工业硅日报：现货成交低迷，工业硅期货低位震荡

期货研究报告|工业硅日报2024-01-18 现货成交低迷，工业硅期货低位震荡 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 1月17日，工业硅主力合约2403开于13570元/吨，收于13425元/吨，当日下跌0.96%。 主力合约当日成交量为81825手，持仓量为85196手。目前总持仓约14.09万手，较前 一日增加10754手。目前华东553现货升水1760元，华东421牌号计算品质升水后， 升水110元，昆明421升水560元，421与99硅价差为1000元。近期西南地区开工率较低，北方地区停产产能暂未大面积复产，但受市场情绪影响，下游采购偏谨慎。1月17日注册仓单新增949手，仓单总数为42957手，折合成实物有214785吨。 工业硅：昨日工业硅部分型号现货价格下跌，下游采购偏谨慎。据SMM数据，昨日华东不通氧553#硅在15000-15100元/吨；通氧553#硅在15200-15300元/吨；421#硅在15500-15700元/吨。目前川滇地区开工率较低，北方停产产能暂未大面积复产，但下游补库意愿一般。目前下游多晶硅价格下滑，有机硅和铝合金需求持稳。现货价格需要持续跟踪主产区生产成本，开工率变化及下游采购意愿。 多晶硅：昨日多晶硅价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价58-61元/千克；多晶硅致密料55-59元/千克；多晶硅菜花料报价50-55元/千克；颗粒硅54-58元/千克。多晶硅价格持续下跌，由于部分新增装置产品质量参差不齐，下游对质量要求提升，不同质量产品之间价差会逐步拉开，目前N型料供应偏紧，价格相对坚挺。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长。 有机硅：昨日现货价格偏强震荡，据卓创资讯统计，1月17日有机硅山东地区报价14600 元/吨，其他报价多为14800-15200元/吨。终端订单稍有好转，但整体过剩较多，有机 硅价格跟随工业硅价格震荡。当前开工仍较低，预计2月开工相对稳定，需要等终端市场及�口显著好转后，价格与开工才会�现明显上升。 策略 目前北方停产产能复产较少，供应端减产较多。消费端增速仍在，但下游整体利润水平一般，预计短期价格维持震荡，但后续随着北方复产，中长期价格可能偏弱。 枯水期西南开工率较低， 风险点 1、北方供应端情况 2、成本端变化 3、下游利润及采购意愿。 4、宏观情绪 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯3 工业硅库存3 硅产业资讯3 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨4 图2:华东421#价格丨单位：元/吨4 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨4 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨4 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨4 图6:工业硅库存丨单位：吨4 图7:有机硅行业指数5 图8:光伏行业指数5 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止1月13日，中国金属硅行业库存合计约36.7万吨（含注册仓 单）；其中百川统计厂库6.01万吨；百川统计港口库存9.8万吨，其中黄埔港3.7万 吨，天津港3.8万吨,昆明港2.3万吨；交割库注册仓单折合成实物约为20.89万吨。 据SMM统计，截至1月13日，金属硅行业库存35.4万（含注册仓单），港口库存 11.6万吨，其中黄埔港3.2万吨，天津港3.2万吨，昆明港5.2万吨；其他23.8万吨。 （SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据有机硅公众号报道，2024年1月16日，张掖市人民政府进行了了甘肃河西硅业 新材料有限公司年产20万吨硅系新材料综合利用项目二期建设年产11万吨工业 硅项目环评征求意见稿公示。项目投资：23.65亿元,建设内容：本项目主要建设12×33000kva半封闭矮烟罩旋转式矿热炉生产装置及配套烟气净化回收利用系统、3×25MW低温低压汽轮机组+3×30MW余热发电机组，以及给排水、供电等 公用工程和附属工程。2021年3月10日，甘肃河西硅业20万吨硅系新材料综合 利用项目开工建设；2023年2月8日，该项目一期正式投产，一号矿热炉每日可 生产40吨工业硅。该项目计划总投资23.65亿元，全部建成投产后，年可实现工 业总产值40亿元，实现税金1.5亿元，年消纳当地富余电量25亿度，解决社会就 业800多人。 据公众号SAGSI硅基新材料报道，1月15日，内蒙古呼和浩特市生态环境局发布关于阿特斯光伏新能源全产业链配套年产40GW单晶硅棒、80GW单晶坩埚项目环境影响评价文件受理情况公示。项目投资：总投资614914.1万元（一期投资 305833.1万元，二期投资309081万元），环保投资为2752万元（占总投资 0.32%）建设内容：建设单晶硅棒生产线2条（1号线20GW，2号线20GW），单晶坩埚生产线2条（1号线32吋坩埚56GW，1号线36吋坩埚24GW）。建筑物包括：拉棒车间1、拉棒车间2、机加车间1、机加车间2、坩埚厂房、仓库、氩气回收厂房、化学品库、废水站、室外工程等。建设完成后，年产单晶方棒40GW，32吋太阳能级石英坩埚56GW（140000只），36吋太阳能级石英坩埚24GW （60000只）。项目分为两期建设，一期工程包括单晶硅棒生产线一条 （20GW），石英坩埚生产线两条（32吋太阳能级石英坩埚28GW，36吋太阳能级石英坩埚12GW）。二期工程与一期工程建设规模一致。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 553#均价（左轴）553#涨跌幅（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 421#均价（左轴）421#涨跌幅（右轴） 1500 1000 500 0 -500 -1000 2023-01-052023-07-052024-01-05 2023-01-052023-07-052024-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 17000 15000 13000 11000 9000 7000 5000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2023-01-052023-07-052024-01-052023-01-052023-07-052024-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 300 250 200 150 100 50 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港 40 35 30 25 20 15 10 5 2023-01-052023-07-052024-01-05 0 2020/1/32021/4/32022/7/32023/10/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚广期所华泰期货研究院 图8:光伏行业指数 图7:有机硅行业指数 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 5 3 1 -1 -3 -5 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 6 4 2 0 -2 -4 -6 2023-01-052023-07-052024-01-052023-01-052023-07-052024-01-05 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com