【科思股份】业绩预告：归母净利润同增85.5-95.8%，符合我们预测、好于一致预期

【科思股份】业绩预告：归母净利润同增85.5-95.8%，符合我们预测、好于一致预期 业绩简述：1）2023年：23年实现归母净利润7.2-7.6亿元，同比增长85.5-95.8%，中值7.4亿元，同比增长90.7%，扣非净利润7.03-7.43亿元，同比增长85.8-96.4%，中值7.2亿元，同比增长91.1%；2023年度，预计非经常性损益对公司净利润的影响额约为1，700万元，主要系政府补助和理财收益。 < 【科思股份】业绩预告：归母净利润同增85.5-95.8%，符合我们预测、好于一致预期 业绩简述：1）2023年：23年实现归母净利润7.2-7.6亿元，同比增长85.5-95.8%，中值7.4亿元，同比增长90.7%，扣非净利润7.03-7.43亿元，同比增长85.8-96.4%，中值7.2亿元，同比增长91.1%；2023年度，预计非经常性损益对公司净利润的影响额约为1，700万元，主要系政府补助和理财收益。 2）4Q23：经计算，4Q23实现归母净利润1.8-2.2亿元，同比增长37.2-67.0%，环比-1.0%~+20.5%，中值2.0亿元，同比增长52.1%，环比增长9.7%，实现扣非归母净利润1.8-2.2亿元，同比增长33.3-63.4%，环比-3.1%~+18.8%。 中值2.0亿元，同比增长48.4%，环比增长7.8%。 业绩解读：随着公司市场地位的稳步提升和防晒产品市场需求的继续增长，以及公司整体产能利用率的提升和以新型防晒剂为代表的新产品产能的快速释放，助力公司主营业务收入和毛利率水平的提升，进而提高了本期归属于上市公司股东的净利润。 此前印度防晒剂厂商Chemspec发生火灾，预计24年年内难以恢复，有望转移部分订单，目前客户正在接洽中，价格预计保持稳定。印度厂商主要产品是传统防晒剂，所有印度传统防晒剂厂商的规模加起来大概2，000吨左右。 Chemspec客户包含联合利华，露华浓、欧莱雅等美妆公司；截至2023年3月31日的前12个月实现收入7.30亿元/yoy+49.99%；净利润9.59 千万元/yoy+71.87%；净利率13%/+1.67pct。 短期来看，24年3000吨/年的PO、12800吨/年的表活有望投产贡献新增产能，此外，新型防晒剂EHT、PA、P-S均在24年有1000吨/年左右的新增产能，相比23年产能翻倍，多种产品24年投产贡献较大业绩弹性。 长期来看，公司的成长逻辑仍以新品逐渐投产和产品矩阵拓展为主。 公司作为全球防晒剂原料龙头，公司市场地位稳步提升，防晒需求持续增长，在21Q4提价以来，从2022年开始，连续7个季度毛利率和归母净利率环比提升，盈利能力持续改善。