新力量New Force总第4454期

新力量NewForce 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 总第44542024年1月18日星期四 研究观点 【大市分析】 加速下跌加快寻底 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼 咨询热线：400-882-1055 服务邮箱：Service@firstshanghai.com网址：www.mystockhk.com 第一上海证券有限公司www.mystockhk.com 首席策略师叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 【大市分析】 加速下跌加快寻底 1月17日，在目前市场情绪趋向悲观的氛围下，港股加速伸延了跌势，恒指再跌 了有接近600点以略低于15300点来收盘，进一步跌近15000点整数关水平，而 大市成交量亦激增至逾1300亿元，是今年到目前为止的最大日成交量，也较去年 第四季的日均900多亿元高出了有逾40％。成交量的显增，说明了市场的沽压正 在释放，要注意短期波动性风险可能仍未消除过去，但是在沽压出现获得释放后，将有利跌势喘定回稳。至于总体沽空比例是继续超目标录得有21.56％，空头仍有在压盘的情况，而空头沽空情况会否收敛以至会否趁低回补，估计将会是影响港股短期走势的技术性因素。趋势方面以整体宏观情况为主要基础，内地公布了去年GDP按年增长了5.2％符合预期，12月工业产量按年增加6.8％是优于预期的，而12月零售销售则按年增加7.4％较预期要差，消费信心意欲有待进一步提升。 港股走了一波四连跌继续向下寻底，在盘中曾一度下跌671点低见15195点，四 日累跌了有逾1000点，而15500点可以是目前的好淡分水线，在未能回企至此线位以上之前，要注意仍有向下探底的机会。值得注意的是，恒指的9日RSI指标已下跌至20.19，技术性超跌情况已见严重。指数股全线下跌，其中，防守股高息股亦终于跟随大市出现了回吐调整，中移动(00941)跌了1.89％，中国神华(01088)也跌了有2.28％，在目前不明朗因素仍多的情况下，相信防守股高息股仍将是资金现时吸纳的目标之一，可以关注他们回吐时的买入机会。 恒指收盘报15277点，下跌589点或3.71％。国指收盘报5133点，下跌210点或3.93％。恒生科指收盘报3160点，下跌166点或4.98％。另外，港股主板成交量进一步增加至1305亿多元，而沽空金额有281.5亿元，沽空比例21.56％继续超标。至于升跌股数比例是254：1510，日内涨幅超过10％的股票有28只，而日内跌幅超过15％的股票有44只。港股通第四日出现净流入，在周三录得有接近60亿元的净流入额度。 公司估值与评级表 股票 代码 现价 目标价 评级 22PE 23PE 24PE 22息率 23息率 22-24EPS 每股净资产 市值 （港元） （港元） （倍） （倍） （倍） （%） （%） CAGR（%） （港元） （亿港元） 零售消费李宁 2331 16.32 64.82 买入 9.5 8.6 7.2 3.13 3.47 15.0 9.60 430 安踏 2020 67.15 116.1 买入 21.5 17.8 14.5 1.98 2.38 21.5 13.75 1822 特步 1368 4 10.73 买入 9.8 8.2 6.5 5.08 6.13 22.7 3.82 105 波司登 3998 3.44 4.23 买入 15.5 12.9 10.7 4.65 5.52 20.4 1.16 375 申洲国际 2313 70.25 97.79 买入 20.8 20.7 17.9 2.72 2.45 7.9 24.49 1056 蒙牛乳业 2319 17.58 37.9 买入 11.8 10.8 9.2 2.53 2.78 13.3 10.56 695 现代牧业 1117 0.66 1.4 买入 4.0 3.0 2.4 0.00 0.00 29.1 1.65 52 中国飞鹤 6186 3.76 8.74 买入 5.6 4.2 3.8 7.68 9.15 22.5 3.05 334 奈雪的茶 2150 3.11 6.8 买入 不适用 23.3 12.2 0.00 0.00 不适用 3.56 53 华润啤酒 291 29.7 62.4 买入 20.0 16.0 13.0 2.02 2.50 24.0 9.33 963 青岛啤酒 168 46.05 77.94 买入 15.1 12.9 10.4 3.13 3.86 20.4 21.00 302 颐海国际 1579 10.28 18.44 买入 12.2 10.1 8.7 1.91 2.82 18.1 4.62 108 恒安国际 1044 26.15 37.26 买入 14.2 10.3 8.3 5.94 5.94 30.6 18.98 304 敏华控股 1999 4.77 6.65 买入 9.7 8.7 7.8 6.29 6.92 11.6 3.20 187 维达国际 3331 22.8 22.84 买入 38.6 63.3 23.3 1.75 0.57 28.9 10.43 274 百果园 2411 3.78 6.46 买入 15.8 13.7 11.3 0.00 0.00 18.1 2.98 60 海底捞 6862 13.2 26.3 买入 47.6 14.5 12.4 0.00 1.36 96.0 1.56 736 海伦司 9869 3.33 10.1 买入 不适用 12.5 8.8 0.00 0.00 不适用 2.80 42 教育 新高教 2001 2.06 4.25 买入 4.6 4.1 3.7 10.78 12.39 11.8 2.59 32 博彩银河娱乐集团 27 38.8 59.33 买入 不适用 20.4 13.9 0.00 1.55 不适用 14.63 1695 澳门博彩控股 880 2.23 