH 工银中证100ETF 000903.SH 中证100 2023-12-22 宽基 场内 2.69 510530.SH 工银中证500ETF 000905.SH 中证500 2019-10-17 宽基 场内 2.45 159958.SZ 工银创业板ETF 399006.SZ 创业板指 2017-12-25 宽基 场内 2.12 510850.SH 工银上证50ETF 000016.SH 上证50 2018-12-07 宽基 场内 1.93 561280.OF 工银中证1000增强策略ETF 000852.SH 中证1000 2023-08-31 宽基 场外 0.31 512320.SH 工银MSCI中国A股ETF 718711L.MI MSCI中国A股(人民币) 2020-06-29 宽基 场内 0.23 159543.SZ 工银国证2000ETF 399303.SZ 国证2000 2023-11-09 宽基 场内 0.18 159970.SZ 工银深证100ETF 399330.SZ 深证100 2019-12-19 宽基 场内 0.17 018112.OF 工银北证50成份指数A 899050.BJ 北证50 2023-04-27 宽基 场外 0.11 159636.SZ 工银国证港股通科技ETF 987008.CNI 港股通科技 2022-06-30 赛道 场内 20.58 159840.SZ 工银国证新能源车电池ETF 980032.CNI 新能电池 2021-08-05 赛道 场内 12.04 159671.SZ 工银瑞信中证稀有金属主题ETF 930632.CSI CS稀金属 2023-02-17 赛道 场内 7.79 561260.OF 工银中证国新央企现代能源ETF 932037.CSI 央企现代能源 2023-07-27 赛道 场外 6.30 516050.SH 工银中证科技龙头ETF 931087.CSI 科技龙头 2021-01-21 赛道 场内 4.55 159665.SZ 工银瑞信国证半导体芯片ETF 980017.CNI 国证芯片(CNI) 2022-12-22 赛道 场内 4.42 159856.SZ 工银中证沪港深互联网ETF 930625.CSI SHS互联网 2021-01-22 赛道 场内 3.39 159640.SZ 工银中证上海环交所碳中和ETF 931755.CSI SEEE碳中和 2022-07-13 赛道 场内 3.11 164818.OF 工银中证传媒A 399971.SZ 中证传媒 2015-05-21 赛道 场外 1.47 516060.SH 工银中证创新药ETF 931152.CSI CS创新药 2021-02-09 赛道 场内 1.42 510060.SH 工银上证央企50ETF 000042.SH 上证央企 2009-08-26 赛道 场内 1.12 516600.SH 工银中证消费服务ETF 000806.CSI 消费服务 2021-02-09 赛道 场内 0.93 159976.SZ 工银粤港澳大湾区创新100ETF 980001.CNI 湾创100(CNI) 2019-11-01 赛道 场内 0.92 159709.SZ 工银深证物联网50ETF 399285.SZ 物联网50 2021-06-18 赛道 场内 0.90 159725.SZ 工银中证线上消费ETF 931480.CSI 线上消费 2021-06-11 赛道 场内 0.39 159520.SZ 工银中证消费龙头ETF 931068.CSI 消费龙头 2023-10-19 赛道 场外 0.22 164811.OF 工银中证京津冀A 930701.CSI CS京津冀 2018-04-17 赛道 场外 0.12 注：对于规模数据，ETF产品为截止2023/12/29的规模，非ETF产品为2023年Q3基金季报披露的规模。 资料来源：wind，华安证券研究所 2023年12月，投资者对经济增长信心和宏观政策力度偏悲观预期仍未扭转， 权益市场呈结构性上涨，市场延续弱势震荡。回顾过去一月，北证50指数继续上涨 11.18%，稀有金属主题ETF、港股通高股息精选ETF也录得正收益，分别收涨3.27%、 2.39%。 图表2指数产品表现近况 基金代码 基金名称 12月 收益率 近3月 收益率 2023年 收益率 成立时间 018112.OF 工银北证50成份指数A 11.18% 37.32% / 2023-04-27 159671.SZ 工银瑞信中证稀有金属主题ETF 3.27% -2.35% / 2023-02-17 159691.SZ 工银中证港股通高股息精选ETF 2.39% 0.67% / 2023-03-30 561260.OF 工银中证国新央企现代能源ETF 0.62% -2.32% / 2023-07-27 159709.SZ 工银深证物联网50ETF 0.39% -3.25% 6.96% 2021-06-18 159640.SZ 工银中证上海环交所碳中和ETF 0.04% -8.48% -17.89% 2022-07-13 159840.SZ 工银国证新能源车电池ETF -0.29% -10.45% -31.27% 2021-08-05 516050.SH 工银中证科技龙头ETF -0.72% -1.53% 1.26% 2021-01-21 510060.SH 工银上证央企50ETF -0.82% -5.87% -0.10% 2009-08-26 561280.OF 工银中证1000增强策略ETF -1.15% -1.35% / 2023-08-31 510990.SH 工银中证180ESGETF -1.32% -6.88% -7.78% 2021-06-18 159958.SZ 工银创业板ETF -1.49% -5.41% -18.79% 2017-12-25 510850.SH 工银上证50ETF -1.58% -6.98% -8.45% 2018-12-07 481009.OF 工银沪深300A -1.65% -6.53% -8.83% 2009-03-05 159976.SZ 工银粤港澳大湾区创新100ETF -1.69% -5.91% -10.37% 2019-11-01 510350.SH 工银沪深300ETF -1.74% -6.79% -9.16% 2019-05-20 588050.SH 工银上证科创板50ETF -1.81% -4.11% -11.25% 2020-09-28 159970.SZ 工银深证100ETF -2.02% -7.12% -15.95% 2019-12-19 512320.SH 工银MSCI中国A股E