本篇报告主要围绕债市机构行为进行研究和探讨。首先,介绍了行为金融学理论基础,以及国内债市机构行为的底层数据及其局限性。然后,讨论了机构行为研究中的“伪规律”,并分析了哪些机构的典型特征可以辅助我们构建策略。最后,提出了如何借助机构行为来系统性优化投资策略。报告强调,虽然机构行为研究存在一定的局限性,但其仍然具有重要的理论基础和实践价值。