3.34 买入 不适用 不适用 15.9 0.00 0.00 不适用 2.25 158 金沙中国 1928 20.7 35.75 买入 不适用 17.1 13.5 0.04 0.01 不适用 不适用 1675 软件及互联网、硬件及半导体 金蝶国际 268 9.8 18.6 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 2.34 340 腾讯 700 274.6 475 买入 20.9 14.9 12.5 0.58 0.58 29.3 109.51 26279 网龙 777 11.24 25 买入 4.1 3.6 3.4 5.78 6.49 8.9 16.68 61 金山软件 3888 20.4 45.2 买入 不适用 53.7 34.6 0.88 0.98 不适用 16.03 278 中软国际 354 5.17 8.1 买入 18.5 11.8 9.8 0.21 0.39 37.6 4.40 157 中国民航信息网络 696 9.55 20 买入 39.8 19.9 14.3 0.09 0.08 67.1 7.38 279 百奥家庭互动 2100 0.238 0.86 买入 53.6 19.5 14.3 4.20 4.20 93.6 0.67 7 美团-W 3690 68.75 151 买入 不适用 29.5 17.7 0.00 0.00 不适用 27.56 4291 微盟集团 2013 1.98 7.25 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 1.47 55 百度-SW 9888 96.8 161 买入 36.0 12.3 11.4 0.00 0.00 77.3 92.00 2705 比亚迪电子 285 30.75 44 买入 34.6 15.9 10.6 0.58 1.26 80.8 12.74 693 舜宇光学 2382 55.6 66 持有 22.7 38.5 24.7 0.90 0.54 不适用 22.29 610 中芯国际 981 15.9 24 买入 8.9 18.5 20.4 0.00 0.00 不适用 16.30 1258 长飞光纤 6869 7.57 26.7 买入 4.4 4.0 3.6 6.79 7.48 10.5 15.34 27 中兴通讯 763 14.64 19.36 买入 8.2 7.1 不适用 0.00 0.00 11.6 7.46 619 中国电信 728 3.81 6 买入 11.2 10.6 9.5 5.51 6.56 8.5 5.30 529 中国联通 762 4.8 8.9 买入 7.7 6.9 6.1 6.46 8.13 12.9 12.50 1469 中国移动 941 64.9 80 买入 10.2 9.6 9.0 6.78 7.24 6.9 68.20 13867 华虹半导体 1347 17.16 21 买入 6.3 6.3 13.8 0.00 0.00 不适用 20.90 224 上海复旦 1385 11.46 20 买入 7.8 9.7 8.2 1.36 1.07 (2.3) 6.21 93 地产及物业 华润置地 1109 23.15 45 买入 5.3 4.7 4.4 6.62 6.71 9.9 35.40 1651 中国海外 688 11.22 21.8 买入 4.7 3.8 3.6 7.13 6.24 14.9 34.85 1228 万科企业 2202 5.94 13.5 买入 2.7 2.7 2.7 13.08 13.08 0.0 22.27 131 碧桂园 2007 0.64 2.8 买入 不适用 1.4 1.4 0.00 20.81 不适用 9.70 177 新世界发展 17 10.04 19 买入 27.1 37.2 34.6 20.72 20.92 (11.5) 22.39 253 绿景中国地产 95 0.55 2.8 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 5.03 28 碧桂园服务 6098 5.21 22 买入 8.1 3.7 3.0 7.93 6.73 63.5 14.61 176 华润万象生活 1209 22.35 50 买入 20.8 17.1 13.8 2.19 2.04 22.7 6.37 510 星盛商业 6668 1.23 2 买入 7.4 6.5 5.8 0.00 8.12 12.5 1.33 13 丰盛生活服务 331 5.6 7.21 买入 7.0 5.8 5.2 5.71 6.79 16.2 0.53 25 贝壳 2423 35.6 73.2 买入 不适用 19.1 16.3 0.00 0.00 不适用 21.55 1271 金融 港交所 388 232.6 369 买入 29.4 25.8 22.8 3.05 3.48 13.6 37.09 2949 中国财险 2328 9.39 13.3 买入 7.0 7.0 6.3 5.67 5.32 5.7 10.24 657 公用事业中国燃气 384 6.92 12.2 买入 8.7 6.9 6.0 7.23 4.39 20.4 13.11 376 华润电力 836 15.52 23.3 买入 10.6 6.1 5.2 3.80 6.06 43.1 17.10 747 龙源电力 916 4.88 9.01 买入 7.5 5.0 4.2 3.41 2.73 32.8 8.67 163 协合新能源 182 0.62 1.24 买入 4.0 2.8 2.3 5.37 8.95 30.9 1.02 56 中国电力 2380 2.97 4.51 买入 12.2 8.1 5.6 2.24 4.11 47.7 4.51 368 华润燃气 1193 22.6 30 买入 10.8 9.0 8.3 4.65 5.55 14.1 18.19 523 中国水务 855 4.01 9 买入 3.5 3.1 2.8 8.48 9.